グローバルエクイティの「受動的な高値で在庫を築く」ビットコインMicroStrategyディスクを前面に

linshuai.com · 发表于 2 小时前

北京時間の月曜日の夕方、有名な「ビットコイン証券化概念株」MicroStrategy盤の前で6%近く上昇した。先週金曜日の終値後、ナスダックは年間指数調整公告を発表し、MicroStrategyはナスダック100指数に組み入れられた。
この変更は12月23日（月曜日）の開場前に有効になります。これは、世界で5番目に大きいETFである3200億ドルを超える規模の景順ナスダック100指数（QQ）を含むファンドの多くが、今週末までに株式を配置しなければならないことを意味している。中国株を含むグローバル投資家は、ETFファンドのルートを通じて間接的にビットコインを保有することになる。
業界は「ビットコイン上昇フライホイール」論理に注目
説明する必要があるのは、単に「ビットコインを投機する」という視点でMicroStrategy株を購入するのは、非常に割に合わない行為だということだ。
MicroStrategyの先週金曜日の終値は979億ドルで、月曜日の開場後に1000億ドルを突破する機会があった。
一方、最近1カ月以上に倉庫に入れられた15万個近くのビットコインを含めると、上場企業は合計423650個のビットコインを保有している。10万ドル/個の価格で計算すると、総価値は500億ドルを超えることはありません。逆推算では、MicroStrategyを購入することは、ビットコインを20万ドル+ドルで購入することに相当する。市場の宣伝熱に何か三長二短があれば（これは通貨圏ではよく見られる）、株式所有者はビットコイン自体よりも大幅な下落を受ける可能性がある。
「ビットコイン証券化」の象徴となる前は、MicroStrategyはエンタープライズソフトウェアを販売する会社だった。統計によると、同社の過去4四半期のソフトウェア販売収入は、合わせても5億ドル未満だった。9月20日現在の前期では、第3四半期連続の損失として3億4000万ドルの損失を計上しています。
会社の執行役員であり、会社の通貨圏への進出を一手に推進しているマイケル・セイラー氏は今月初め、会社の役割は「証券化されたビットコイン」だと述べた。彼は、「私たちの仕事は、株式、債券、オプションを購入する伝統的な資本を、暗号化経済と結びつける橋渡しをすることです。ビットコインはこの目標を実現するためのツールです」と述べた。
トランプ氏が米大統領選に勝利したことに伴い、暗号化通貨産業への支持や、「ビットコイン国家備蓄」、「ビットコイン化（米国）債」などの概念を打ち出し、ビットコインの価格も10万ドルの高値に躍り出た。現在、市場もMicroStrategyがビットコインの「上昇フライホイール」を推進することに注目している--「左足で右足を踏む」ように上昇している。
（ビットコイン日本線図、ソース：TradingView）
通貨圏資本管理機関アストロナット・キャピタルのMatthew Dibb最高経営責任者は、QQQのようなETFはMicroStrategyの株式を購入し、株価の上昇により、上場企業は債務、債券、新株発行を通じてより多くのビットコインを購入できるようになると述べた。
同時に、ビットコインの価格が上昇し続けることで、MicroStrategyの株価上昇を後押しし、より多くのビットコインを購入することができます。
超マイクロコンピュータショックの余波はまだ残っている
2020年にセルラーがMicroStrategyのビットコイン購入を推進し始めてから、同社の株価の累計上昇幅は30倍を超え、その中で今年までの上昇幅は540%を超えた。
（MicroStrategy周線図、ソース：TradingView）
ナスダックがこのような株式を世界の受動的ファンドに追跡された指数に組み入れたことは、年内の別の「指数ファンド惨事」である超マイクロコンピュータがスタンダード500指数に組み入れられた後の暴落を思い出させるのは避けられない。
今年3月に指数に組み込まれた後、同社は3月の高値より500億ドル近く蒸発し、先週の終値まで213億ドルを残した。
（超マイクロコンピュータの日線図、出所：TradingView）
MicroStrategyがナスダック100指数に組み込まれるにつれ、超マイクロコンピュータもこの指数から外された。原稿を送るまでに、会社の株価は11%以上下落し、今夜の時価総額の概算率は200億ドルの関門を失うだろう。世界の株式所有者と基民は、この波乱のために真金白銀の代価を払い続けるだろう。

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