2023年が終わりに近づいた時、新エネルギー自動車業界は再び良いニュースを伝えた。浙江省からの新エネルギー自動車ブランドのゼロランニングは、欧州最大の自動車大手Stellantisグループの15億ユーロの投資を一挙に獲得した。公開情報によると、双方は合弁会社「ゼロランニングインターナショナル」を設立し、2024年下半期に対外輸出業務を開始する。
今回の提携が注目されているのは、新エネルギー自動車史上最大の単一投資を創出しただけでなく、中国の新エネルギー自動車が海に出る新しいモデルを創造したことにもある。つまり、世界的な自動車メーカーグループと中国からの新勢力電気自動車企業が世界の電気自動車プロジェクトで協力を展開している。
このような同盟はどのようにして構築されたのか。中国の新エネルギー車が海に出ることで得られるヒントは何ですか。その背後には国内資本と投資家のどのような配置、思考、賦能があるのだろうか。最近、ゼロランニング自動車連合会の武強総裁、核融合資本の創始者、何寧理事長と創設パートナーの呉小平氏が浙江省杭州で中新網のインタビューを受けた。
「強い」同盟
10月26日午前8時、浙江零走科技株式会社とStellantisグループは杭州で協定を締結した。Stellantisグループは、ゼロ自動車の約20%の株式を取得するために約15億ユーロを投資する予定で、これにより、Stellantisグループはゼロ自動車の重要な株主になることになります。
今回の取引では、Stellantisグループとゼロランニング・カーが51：49の割合で「ゼロランニング・インターナショナル（Leapmotor International）」という合弁会社を設立することも確定した。大中華地区を除くこの合弁会社は、世界の他のすべての市場への輸出と販売事業を独占的に展開し、現地でゼロランニング自動車製品を製造する権利を独占的に持っている。「ゼロランニング国際」合弁会社は2024年下半期に対外輸出業務を開始する予定だ。
「ゼロ走には必ず異なるビジネスモデルを構築しなければならない。強い同盟でなければならない」と、Stellantisグループ自体の実力の影響を除いて、武強は中新網に伝えた。最後にStellantisとの提携を決めた直接の理由は、Stellantisが20%の株式を保有している中で、世界各地でゼロ走ブランドの車を販売したい唯一の理由だ。
中国の新エネルギー車企業の中で、ゼロランニング車の技術的優位性は鮮明な特色を持っている。2015年の設立時から、ゼロランニング自動車は全域自己研究の方針を確立し、主要なコアシステムは企業が独自に開発した。ほとんどの自動車企業がサプライヤーに依存しているのに比べ、ゼロランニングの利点は、市場の要求により高い効率で対応できることにある。
Stellantisグループはマセラティの親会社として、車を売る上での実力はもちろん侮れない。2021年初め、旧プジョー・シトロエングループと旧フィアット・クライスラーグループが合併してStellantisグループを設立し、欧州と北米の2大自動車消費市場にまたがり、世界4位、収入3位の自動車グループとなった。
しかし、ゼロランニングで車を作り、Stellantisグループが車を売ることは、強い同盟に対する武強の協力の期待を満たしているが、次は資本市場を納得させるための真の実力を出す必要がある。
核融合資本はゼロ走自動車の長期的な関心者と助力者である。ゼロランニング上場前に、核融合資本は傘下で管理する数本の基金投資と共同投資パートナーの方式を通じて、累計でゼロランニング自動車に数十億元以上の上場前融資をもたらし、上場後も持続的にエネルギーを供給した。
核融合資本パートナーの呉小平氏によると、ゼロランニング自動車は自己研究に没頭し、市場情勢に応じてソリューションを繰り返し、コスト効率は非常に高いが、市場とのコミュニケーション表現はこの会社が得意とするものではなく、特に上場後、市場価値が破発する大きな挑戦に遭遇した。2022年9月末、ゼロランニング自動車は香港に上場したが、当時は資本市場が低迷し、融資額は目標に達しておらず、60億元未満しか調達できなかった。
長年の海外投資経験があり、モルガン・スタンレー国際銀行（中国）の理事長、中信資本香港私募基金のパートナーなどを務めた核融合資本の創始者の何寧氏は、中国の資本は中国の新エネルギー電気自動車分野の国際化の機会に積極的に参加すべきだと考えている。過去の経済の波の中で、より多くの外部技術が中国のビジネス生態全体に対する改造であり、中国のハイエンド製造業の台頭を背景に、中国には独自の技術的優位性を持つ企業やプラットフォームがあり、海外の一部の国がビジネス効率を高めるのを助けることができると信じており、彼はこの機会が巨大であると信じている。
