30年以上のベテランキッシンジャー氏が半導体大手インテルにサヨナラ

内托体头 · 发表于前天 20:28

これは危機に瀕して命を受けたが、壮志は報われない物語だ。
半導体大手インテルは現地時間12月2日、パット・キッシンジャーCEOの退任と取締役会辞任を発表し、12月1日から発効した。同社はキッシンジャー氏の後任として新CEOを探しており、移行期間中、暫定連座CEOに執行副社長兼CFO David Zinsner氏と製品責任者のMichelle Johnston Holthaus氏が就任する。
先月、インテルが買収される可能性があるとの情報に答えた際、63歳のキッシンジャー氏は、自分は依然として「精力と情熱」に満ちており、会社の完全性を維持するために取締役会の支持を得ていると述べた。しかし、複数のメディアが関係者を引用して伝えたところによると、双方の衝突は先週の取締役会会議でピークに達したという。
取締役会は、キッシンジャー氏がチップ市場でのインテルの立ち後れた局面を逆転させることができなかったと判断し、自主退職または解任の選択肢を提供した。キッシンジャー氏が自主的に去ることを選んだのは明らかだ。後任者に協力するための取締役会の要請にも興味がなく、週末に任期を終えることを決めた。
「今日は私にとってもちろん五味雑陳です。インテルは私のキャリアのほとんどを貫いているからです」とキッシンジャー氏は会社の通告で述べた。「私たち全員にとって、これは困難で必要な決定を下して、インテルを現在の市場動向に適応させるための挑戦に満ちた年です」。
ベテランの帰還と離任
「ベテラン」キッシンジャー氏のインテルでのキャリアは30年以上に及ぶ。1979年、18歳のキッシンジャーは技術学校を卒業後、インテルに入社し、品質管理技術者になった。その後、インテル史上最年少の上級副社長、初の最高技術責任者に昇進し、80486など多くの重要なマイクロプロセッサの設計を主宰し、パーソナルコンピュータチップ分野でのインテルのリーダーシップを固めた。
2009年、キッシンジャー氏はインテルを離れ、ストレージ機器メーカーのEMC、クラウドコンピューティング会社のVMwareに就任した。彼の指導の下で、VMwareはモデルチェンジに成功し、年間売上高は8年間で3倍近くの成長を実現した。しかし、この時期、旧東家インテルの立場はあまり理想的ではなく、アップル、クアルコム、バイーダ、AMDなどの競合他社の猛烈な衝撃に直面し、従来の技術的優位性を失い始めた。
そこで、技術出身のキッシンジャー氏が2021年にインテルへのCEO復帰を発表した時、市場は復興の道をどのように再建するかに対する期待が高かった。任命情報を受けて上昇し、同日の株価は7%超上昇したことがある。
しかし、4年近く経った後、キッシンジャー氏は今の惨憺たる現実に直面せざるを得なかった。今年に入ってから、インテルの株価は50%近く下落し、時価総額は1032億ドルに縮小し、11月にはデビュージョーンズ指数が取り外された。対照的に、旧来のライバルである英偉達、AMDなどのチップメーカーはいずれも生成型AIの東風に乗っている。インテルの30倍以上の3兆3600億ドルに上昇し、今年の株価は188%上昇した。「1万年の次男」AMDは、蘇姿豊CEOのもと、時価総額もインテルの2倍に跳ね上がり、雄大さを追いかける勢いを見せている。
キッシンジャー氏に対するインテルの投資家と取締役会の不満は跡をたどるものではない。今年8月、半導体業界のベテラン陳立武氏はインテル取締役会を辞任することを選んだ。ロイター通信は、キッシンジャー氏との食い違いが原因の一つだと報じ、陳氏はインテルの冗員問題、リスク回避文化、遅れたAI戦略に失望した。
キッシンジャー氏の引退発表後、市場は最初に積極的な反応を示した。現地時間12月2日、インテルの株価は一時6%上昇したが、その後は0.5%下落し23.93ドル/株だった。
頂点に返り咲く「代工の夢」
他のチップメーカーと比べて、インテルはOEM事業も傘下にあることがユニークです。チップ設計だけでなく、製造能力も備えており、台積電、サムスンなどのウェハ代工場に完全にアウトソーシングされているわけではありません。しかし、この数年間、相対的に遅れていた製造業務はインテルの勢いをさらに強めてきた。
インテルが製造業務を縮小し、チップ設計に専念したいという市場の声に対して、初めて会社を経営したキッシンジャー氏はすぐに決定を下した。製造業務の発展を堅持し、台積電などの競争相手が奪ったリーダーシップを取り戻す。
2021年3月、キッシンジャー氏はインテルの「IDM 2.0」戦略を正式に発表した。彼は米アリゾナ州に200億ドルを投資して2つのウェハ工場を新設し、インテル・エンジニアリング・サービス事業部を単独で設立し、世界一流のインテル・エンジニアリング・サービスを構築することを目指し、欧米のエンジニアリング・パワーの主要な供給業者になる計画だと野心的に提案した。キッシンジャー氏が策定した5年間のロードマップによると、インテルは2025年に18 Aなどの先進技術で頂点に戻る。
しかし、キッシンジャーの素晴らしいビジョンはすぐに内憂外患の下で大きな痛手を受けた。コロナ禍後にPC市場の需要が落ち込み始め、チップの供給過剰になり、インテルのPCチップ収入が大きく落ち込んだ。データセンターやAI事業では、英バイダ、AMDなどがシェアを占め続け、グーグルやアマゾンなどの大手顧客も自己研究チップを積極的に発展させ始めている。
