もう一つのプレハブ企業が、近日上場のニュースを伝えてきた。
レッドスター資本局は、デイジー・クックが米東時間11月8日に米証券取引委員会（SEC）にレッドニシン版の株式募集書を提出し、11月中旬にニューヨーク証券取引所に「DDC」を株式コードとして正式に上場する予定であることに気づいた。
11月3日、中国証券監督管理委員会国際部はDDC Enterprise Limited（日日煮ホールディングス）の海外発行に関する上場届出通知書を発表した。
公開資料によると、日日煮ブランドは2012年に設立され、主にインスタント食品、急速調理食品、健康的なライフスタイルを提供するグルメライフブランドである。
日日煮は資本を借りて1階建てに上がることができますか。企業が発表した株式募集書の情報を見ると、現在の企業は売上高の下落、持続的な損失、流量の流失などの様々な問題に直面しており、これは米国上場の日本煮に多くの不確実性をもたらすかもしれない。
（一）
企業の継続的な損失
公開資料によると、日日煮は2012年に設立され、最初は料理の短い動画やレシピを発表するプラットフォームだった。グルメセルフメディアのように、ビデオレシピ教育やレシピコミュニケーションに専念しています。
2015年、日本煮は優酷、愛奇芸などのプラットフォームに入居し、同時にコンテンツの投入を行った。
2016年、日日煮はオンライン電子商取引事業に参入し始め、特色のある電子商取引「小煮市場」を発売し、動画に登場する製品を棚に上げて販売し、商品は果物や野菜の生鮮、好ましい美食、飲料の調整、品質の料理長などをカバーしている。
2017年、毎日煮はオフラインルートに落ち、前後して上海、広州、武漢にオフライングルメ生活体験館を3軒開設した。
その後、2019年には、日日煮がプラットフォームに限らず、「ブランド」を重点的に形成し、インスタントと急速調理の2つの分野で複数の製品を発売し、独自のブランド業務を構築し始めた。
現在、日日煮傘下には日日煮、漁家翁、猛味を中心とした3大ブランドがある。
ソース：株式募集書
その中で、日日煮は主力ブランドとして、主な製品は自熱便利インスタント、急速調理、新潮健康シリーズを含み、すでに100種類以上のSKUを開発し、漁家の翁はホタテや深海魚などの風味水産製品と即席系風味魚のすり身スナックを主力としている。猛味は火鍋、自熱飯、ファーストフード飯などの自熱及びファーストフード食品を主力としている。
ルート面では、オンラインの日日煮は主に公式サイトや淘宝、京東、震音電子商取引、綴多などの主流電子商取引プラットフォームに頼っており、オフラインではセブン-イレブン、ローソン、カルフール、箱馬などのオフラインルートで販売されている。
総括的に言えば、日日煮のビジネスモデルは、企業が良質なグルメコンテンツでトラフィックを誘致し、ブランドの知名度を高めた後、オフライン体験店、電子商取引プラットフォーム、小売ルートを通じてその製品を販売し、最終的にコンテンツ駆動の生態閉ループを形成したいと考えていることである。
しかし、現実も想定した方向に進んでいるわけではない。
株募集書のデータを見ると、ここ数年来、日日煮は流量の獲得、ルートの配置、製品の現金化などの多次元性において、すべて完全に開通しておらず、企業は損失を続け、比較的受動的な局面に陥っている。
（二）
複数のビジネスに赤信号が点灯
売上高を見ると、募集書によると、2020-2022年と2023年上半期、日雇い売上高はそれぞれ1.69億元、2.05億元、1.80億元、8942.5万元だった。企業の売上高は2022年に下落し、業績がボトルネックに陥っている。
日日煮のビジネスモデルでは、収益構造から見ると、日日煮は収益をオンライン販売、オフライン販売、協力手配収入、広告、体験店の5つのプレートに分けているが、現在は多くの業務が縮小している。
まず、広告収入の大幅な落ち込みだ。
募集書によると、この収入は2020年の1107.6万元から2022年の87.06万元に縮小した。2023年上半期になると、広告収入は29.87万元にとどまった。
広告収入、本質は流量経済の変容である。そのため、企業の広告収入が激減しているか、トラフィックが大きな課題に直面していることを示しています。
実際、赤星資本局は、毎日煮は各ソーシャルプラットフォーム上で、アカウントのファンは多くなく、コンテンツの再生量も高くないことに気づいた。B駅を列にして、現在のファン数は8万8000人で、内容の読書量も基本的に数百、数千しかありません。そのため、トラフィックが不足しているため、企業の広告業務を推進するのは難しいのは当然です。
