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미국이'트럼프 2.0'시대를 곧 열면서 경선에서 핵심 역할을 한'대금주'머스크와 계열사인 테슬라가 최근 덩달아 덕을 보고 있다.테슬라 주가는 트럼프가 이달 초 승리한 이후 약 40% 급등해 2년 만에 최고치를 기록했다.
그러나 UBS 애널리스트들은 테슬라의 최근 상승세가 지속될 수 있다고 생각하지 않는 것으로 보인다.이 은행은 월요일 테슬라 주가가 두 자릿수 반등할 수 있다고 밝혔다. 이 자동차 회사의 펀더멘털이 대선 이후 주가 급등을 지지하지 않기 때문이다.
최근 발표된 보고서에서 이 은행은 테슬라 주식에 대한'매도'등급을 유지하고 주당 226달러의 목표가를 제시했다.이 가격은 이 은행이 이전에 설정한 목표가 197달러를 약간 웃도는 가격이지만 이는 현재 주가에 비해 테슬라가 약 33% 하락할 여지가 있다는 것을 의미한다.
'트럼프 2.0'이 반드시 유리한 것은 아니다
투자자들은 트럼프의 승리 이후 머스크와 대통령 당선인의 관계가 테슬라에 유리할 것이라고 낙관해왔다.예를 들어 머스크는 전기차 세금 공제 종료를 지지했는데, 어떤 분석가들은 이것이 주로 테슬라의 경쟁자들에게 더 큰 충격을 줄 것이라고 생각한다.
또 투자자들은 인공지능 분야에 대한 규제 완화와 테슬라 전자동 운전 소프트웨어에 대한 조사가'사라질 수 있다'는 점도 이 회사에 유리한 발전이라고 보고 있다.
그러나 UBS는 투자자들의 이러한 생각이 잘못된 것일 수 있다고 말했다.예를 들어, 전기 자동차 세금 공제를 취소하는 것은 테슬라에 완전히 유리하지 않을 수 있다. 왜냐하면 이것은 이 회사가 일부 모델의 가격 인하를 회복하도록 할 수 있기 때문이다.
기본이 지원되지 않음
이와 함께 UBS는 이 같은 낙관론이 테슬라 사업 펀더멘털의 지지를 받지 못하고 있으며 이 회사의 성장 궤적은 현재 주가가 시사하는 것보다 느린 것 같다고 경고했다.
"따라서 테슬라 주가의 상승은 주로 동물적 정신/동력에 의해 움직였다 (이런 상황은 테슬라 역사상 여러 차례 있었다). 투자자들에게 현재 수준에서 테슬라 주식을 늘리려면 무엇을 믿어야 하는지 생각해 볼 것을 촉구한다"고 보고서는 밝혔다.
UBS 애널리스트들은 더 나아가 테슬라의 평가액이 대선 이후 크게 진작돼 1조 달러의 평가 수준으로 복귀했다고 설명했다.이는 이 회사가 빠르게 성장하여 2030년까지 매년 1550만 대의 자동차를 인도할 것이라는 것을 의미하며, UBS의 추산에 따르면 이는 월가가 그해 480만 대의 자동차를 인도할 것으로 예상하는 것의 3배가 넘는다.
이와 함께 2030년까지 테슬라의 에너지 사업은 월가가 예상한 그해 134기가와트시의 5배가 넘는 780기가와트시의 에너지를 저장해야 한다.또 테슬라의 자율주행 택시 사업도 약 3000억 달러의 가치를 늘려야 한다.
평가 가 너무 높다
UBS는 이 보고서에서 테슬라의 주가가 최근 고점에 근접하고 있을 수 있다는 경고 신호를 보냈다고 지적했다.현재 테슬라의 자동차 사업은 전체 평가의 12% 에 불과하다.
이 은행의 연구에 따르면 역사를 거울로 삼아 테슬라의 자동차 사업이 시가총액의 17% 보다 낮을 때 그 주가는 흔히"하행 통로에 진입한다"고 한다.
"처음 두 번 모두 이 비율은 10% 정도에 불과했고, 우리가 본 수정 폭은 각각 30% 와 70% 였다"고 보고서는 전했다. |
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发表于 2024-12-7 23:22:29