インテルが期待している18 A（1.8ナノメートル）プロセスノードについては、先行きは不透明だ。9月以降、18 A、16 Aなどのインテルの最先端製造プロセスは、台積電にはるかに遅れているという報道が相次いでいる。一部のお客様がテストした結果、台積電製の30%のチップ2ナノチップには何の欠陥もないことがわかりましたが、インテル製の18 Aチップのうち、10%未満のチップだけが欠陥がないことがわかりました。半導体大手のボーコムは、18 A製造プロセスはまだ大量生産に適していないとのテスト結果を出した。
ゴールドマン・サックスのToshiya Hariアナリストは、台積電がお客様に良いサービスを提供し続けると、お客様はインテルの製造技術を押注する動力がほとんどないと直言しています。「今日、明日、来年、または今後数年以内のパフォーマンスに関心がある場合は、インテルに賭けません」
インテルの退廃的な状態は、継続的に提出された悪い財務諸表に直接反映されている。10月に発表された第3四半期の決算では、インテルの当期売上高は前年同期比6%減の133億ドル、損失は166億ドルと過去最高を記録した。代工業務の売上高は前年同期比8%減の43.5億ドルで、依然として内部顧客を中心にしている。
これに先立ち、キッシンジャー氏は第2四半期に一連のリストラ計画を発表した。年末までの従業員数の15%を占める1万5000人の人員削減を含め、インテル史上、1回の人員削減の中で最大規模となった。インテルは第4四半期に配当を一時停止する予定で、32年ぶりの配当停止となる。支出を削減するために、インテルはドイツでの工場建設計画も延期した。
インテルはどこへ行くのか？
インテルのCEOに就任して以来、キッシンジャー氏はOEM事業を推進する上で断固たる戦闘意志を示してきた。しかし、第2四半期の惨憺たる業績が広範囲のマイナス世論を引き起こした後、キッシンジャー氏はついに従業員への内部書簡の中で口を緩め、チップ代行事業のIntel Foundryを分離し、内部の独立子会社として設立し、将来的には代行事業とインテル製品の財務報告も分離すると述べた。今回のキッシンジャー氏の突然の退職は、危機中の代行業務により多くの不確実性を与えた。
ブルームバーグ情報アナリストは分析報告書で、リーダーシップの変動がインテルの事業分離の可能性を高めていると指摘した。キッシンジャー氏は会社分割には断固反対しているが、長期的でコストの高いモデルチェンジの過程は株主の忍耐力を試練し、インテルに再考を迫る可能性がある。
しかし、インテルがチップ製造事業を完全に分割しようとする場合、米政府の牽制を受ける可能性がある。政府からの高額な補助金は、キッシンジャー氏のインテル復興への大計の重要な一環である。米商務省は11月末、アリゾナ州、ニューメキシコ州など米国各地での半導体製造業プロジェクトを推進するため、チップ＆サイエンス法案を通じてインテルに78億6000万ドルの直接資金を提供すると発表した。この金額はこれまで協議された85億ドルを下回ったが、当局者はインテルの今年の苦境とは関係なく、米国の関連計画の中で最大の直接補助金であることを強調した。
インテルは、チップ製造部門の制御権の要件を含む政府の補助金の制限条件を証券ファイルに開示しています。ロイター通信によると、政府はチップ代行事業を民間持ち株会社として分離する際、インテルが少なくとも50.1%の株式を保有しなければならないことを要求している。インテルの代替工場が上場企業となり、インテルがその筆頭株主でない場合、1株主あたりの持株比率は35%を超えてはならない。また、いかなる制御変更にもインテルが米商務省の許可を求める必要がある可能性があります。
将来性のないOEM事業に加え、インテルは人工知能の分野で顕著な脱落による継続的な不利益に直面する必要がある。2005年には、当時まだ小規模だったインテルを200億ドルで買収する機会があったが、取締役会は最終的に提案を否決した。現在、英偉達はその高性能GPUチップで一挙に今回のAI Inspurの最大受益者となり、AIチップ市場の80%以上のシェアを占めている。
インテルはガウディシリーズのAIチップも発売しているが、まだ競争の初期段階にある。キッシンジャー氏は、ライバルたちがAI競争でリードしており、インテルが直面している他の挑戦を考慮すると、短期的には競争に参加しないと主張していた。
キッシンジャー氏の後任が誰であれ、次期CEOが引き続き困難な挑戦に直面し、この老舗チップ大手を泥沼から引きずり出すことは確実だ。インテルの取締役会独立会長で暫定執行役員のフランク・イエリー氏は、同社声明で、「製造競争力の回復と世界的な代替工場としての能力の構築に顕著な進展があったが、企業にはまだ多くの仕事があり、投資家の信頼回復に力を入れていることを知っている。取締役会のメンバーとして、私たちの製品チームをすべての仕事の中心に置かなければならないことをまず知っている」と述べた。

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