木曜日、日本銀行の政策委員会の野口旭委員は、賃金上昇の勢いが形成されるまで「緩和的な金融政策を辛抱強く維持する」必要があるという中央銀行の共通認識を再確認し、今後数か月以内にインフレは緩和されると述べました。
日銀は現在、イールドカーブ・コントロール(YCC)政策により、マイナス0.1%の短期金利目標を設定し、10年物債券の利回りを0%程度に抑えることで景気刺激を図っています。
これに先立ち、日銀は7月にYCC政策を見直し、10年物国債利回りの実質上限を0.5%から1%に引き上げました。9月、日銀はYCC政策を拠え置きました。
ただ、日本のインフレ率は目標値である2%を1年以上超えており、日銀がYCCを調整するのではないかという憶測が広がっています。
日銀の次回の会合は、10月30日から31日にかけて行われ、今後の成長率やインフレの新たな予測も発表されます。
賃金上昇に注目しています
現在のところ、市場は賃上げに注目しており、これは日銀の持続可能なインフレ目標を実現するための重要な要素です。
資産バブルがはじけて以来、日本の賃金トレンドは過去30年間ほぼ横ばいです。これまで日銀は、持続可能な賃上げが金融緩和からの脱却の先決であることを強調してきました。
野口氏は、今年の早い時期に合意した賃上げの幅は3%を超え、30年ぶりの最高水準となっており、これは「重大なものだ」と述べました。
野口さんは「今の最大の焦点は、これからもこの勢いが続くかどうかです。日銀の当面の課題は、金融緩和を通じてそれを実現することです」
インフレは減速しています
また、野口氏は、家計インフレの期待は着実に上升しているが、賃金の上升が物価の上升に追いつかなければ、消費者は支出を減らすほかないと分析しています。
彼は、高価格の輸入品の影響が徐々に後退するにつれて、インフレは下半期に減速すると予想しています。
最新のデータもインフレ減速を裏付けているようです。9月のCPIは10月20日に発表されます。
本日発表された9月のPPIは前年同期比2%上昇し、2021年3月以来の最低水準となり、市場予測の2.4%を下回りました。前期比マイナス0.3%、市場予測ではプラス0.1%となっています。
データによると輸入品の価格は下がり続けています特に木材とエネルギーですこれは日銀の考えと一致します。
円安の続落が予想されます。
ただ、最近の円安は輸入コストを押し上げ、インフレ圧力を再燃させる可能性があります。
米ドル円は10月3日に150の大台を突破し、150の下で変動しています。最新の148.975。
ただ、ウォール街では円のさらなる下落が予想されています。
みずほのアメリカ為替担当役員Garth Appeltは、日本の中央銀行が緩和政策を維持するため、来年の第1四半期にドル円の為替レートは155まで下落する可能性がありますが、frbの転換とドルの弱さ、最終的に円の下落を阻止するために。
Appeltは、円はその下落傾向を維持する可能性が高いと予想され、今年の残りの期間で、円の為替レートは148から152の間にあります;2024年3月末には1ドル= 150 ~ 155円まで円高ドル安が進んでいます。
ゴールドマン・サックスの戦略アナリストも、8月には日銀がハト派の立場を維持しているため、円は来年初めに155円まで下落するだろうと述べています。米国の銀行は、円は来年前半に155円まで下落すると予想しています。
前回155円台になったのは、日本が通貨危機に陥る前の1990年代半ばで、日本の失われた30年と呼ばれています。