HSBCのアナリストは、インドのGDP成長は減速する可能性があり、2024年度の平均成長率は5.8%になると述べ、いくつかのリスクが彼らを慎重にさせると指摘した。ここ数週間、石油などの世界的な大口商品の価格が上昇し、特に不安定になっている。エルニーニョ現象はインドの農村経済にも影響を与え、都市と農村の格差を拡大するとともに、農村の実質賃金や非耐久財消費などの指標も弱まっている。サービス輸出の減速は一時的だが、国内総生産の成長を弱める可能性もある。HSBCは、米債利回りの高い企業やインド国内のインフレ不確実性を背景に、インド中央銀行が流動性条件を引き締め続けると予想している。