12일 미국 노동부가 발표한 자료에 따르면 미국의 9월 CPI는 전년 동기 대비 3.7% 상승해 상승폭이 8월과 비슷해 시장 전망치 3.6% 를 웃돌았다.전월 대비 0.4% 상승해 8월 0.6% 의 상승폭보다 약간 둔화됐고 시장 전망치인 0.3% 도 웃돌았다.변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 핵심 CPI는 전년 동기 대비 4.1%, 전월 대비 0.3% 상승해 시장 예상과 일치했다.
여러 증권사들은 연준의 금리 인상 필요성이 떨어지고 미국 채무 수익률이 계속 높은 수준에 머물 것으로 보고 있다.
중진: 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 더 이상 금리를 인상하지 않을 수도 있지만, 인플레이션에 대해 고압적인 태세를 유지하는 것이 필요할 것이다
중금회사의 최신 연구보는 인플레이션이 예상을 초과하는 원인은 세 가지 방면에서 비롯되는데, 첫째는 주택 중의 건물주 등가 임대료 (OER) 가 전월 대비 성장률이 반등하고, 둘째는 유가 상승의 전도 효과가 여전히 남아 있으며, 셋째는 주택 이외의 서비스 인플레이션의 점성이 남아 있기 때문이라고 지적했다.통화팽창이 예상을 초월하는것은 중요한 계발을 가져다주었다. 그것은 통화팽창의 둔화는 당연한 일이 아니라 지속적인 통화긴축을 전제로 해야 하며 미국련방공화국은 더는 금리를 인상하지 않을수도 있지만 통화팽창에 대해 고압적인 태세를 유지하는것은 필요할것이다.
앞으로 몇 주 동안 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관리들의 연설은 더욱 조심스러울 것으로 예상되며, 시장에서 비둘기파로 해석될 수 있는 발언들은 모두 쓸데없고 불필요한 것이다.투자자들은 미국의 인플레이션 전망에 대해서도 더욱 신중해질 것이며, 미국 채권의 수익률은 계속 높은 수준 (high for longer) 에 머물 것이다.
중신증권: 11월 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 다시 금리를 인상할 확률이 낮을 것으로 예상
중신증권은 미국의 9월 CPI가 전월 대비 예상을 약간 웃돌았고 핵심 CPI의 전월 대비 성장률은 예상과 일치했다고 진단했다.핵심 서비스 항목의 인플레이션이 전월 대비 성장률이 상승하고 에너지 항목의 인플레이션이 전월 대비 플러스 성장을 하면서 미국의 인플레이션이 전월 대비 성장률을 함께 추진했다.11월 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 추가 금리 인상 확률은 낮을 것으로 예상되며, 미국 채무 금리는 4% 이상의 높은 수준에서 한동안 지속될 것으로 예상된다.
최근 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 여러 관리들은 치솟는 미국 채무 금리 때문에 금리 인상의 필요성이 낮아졌다고 밝혔다.미국 채무 금리가 경제 및 금융 시장에 미치는 영향은 점차 나타날 것으로 예상되며, 미국의 핵심 인플레이션 하향이 비교적 기대에 부합하고, 임금 성장 압력이 지속적으로 완화되고 있기 때문에 연내에 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 11월 금리 인상 확률은 비교적 낮다.미국 경제의 근성이 비교적 높기 때문에, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 시점은 적어도 2024년까지 기다릴 것으로 예상되기 때문에, 단기 10년 만기 미국 채무 금리는 4% 이상의 높은 수준에서 계속 운행될 것이지만, 미국 채무 금리는 빠르게 상승할 시기가 지났거나 이미 지났다.
차이퉁증권: 금리 인상 또는 계속 중단, 그러나 고금리는 더 오래 지속될 것이다
차이퉁증권은 인플레이션 수치가 발표된 후 시장은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인상 경로에 대한 예상이 소폭 반등했으며, 11월에 금리를 인상하지 않을 확률은 여전히 90% 정도이며, 12월에 금리를 인상하지 않을 확률은 하루 전의 거의 7할에서 6할로 낮아졌다고 지적했다.CPI가 지난달과 같은 수준으로 하락하지 않았지만, 금리 인상은 여전히 중단될 것이며, 지속 기간은 더 길어질 것이다.한편으로 비록 CPI 성장률은 지난달과 같았지만, 핵심 CPI는 이미 지속적으로 하락하여 서비스 항목 중 일부 항목만 비교적 완강하지만, 다시 금리를 인상할 필요는 없다.한편, 최근 연방준비제도 (Fed · 연준) 관리들이 밀집해 목소리를 내는 내용을 보면, 경제와 고용이 근성이 강하기 때문에 더 높은 금리 정점에 비해 연준이 더 긴 고금리 환경에 치우쳐 있을 수도 있다.
단기적으로 볼 때, 미국 채권의 공급과 수요 및 고금리가 더 오래 지속되는 영향으로 미국 채권의 수익률이 큰 폭으로 하락할 수 있는 공간은 제한적이다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 실제 행동으로 볼 때, 10년 만기 국채 수익률로서 4.8% 는 이미 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 이번 심리적 상한선에 근접했을 가능성이 있으며, 앞으로 다시 돌파할 가능성은 크지 않다.
화타이증권: 11~12월 25포인트 금리 인상 확률 50% 이상
화타이증권은 최근 금융 여건이 뚜렷하게 강화되고 고용과 인플레이션 압력이 계속 냉각될 것으로 예상되는 점을 고려할 때 11~12월 금리 인상 확률은 50% 미만일 것이라고 지적했다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 이전 금리 인상의 영향과 성장과 인플레이션의 추이를 계속 관찰해 11~12월 금리 인상 여부를 결정할 예정이다.최근 미국의 장단금리가 뚜렷이 상승하고 금융조건이 대폭 긴축되였으며 련방공화국 관원들도 비둘기파적인 신호를 방출하여 금융조건의 긴축은 련방공화국이 계속 금리를 인상할 필요성을 낮추었다.또 4분기 미국 경제는 자동차 노조 파업, 셧다운 위험, 학생 대출 이자 상환 등 많은 위험에 직면해 성장하거나 눈에 띄게 하락했다.
비록 9월 인플레이션이 전월 대비 예상을 초과했지만, 일부 원인은 오락, 호텔 등 여름 여행 관련 항목의 진작을 받았기 때문이다. 여름 소비 열풍이 지나면서 관련 항목의 인플레이션 또는 한계 하락, 그리고 이전에 발표된 8월 핵심 PCE의 전월 대비 0.1% 에 불과해 기대에 못 미쳤기 때문이다. 연방준비제도이사회는 여전히 후속 인플레이션 데이터를 계속 기다리며 인플레이션의 미래 추세를 확인할 수 있다.따라서 11~12월에 25포인트 금리를 인상할 확률은 50% 를 넘지 않을 것이다.만약 인플레이션이 후속으로 지속적으로 예상을 초과한다면 금리 인상 확률은 상승할 것이다.