現地時間の金曜日（11月24日）、ECBのラガルド総裁は、ECBはこれまでの金融引き締め政策の影響を評価するために利上げを一時停止することができると述べた。
ラガルド氏はドイツ中央銀行が開催したイベントで、「私たちは多くのことをして、私たちがすでに大量の弾薬を使用していることを考慮して、私たちは今、私たちの生活の中の様々な構成部分、例えば給料、利益、財政、地政学の発展、そしてそれらの『弾薬』がどのように私たちの経済生活に影響を与えているのかを注意深く観察することができます」と述べた。
欧州中央銀行は1カ月前、金融政策会議でユーロ圏の3大キー金利を据え置くことを決めた。ラガルド氏は、「私たちがそこにどのくらい滞在する必要があるのか、そしてその後どのような決定を下すのか、上向き（金利引き上げ）または下向き（金利引き下げ）にする必要があるのかを確かめるためだ」と付け加えた。
10月の会議を前に、欧州中央銀行はすでに10回連続で利上げし、合計450ベーシスポイントの利上げを行っており、主要な再融資金利、限界借入金利、預金メカニズム金利はそれぞれ4.50%、4.75%、4.00%に位置している。ECBは、金利が十分に高い制限的な水準に達することを確保し、必要に応じてこの水準を維持すると述べた。
しかし、ECBの前例のない緊縮策が経済に影響を及ぼしているという証拠が増えている。予備データによると、季節調整後、ユーロ圏の第3四半期のGDPは前月比0.1%減少した。これに対し、欧州委員会は先週、消費者の購買力の向上が景気の緩やかな反発を後押しするため、ユーロ圏は衰退を回避する能力があると述べた。
インフレについて、EU統計局が発表したデータによると、ユーロ圏の10月のインフレ率は年率で計算すると2.9%で、9月の4.3%を下回っており、11月にはさらに減速する見込みだ。しかし、統計的な要因でインフレ率が短期的に再び回復する可能性があると警告する当局者もいる。
欧州中央銀行は、2025年後半までに2%のインフレ目標を達成する必要があると予想している。ラガルド氏は「戦いはまだ終わっていない。私たちはもちろん勝利を宣言しない」と述べた。
分析によると、ラガルド氏はこれまでと比べて金利について明らかに穏やかになっており、市場は「利上げを一時停止し、影響を評価する」という表現がFRBの以前の論調と類似していると考えており、現在トレーダーがFRBに押注している金利は頭打ちとなっている。
欧州中央銀行が木曜日に発表した議事録によると、当局者たちは必要な時に再び利上げする準備をすべきだと考えているが、これは基準案ではない。ドイツ中央銀行のネーゲル総裁は昨日、早期に金融政策を緩和し始めたことは間違いだと述べた。
指摘しなければならないのは、ネグル氏は以前、欧州銀行の「さらなる利上げ」を支持する「タカ派」の管理委員会だった。メディアの分析によると、市場は現在、欧州中央銀行が早ければ来年4月に金利を下げることを賭けている。しかし、この点を達成するには、ユーロ圏経済が明らかに下落する必要があるかもしれない。