지난주 국제시장은 미국의 10월 소비자물가지수 (CPI) 가 소폭 반등하면서 연준의 금리 인하 전망이 다소 하락했다.
시장에서는 미국 주식이 전 전선에서 하락해 다우지수는 1.16%, 나지수는 3.43%, S & P500지수는 1.99% 하락했다.유럽 3대 주가지수는 영국 FTSE 100 지수 주간 3.00%, 독일 DAX 30 지수 주간 1.14%, 프랑스 CAC 40 지수 주간 2.97% 등 부진했다.
이번 주에는 볼거리가 많다. 유럽과 미국 주요 경제국의 11월 구매관리자지수 (PMI) 가 시장의 주목을 받거나 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 와 유럽 중앙은행의 추가 금리 인하 전망에 영향을 미치고 있다. 캐나다와 일본의 최신 CPI 수치도 마찬가지다.'트럼프 거래'는 여전히 고열기에 있으며 외환시장 추세 변동은 시장 신경을 건드리고 있다.재보 시즌이 막바지에 접어들면서 인공지능 선두기업인 엔비디아 재보가 모습을 드러낸다.
브라질 리우데자네이루에서 열리는 주요 20개국(G20) 정상회의는'공정한 세계와 지속가능한 행성 구축'을 주제로 글로벌 불평등과 지속가능한 발전, 글로벌 거버넌스 개혁 등의 의제를 다룬다.
미국 인플레이션 위험 다시 주목
지난 한 주 동안 이른바'트럼프 거래'는 눈에 띄게 냉각될 기미를 보이지 않았다. 더 많은 의원 선거 결과가 나오면서 공화당은 결국 미국 의회 상하원을 장악했다. 이는 트럼프가 선거 공약을 더 쉽게 지킬 수 있도록 할 것으로 보인다.
최근 미국 CPI 수치는 이미 가격압력에 일부 점성이 존재한다는것을 보여주었는데 미국련방공화국 의장 파월은 행사에 참석했을 때 금리를 서둘러 인하할 필요가 없다고 표시했다.연방기금 금리 선물 정가에 따르면 시장은 연준이 앞으로 두 차례 회의에서 적어도 한 차례 움직이지 않을 것으로 예상하고 있다.
데이터면에서 이번 주 S&P의 11월 제조업, 서비스업의 PMI 예비수치가 발표되였는데 그속에서 미국경제상황이 정말 연착륙의 방향으로 매진했는지의 단서를 찾을수 있다. 가격항목은 시장의 특별한 흥미를 불러일으킬수 있다. 왜냐하면 외부에서는 10월의 통화팽창점성이 지속성과 확산성을 갖고있는지 확인해야 하기때문이다.
11월 주택건축업자 신뢰수치, 10월의 주택착공, 건축허가, 주택성취판매월률을 포함한 여러가지 부동산지표도 륙속 발표된다.또 매주 초 실업수당 청구자 수, 11월 미시간대 소비자조사, 인플레이션 전망도 주목받을 것으로 보인다.
재보 시즌이 막바지에 접어들면서 엔비디아가 가장 큰 초점이 될 것으로 보인다. 월마트, 로스백화점, 라우씨 등 소매상들의 실적도 발표되고 중국계 주식인 울라이자동차, 샤오펑자동차, 씨트립, 바이두의 재보도 속속 나올 것으로 보인다.
원유와 금
국제 유가가 약세를 보이고 달러 강세와 수요에 대한 우려가 원유 시장을 계속 괴롭히고 있다.WTI 원유는 최근 월 계약 주간에 배럴당 4.77% 하락한 67.02달러에, 브렌트유는 최근 월 계약 주간에 배럴당 3.83% 하락한 71.04달러에 거래되고 있다.
지난주 OPEC의 월간 시장 보고서는 2025년의 글로벌 에너지 수요 전망을 다시 하향 조정했고, 국제에너지기구 (IEA) 는 내년의 글로벌 원유 공급이 하루 100만 배럴을 넘을 것으로 전망했다.