中国の新エネルギー自動車業界に対する深い理解に基づいて、核融合資本の2人の創始者の何寧氏と呉小平氏は、国際市場に進出し、新成長点を作ることはゼロ走の現在の適切な破局策だと考えているが、何寧氏はメリルリンチの古い同僚で、香港と海外市場の豊富な経験と実行能力を持つ国際投資銀行家の武強氏が彼らの心の中で最も適した人選となった。昨年末、彼らは武強をゼロランニング車に推薦し、主に企業戦略の資金導入を担当したが、彼が主導してゼロランニングとStellantisグループの協力を促した。
船を借りて沖に出る
近年、中国の新エネルギー車が海外で猛威を振るっている。中国自動車工業協会が発表したデータによると、今年1月から9月までの中国の自動車輸出は前年同期比60%増の338万8000台だった。このうち、新エネルギー車の輸出は82.5万台で、前年同期比1.1倍に増加した。
今年のミュンヘンモーターショーでは、ゼロランニング国際が海外市場に先駆けてC 10モデルを発表したという。また、ゼロランニング車が開発中のAクラス車も海外市場に登場し、欧州ではゼロランニング車の主力車種になるだろう。
武強氏によると、2024年のゼロランニング・インターナショナルは海外で2 ~ 3製品を先行発売し、2025 ~ 2026年には海外で販売される製品のマトリックスは10 ~ 11モデルに達するが、具体的な国や地域市場はまだ確定していない。
ヨーロッパは、多くの世界の自動車大手ブランドの発祥地であり、世界第2位の新エネルギー自動車市場でもあり、2035年の燃料車販売禁止に先駆けて言及した。
業界の急速な発展と同時に、中国の新エネルギー自動車が欧州市場を深耕し続けるには、現地の法律・法規の変化を含む一連の課題に直面する必要がある。
双方が契約した時、EUは中国の新エネルギーモーターショーに対する反補助金調査を行っていた。10月初めにEUが中国の電気自動車に対する反補助金調査の開始を発表して以来、自動車業界は不公平な貿易保護に対する熱烈な議論と積極的な対応を展開してきた。
ますます多くの業界関係者は、中国の自動車が海に出て販売量だけを追求するのではなく、共創とウィンウィンを追求しなければならないことを認識している。市場選択の上で、中国の自動車企業はリスクを分散させ、長期主義を堅持しなければならない。武強氏は、Stellantisグループと合弁でゼロラン国際を設立するのは実際に船を借りて海に出ることであり、傘下会社として現地政府の法規に対応する際に便利だと指摘した。
合意によると、Stellantisグループはゼロランニング・インターナショナルで51%の持ち株比率を占めており、ゼロランニングの元チームは会社の管理面で否定的なことを言っているのだろうか。これに対し、武強は中新網、51：49の分割比率は商業利益に基づいて分割することを明確に答えたが、意思決定の面では双方の同意が必要であり、これらは契約に明確に反映されている。
一方、ゼロランニングが発表した公告によると、ゼロランニング取締役会には9人の株主がいるが、Stellantisグループの定員はわずか2人で、株主数から見ると、発言権の大きい方もゼロランニングだ。
研究開発の転換
中国の新エネルギー車の出航の背後には、企業自身の技術蓄積やブランド建設の需要もあれば、政策支援や市場需要の後押しもある。
インタビューの中で、核融合資本の呉小平氏は中新網にゼロが海を出ることに対する友人の見方を分かち合ったが、彼はこれに深く驚いた。
「600年以上前、鄭和は西洋に下り、海上シルクロードが最盛期に発展したことを示していた。中国が当時世界をリードしていた最先端の技術レベルを代表するシルク、茶、磁器は、ユーラシア文明の合流の道を築いたが、今ではゼロ走自動車は中国の現代化高品質発展の道を歩み、中国の新エネルギー自動車を名刺として工業時代のヨーロッパに渡し、緑色低炭素高効率の中国自動車要素を持って行った」。
核融合資本の呉小平氏によると、過去の燃料車時代、世界中の自動車会社は中国が大きな消費市場であることを知っていたが、新エネルギー時代に入ると、中国の自動車は技術市場になる潜在力を徐々に示してきたという。「現在、世界の主要な研究開発センターを中国に置くことを考えている会社は少なくありません。自動車の中で最も核心的なのは生産ではなく研究開発センターです」。
中国の新エネルギー自動車の台頭は政策支援と企業の技術革新のおかげだ。政策支援の面では、中国政府は補助金、税収優遇、応用普及などの措置を通じて、新エネルギー自動車産業の発展を大いに推進している。技術革新の面で、中国企業は絶えず研究開発への投入を増やし、電池、電機、電気制御などの重要な部品の性能と品質を高め、中国の新エネルギー自動車技術の飛躍的な発展を推進した。
ゼロ走車とStellantisグループの同盟は、まさに啓発的な試みかもしれない。世界の自動車産業の新たな趨勢の変化に直面して、国際大手が持つ資金、ルート、政商資源などは中国の自動車企業の製品と技術上の先発優位と相互補完することができる。文化的包容力のあるアジア・ヨーロッパ共同体を背景に、中国民間の新勢力自動車企業とフランスの大手自動車グループが共同で開いたこのような協力・ウィン・パスは明らかに業界に新たなベンチマークを樹立し、想像の余地もある。（完）