最近、SHEINが秘密裏に米国IPOに引き渡したことが明らかになり、推定値は900億ドルに達した。これまで何度も噂されてきた対応と同様に、SHEINの公式関係者は「しばらく返事がない」、あるいは「よく分からない」と話している。
「IPOにおける不必要な妨害を減らすために、秘密裏に表を提出するのは米国株によく見られるが、これも会社が自己保護のために取った沈黙の措置だ」と、米国株IPOを運営する投資責任者は記者に語った。
2008年に南京で創業し、2015年に広州に転戦し、現在ではシンガポールに本社を移している中国の越境電子商取引ユニコーンは、最初は中国製のウェディングドレスを主力にしていたが、今では全品目に拡大し、世界の電子商取引分野の輝かしい新星となっている。
ジグザグ上場路：推定値は半分近く縮む
SHEINが上場情報を伝えたのは初めてではない。
SHEINは2020年から上場の準備を進めていたが、当時は様々な要因の影響で上場計画は見送られていた。2022年、SHEINは再びIPO計画を再開したが、すぐにIPO計画は再び中止された。
公開資料によると、過去10年間、SHEINは計9ラウンドの融資を完了し、多くの国際的に有名な投資機関が参加した。
具体的に見ると、SHEINのAラウンド融資は2013年に発生し、集富アジア投資から500万ドルを獲得した。2015年にBラウンド融資を完了し、景林、IDGは3億人民元を投資し、15億人民元を推定した。2018年にCラウンド融資、セコイアなどの投資を完了し、推定25億ドル、2019年、Dラウンド融資を完了し、セコイア、Tiger Globalなどの投資は5億ドルを超え、推定値は50億ドルを超えた。2020年、Eラウンド融資を完了し、推定150億ドルを超えた。
注目すべきは、2022年4月、SHEINはTiger Global、セコイア中国、汎大西洋投資グループ、順為資本などが参加した10億ドルの融資を完了し、当時1000億ドルと推定されていた。
しかし対照的に、2023年5月の最新ラウンド融資では、SHEINは20億ドルを募金し、融資後の最新の推定値は660億ドルで、これまでより「縮小」した。
「外部経済の先行きが不確実性に直面し、金利が上昇するにつれて、投資家はリスク資産価値に対してより慎重になり、ベンチャー企業、大手テクノロジー企業の市場推定値はいずれも下落した」とSHEINに近い投資家は記者団に語った。
さらに関係者によると、最近の2級市場での株式取得に基づいて、現在の市場のSHEINに対する推定値は約500億ドルから600億ドルで、今年5月の融資時の660億ドルを下回っている。
評価値は縮小したり、業績の下落に基づいたりします。
これまで、2022年のSHEINの売上高は227億ドル、純利益は7億ドルだったが、前年比36%縮小したという投資ロードショーの文書が伝えられていた。
現在、市場ではSHEINが900億ドルの推定値でIPOを求めているという情報が再び伝えられている。投資家をロードショーに招待し、米証券監督会に秘密裏に表を完成させたという。国内の電子商取引大手の出航プロセスの加速、SHEINの経営面または圧力に基づいて、IPOを通じて資金を調達して同業競争によりよく対応することは、SHEINが上場を選択した重要な原因でもある可能性がある。
国際化の加速：アイデンティティの脱皮と買収のレイアウト
ここ数年、「小単快返」モデルなどを頼りに、SHEINは国内の越境電子商取引分野で注目を集めている。
公開資料によると、SHEINは現在、世界150を超える国と地域の消費者に直接サービスを提供している。有名な市場調査機関Apptopiaのランキングデータによると、SHEINは2022年の世界ショッピングアプリダウンロード数で1位を獲得した。
SHEINがこれまで設定してきた目標によると、売上高規模は2025年までに倍増し、小売大手H&ampを上回る585億ドルに達する。MとZARAの既存年売上高の合計、GMVは2022年比174%増の806億ドルを目標としている。
興味深いことに、事業の発展に伴い、SHEINのブランド主体と企業の性質も何度も調整されてきた。
2008年10月、SHEINは南京で設立され、当時は南京点唯情報技術有限公司が主体だったが、広州希音国際輸出入有限公司に変更された。2019年12月、2015年に中国・香港で設立された卓天商務有限公司（ZOETOP BUSINESS CO.、LIMITED）ホールディングスに変更された。2021年末、SHEINはまた株式構造の変化が発生し、持株株主は卓天商務有限公司からシンガポール会社（SHEIN APP運営エンティティ）に変わった。企業タイプも台湾・香港・マカオ法人が独資し、外国法人の独資に変わった。
天眼調査によると、SHEINの創始者である許仰天氏は、現在、国内のいずれの企業でも法人を務めておらず、直接または間接的に法人と持株を担当している企業もすべて消却しており、これまで複数の融資を行ってきた主体の南京領添情報技術有限公司もその中にある。
株式の変化と同時に、SHEINは国際市場で頻繁に出撃し、配置が絶えない。
同社はファストファッション婦人服ブランドForever 21の親会社であるSPARCグループを相次いで買収し、グループの株式の1/3を取得した。英国のファッション小売グループスターライオングループ傘下のファストファッションブランドMissguidedが、同ブランドの知的財産権をすべて取得した。
海外での知名度の高さに比べ、SHEINは国内では極めて低調で、メディアのインタビューを受けることは少ない。
最近の公開で明らかになったのは、元ベルストーン・インターナショナル・ホールディングス会長兼総裁で現SHEIN執行副会長の唐偉氏が投資家への手紙の中で、米国市場の販売勢いに後押しされ、2022年下半期に比べて、2023年上半期の販売台数の伸びが加速し、利益が最高を記録したと述べたことだ。
胡潤百富が先日発表した2023年の世界ユニコーンランキングで、SHEINは4500億元の推定値で4位にランクインした。創業者の許仰天氏も、「新富500人」の選考で広州初の富の座に就いた。上場に成功すれば、SHEINは2021年に米国でIPOの推定値が最も高い中概株になる見込みだ。