전략 에너지 및 경제 연구 회사 Strategic Energy &이코노믹 리서치의 마이클 린치 (Michael Lynch) 회장은 미국 경제가 연착륙으로 치닫고 있는 것 같다며 유가가 압력을 받고 있다고 말했다.그는 OPEC + 주요 석유 생산국들이 감산을 계속 연장하더라도 사우디가 할당량을 초과하는 국가들에 대해 점점 더 불만을 품고 있는 것 같다며 주로 이라크와 아랍에미리트가 가격 전쟁 가능성을 높이고 있다고 말했다.이와 함께 투자자들은 국내 석유 생산량 증대 노력과 이란에 대한 제재 강화 등 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인 정책의 잠재적 영향을 저울질해 왔다."만약 그가 대이란 제재 집행을 강화한다면, 이는 시장에서 하루 100만 배럴의 석유를 감소시켜 현재의 가격 수준을 지탱할 수 있을 것이다.그러나 그가 러시아에 대한 제재를 조정한다면 이는 이란의 공급 감소를 상당 부분 상쇄할 것"이라고 린치는 말했다.
이와 동시에 국제금가격이 대폭 하락하고 미국련방공화국의 금리인하예기변화가 시장정서를 압박했다.뉴욕상품거래소에서 11월 인도분 COMEX 금 선물 계약은 주간 4.53% 하락한 온스당 2565.70달러로 최근 3년 동안 가장 큰 주간 하락폭을 기록했다.
달러 인덱스는 9 월 이후 가장 큰 주간 상승률을 기록하여 금 보유 비용을 더욱 상승시켰다.이와 함께 미국 국채 수익률은 계속 오르고 있다.귀금속 거래업체인 알렉스 에브칼리안 (Alex Ebkarian) 알레지앙스 골드 (Allegiance gold) 최고운영책임자 (COO) 는 "모든 불확실성, 특히 단기 불확실성은 조합에서 제거됐다"며 "이제 금은 기본으로 돌아갔을 뿐"이라고 말했다.
이와 함께 인터넷 증권사인 키네시스 머니의 시장 분석가 카를로 알베르토 데 카사(Carlo Alberto De Casa)는 "지금까지 금은 트럼프 당선에 부정적인 영향을 받아왔지만, 중기적으로 불확실성이 더 많이 나타난다면 상황이 바뀔 수 있다"고 말했다.
유럽이 회복되거나 시련에 직면하다
유로존의 3분기 예상보다 양호한 국내총생산(GDP) 수치와 10월 CPI 인플레이션 반등은 유럽 중앙은행이 다음 회의에서 50포인트 금리를 계속 인하할 가능성을 낮췄다.그러나 고주파 수치는 유로존의 경제활동이 여전히 침체 수준에 머물고 있고, 선두 독일은 암울한 전망을 하고 있으며, 최근 집권 연합의 분열로 불확실성이 커지고 있다.
곧 발표될 11월 유로존, 독일, 프랑스 PMI 예비치가 중점적으로 주목을 받고 있다.길레스 모이크 (Gilles Moec) 안성그룹 수석 이코노미스트는 보고서에서 "두 주요 EU 경제국이 예산 법안을 최종적으로 확정하는 경로는 명확하지 않다"고 밝혔다. HSBC 애널리스트들은 미국 대선 이후 불확실성 증가로 유로존의 11월 상업활동이 계속 둔화할 수 있다고 말했다.
기타 주목해야 할 수치에는 9월의 유로존 무역장부와 10월의 최종 CPI 수치가 포함되며 유럽중앙은행은 금융안정평가보고를 발표하게 된다.
영국의 최신 인플레이션 수치는 20 일 발표 될 예정이며 9 월 전체 CPI는 1.7% 로 떨어졌다.영국 중앙은행은 앞서 금리를 25포인트 인하했다고 발표했지만 추가 완화 움직임에 신중을 기하겠다고 밝혀 핵심 인플레이션 압력이 고공행진하는 것이 교란 요인이 됐다. 이 은행은 2025년 인플레이션 전망을 2.2% 에서 2.7% 로 상향 조정했다.금리선물 정가에 따르면 12월 추가 금리 인하 가능성은 18% 에 불과하며 2025년 3월 25포인트 금리 인하가 예상된다.
물가 외에 영국의 10월 소매판매 수치는 22일 발표된다.톈다투고는 보고서에서 "전체 인플레율이 목표치인 2%를 다시 넘어설 것으로 예상하며 에너지 가격 상한선 상승이 주요 원동력"이라며 "소매 판매 수치는 3분기 소매지출 강세가 4분기까지 이어질지를 처음으로 시사하는 대목"이라고 밝혔다.
금주의 관전 포인트