ソース：B局
次に、体験店が失敗を宣言した。
募集書によると、毎日煮のオフライン体験店の収入は2020年の323万4500元から2022年の42.81万元に激減し、2023年半の年報では、この業務はすでにゼロになっている。
公開報道によると、2017年の日本料理は100万元近くを投資し、上海K 11に初の美食体験館を開設し、武漢、広州などの都市に迅速に進出した。2022年にはすべての体験店を永久閉鎖すると発表した。
また、日日煮の「協力手配収入」も2023年半の年報で、すでにゼロになっている。
そのため、現在の日日煮の収入は主にオンラインとオフラインで製品を販売する業務から来ており、これもほとんど日日煮の現在の唯一の収入源である。
募集書によると、2020年から2022年にかけて、オンラインとオフラインの製品販売収入の合計が総収入に占める割合は90%以上を維持している。2023年上半期、オンラインとオフラインの製品販売収入の総売上高に占める割合は99.67%に達した。
しかし、この事業、日日煮の経営状況は依然として厳しい。
例えば、ルート別に見ると、現在の日日煮のオンラインルート収入は大幅に下落し、2021年のオンライン収入は1億4900万元、2022年に6701万6600元に直接斬首され、今年上半期、オンライン収入は1641万67万元、企業のオンライン収入は失速を続けている。
ソース：企業募集書
企業の純利益の観点から見ると、現在も日々煮は赤字の中にある。
募集書によると、2019-2022年と2023年上半期、日日煮の純損失はそれぞれ1.14億元、4.59億元、1.22億元、895.3万元だった。
日日煮の継続的な赤字は、企業の高い費用と関係がある。
募集書によると、2021年の会社のマーケティング費用、一般費用及び行政費用はそれぞれ5923.98万元、6663.64万元で、2021年の粗利益は3645.76万元にとどまった。
その後、コストコントロールのためか、2022年と2023年上半期には日日煮のマーケティング費用が一般と行政費とともに低下し、企業の研究開発投資は2022年と2023年上半期にはさらにゼロに落ち込んだ。
また、日日煮には高負債がある。募集書によると、2022年時点での日日煮の総資産は2億5000万元、総負債は3億7400万元、資産負債率は146.59%に達し、高い資産負債率は企業が同様に大きな財務リスクに直面していることを示している。
総じて言えば、現在の日日煮の経営現状は楽観的ではなく、流量の入手が困難で、ルートに優位性がなく、内容生態が通じず、収入が激減すると同時に、企業は持続的な赤字に陥っている。
（3）
業界の競争はますます激しくなっている
環境面では、日日煮の業界競争が激しい。
プレハブ料理の分野では、フロストサリバンのデータによると、2021年から2026年にかけて、我が国の即席食品の規模は2548億から5645億に増加し、年間複合成長率は17.24%になる。
業界全体の市場規模は大きいが、現在、国内のプレハブ業界の市場競争も非常に激しく、業界は非常に分散している。
現在、プレハブに入局しているプレイヤーの中には、安井、正大など強力なサプライチェーンと食品研究開発能力を持つベテランプレイヤーもいれば、海底すくい、シベなどの有名な飲食ブランドもある。
このような背景の下で、日日煮はサプライチェーン、ルート、ユーザー基数などの面で、いずれも優位性を備えていないため、競争に勝ち抜くことは難しい。
コンテンツ分野からは、現在国内のショートビデオやミドルビデオプラットフォームに、大量のグルメ関連コンテンツクリエイターが登場している。各プラットフォームのデータを見ると、日日煮のコンテンツの影響力は低下しており、ますます多くのグルメ系新KOLの異軍突起が日日煮のライバルになっている。
流量の優位性が失われ、日日煮は内容を通じて消費者の保存と転化を行うことがさらに難しく、結局、日日煮は内容の革新、ブランドの影響力などの面で依然として競争相手に遅れている。
全体的に見ると、プレハブの分野でも攻め続ける内容でも、日々煮はこの激しい市場競争に直面しており、現在も優位に立っていない。
日日煮は今回、資本を借りて1階建てに上がることができますか。目下のビジネスモデルをどのように説明するかが、日々の煮しめの急務になっているのかもしれない。
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