10月13日の終値までに、京東集団港株は11.47%下落し、104.2香港ドル/株を報告した。米株が取引を開始した後、その株価は一時5%下落し、投稿までに3%近く下落した。
情報面では、京東は国際的な大行に空振りされ、弱い消費感情の下で、京東の業務と戦略調整は第3四半期の収益成長と利益表現に影響を与えると予想されている。
また、重み株が下落した場合も、恒指の表現を牽引し、恒生指数は18000ポイントを割り込み、17813.45ポイント、下落幅は2.33%、恒生科学技術指数は3.46%、3879.84ポイントだった。
京東港株が急落
京東グループの今日の下落主要指数は、終値までに1割以上下落し、104.2香港ドル、11.47%下落し、時価総額は3313億香港ドル、終日の出来高は43億香港ドルだった。8月16日に第2四半期決算を発表して以来、京東グループの累計下落幅は26.72%だった。
特筆すべきは、京東が国際大行に歌われていることだ。経営が伸びていない理由は何ですか。機構の観点は2つの方面に集中している：1つは低価格がトレンドになりつつあること、2つ目は、3 Cなどの大型商品の消費が鈍化していることだ。
モルガン・スタンレーアナリストはその報告書で、既存の経済環境下で京東が低価格戦略を成功させることができなければ、京東の中国電子商取引市場における構造的地位は衝撃を受けると述べた。シティアナリストは、双11電子商取引のシーズンが近づいているにもかかわらず、慎重な消費感情と他のプラットフォームの競争力のある価格設定は、京東の業績の成長に影響を与える可能性があるとみている。
野村氏は、京東第3四半期の収入は年1%から2460億元増加し、市場予想の2540億元より3%低いと予想している。野村氏は、京東の小売環境に明らかな改善は見られず、大陸部最大の家庭電器小売業者として、住宅企業に引きずられ、電気製品の販売は明らかに好転していないため、売上高の伸び率も引きずっているとみている。
しかし、8月16日、京東は2023中報を発表し、財報によると、期間内に京東グループの売上高、利益はいずれも前年同期比増加を実現し、一部の指標は市場予想を上回った。2023年第2四半期、京東グループの売上高は前年同期比7.6%増の2879億元で、市場予想の2.8%を上回った。経営利益は83億元で、前年同期の38億元から45億元増加した。Non-GAAPの純利益は86億元（純利益率3.0%に対応）で、前年同期比32%増加し、市場予想を10%上回った。
京東は積極的に製品構造をアップグレードし、小売生態を豊かにする
京東営収プレートの収入構成を詳しく分析すると、主に四大業務：京東小売、京東物流、達達、新業務から来ている。
2023年第2四半期の京東小売営業収入は2532億8000万元で、前年同期比約4.85%増加した。京東物流の売上高は410億元で、前年同期比約31.21%増、ダダの売上高は28.11億元で、前年同期比約23.24%増、新事業の売上高は43.16億元で、前年同期比約21.11%減だった。
データによると、京東の総売上高の伸びを牽引したのは主に京東物流とダダだった。
一方、重要な財務指標の利益面では、第2四半期の京東小売の経営利益はかえってやや下落し、2022上半期の81.73億元から81.43億元に下がった。京東物流の経営利益は5億1000万元に大幅に増加し、2022年同期は3600万元だった。ダダ氏は損失が大幅に縮小し、今年第2四半期の経営損失は2900万元、前年同期は4億2400万元だった。新規事業の売上高は減少したが、2022年の20.32億元の営業損失に比べ、2023上半期のこの数字は10.61億元の利益だった。
これにより、経営利益率は2023年第2四半期の京東小売の3.2%、京東物流の1.2%、ダダの18.6%から-1.0%、新規事業の32.4%から24.6%に上昇した。
対照的に、経営利益率が唯一低下しているのが京東小売だ。京東グループの主戦場であり、小売という成長率の低下が明らかになったことを示している。
京東小売を細かく分解すると、小売の圧力は主に日用百貨店の商品収入から来ており、2023年第2四半期の日用百貨店の商品収入は前年同期比9%減の817億2400万元だった。京東電子製品と家電製品の収入は152.31億元に達し、前年同期比11.3%上昇した。
昨年末、劉強東氏が内部で「低価格が唯一の基礎兵器だ」と叫んだことから、京東のすべての動きは低価格と関係があるようだ。しかし、価格戦が短期的に京東に必要な成長をもたらしていないことは明らかで、淘宝と綴多の今年の中間報によると、アリババの売上高の伸び率は13.9%、綴多は驚くべき56%に達し、いずれも京東の売上高の伸び率7.6%より優れている。
京東プラットフォーム生態責任者がシェアした業者のフィードバック調査によると、同様に低価格を強調し、多さ、淘宝、京東は実行に大きな差がある：多さを競って低価格を業者を管理する唯一のテコと見なしている。タオバオは販売量を重視し、業者は広告を出すことで販売量を多くし、販売量を通じて流量を得ることが多い。京東は品質のコントロールと追求に対して底なしに敷居を下げることはできず、一方ではサービス品質と品質コントロールでブランドイメージを確立し、他方では性価格比を追求し、沈下を強調し、京東が高品質と低価格の中で繰り返し引っ張ることを招いた。
京東新任CFO単蘇氏によると、同社は小売事業の収益力を高めるために関連マーケティング費用をさらに削減している。彼は今年のKPIは主にGMV、利益、キャッシュフローを中心に制定されたと述べた。
京東は製品行列をアップグレードする構造改革を引き続き推進し、オンラインでハイエンドぜいたくブランドを継続的に導入し、オフラインで小売実店舗を構築することで、その小売生態を豊かにする。
オンラインでは、今四半期にイタリアの高級品ファッションブランドBottega VenetaとMissoniが京東に進出し、メイクアップでは、ヒース・リー、シュリーコなどの公式旗艦店が京東にオープンするとともに、メイソン・マルジェラ、Byredo、Farmcy、Aesopなどのブランドが京東に全面的に進出し、京東のハイエンドなメイクアップブランドの行列をさらに向上させた。オフラインでは、東莞と昆明京東モールがオープンし、11都市の13の京東城市旗艦店が相次いでオープンした。また、京東家電専門店は沈下市場に724店を新規出店した。
総じて言えば、京東小売は京東の支柱プレートとして、線上線下の斉発力を通じて、同周波数共振を実現し、業績の成長を牽引することを期待している。下半期を展望すると、景気回復の見通しは依然として弱く、オフライン沈下市場の家電専門店は「家電下郷」政策の恩恵を受ける見込みで、特殊な歴史的時期に小売プレートの業績成長を駆動する大きな見どころとなる。