4년 만에 트럼프는 백악관에 복귀한다.세계 경제에 어떤 의미입니까?세상은 준비됐나요?
신화통신에 따르면 현지시간으로 6일 새벽, 미국공화당 대통령후보 트럼프는 2024년 대통령선거에서 승리를 선포했다.시장은 소문을 듣고 달러가 치솟아 10년 만기 미국 국채 수익률이 하루 동안 4.471%까지 치솟았고, 비트코인은 6.29% 급등한 73748달러로 사상 최고치를 기록했다.시장은 트럼프 행정부가 내놓을 수 있는 경제무역 산업 정책에 베팅하고 있다.글로벌 경제 분석업체 BCA 리서치의 유럽 투자 전략 수석 전략가 사바리 (Mathieu Savary) 는 제일재경 기자에게 투자자들은 트럼프가 집권하면 법인세가 낮아지고 적자가 증가할 것으로 예상한다고 말했다.더욱 중요한것은 무역마찰이 심해지고 관세가 제고될수 있으며 이는 경제의 불확실성을 증가시켜 글로벌경제성장을 저애하게 된다.
상해교통대학 상해고급금융학원 교수이며 미국련방공화국 전 고급경제학자인 호첩은 제1재정경제기자에게 다음과 같이 표시했다. 미국경제에 있어서 미국대통령은 재정정책을 통해 직접 경제면에 접근할수 있으며 동시에 산업정책을 통해 경제에 영향을 줄수 있다.공화당의 트럼프가 백악관에 입성함에 따라 미국은 일정한 정책 파동을 겪을 것이다.글로벌 경제에 있어서 트럼프의 등장은 상황을 더욱 예측하기 어렵게 할 것이다.
미국 경제에 미치는 영향
경선에서 트럼프는 세금 감면, 이민 제한, 관세 인상 등 3대 정책 목표를 제시했다.
트럼프는 미국 내 경제를 자극하기 위해 전면적인 감세 약속을 바탕으로 한 조세정책을 채택하겠다며 2017년 서명한'감세 및 일자리 법안'을 연장하고 수정해 소비세와 사회보장 복지세를 없애고 법인세율을 21% 에서 15% 로 더 낮췄다.트럼프는"이것은 일자리를 창출하는 중요한 수단이다......우리의 세율이 매우 경쟁력이 있기 때문에 모든 사람들이 미국으로 몰려들 것"이라고 말했다.
그러나 이 감세 계획은 미국의 부의 불평등과 재정 적자 문제를 심화시킬 것으로 보인다.미국 조세정책센터에 따르면 2025년이 되면 트럼프의 감세법안은 미국에서 소득이 가장 높은 1% 의 가구당 평균 6만 달러 이상, 소득이 가장 낮은 60% 의 가구당 평균 500달러 미만의 감세를 하게 된다.또 회사세 삭감도 근로자들에게 혜택이 돌아가지 않고 오히려 임원 임금을 크게 늘렸다.
또 미 의회 예산처에 따르면 이 감세법안은 10년 동안 1조9000억 달러의 손실을 초래할 것으로 보인다. 트럼프의 계획대로 법률에서 임시적인 개인소득세와 상속세 삭감을 영구화하면 2027년부터 매년 미국의 세수 기반은 약 400억 달러의 추가 손실을 보게 된다.
네덜란드 국제그룹 (ING) 은 이달 발표한 연구보고서에서 당분간 감세와 친상 환경의 전망은 시장 정서를 상대적으로 견조하게 유지하고 위험 선호도를 활발하게 유지할 것이라고 밝혔다.그러나 미국의 중장기 성장 전망에 대한 불확실성은 강해질 것으로 보인다.미국의 올해 재정적자는 이미 국내총생산(GDP)의 7%에 육박했고, GDP 대비 부채 비율은 100%다.재정 지속 가능성에 대한 우려는 투자자들이 미국 정부에 장기 대출 시 더 높은 기간 프리미엄을 지불하도록 요구함으로써 경제 전체의 대출 비용을 상승시킬 것이다.
이민정책면에서 트럼프는 불법이민을 타격하고 이미 미국에 있는 불법이민을 대규모로 축출하며 합법이민의 미국입국에 대해 일부 제한을 가하겠다고 약속했다.
ING는 이에 대해 미국 출산율 하락에 따른 이민 감소와 강제송환이 미국 경제의 주요 제약 요인이 될 것이라고 분석했다.만약 외국 출생의 노동력이 감소한다면 심각한 공급단 도전을 초래하여 임금과 인플레이션을 끌어올릴 수 있다.국내 활동인구 감소도 경제수요 감소를 의미할 것으로 보인다.
산업 정책을 보면 트럼프는 취임 1년 안에 미국인의 에너지 비용을 절반으로 줄이겠다고 약속했다.그는 석유와 가스 시추 능력을 신속히 강화하고 발전소 건설에 대한 미국 정부의 방해를 줄이겠다고 밝혔다.트럼프는 또 바이든 행정부가 통과시킨'인플레이션 감축 법안'(IRA)을'녹색 새로운 사기극'이라고 부르며 이 법안에서 사용되지 않은 자금을 없애겠다고 말했다.미국 에너지부에 따르면 IRA는 미국 역사상 기후 및 에너지 분야에 가장 큰 투자를 한 법안이다.
거대 기술 기업들에게 트럼프의 당선은 좋은 소식일 수 있다.트럼프는 구글을 분할하자는 제안에 회의적이면서도 바이든 행정부의 인공지능 규제에 관한 행정명령을 폐지하겠다고 밝혔다.
후젯은 공화당과 트럼프의 자유시장 이념과 사업가 배경이 규제에 더 느슨한 태도를 갖게 했다고 주장했다.예를 들어 트럼프는 인공지능 등 첨단 과학기술에 대해 규제를 완화하고 혁신을 장려하는 경향이 있다.
추가 관세 징수의 반작용
전 세계를 변화시킨 것은 트럼프가 선거 정책에서 모든 수입품에 10~20% 의 보편적 관세를 부과할 계획이라고 밝힌 것이다.그는 이러한 관세가 미국의 고용과 산업을 보호하고 외국 상품에 대한 의존도를 줄일 것이라고 생각한다.
트럼프는 첫 임기 동안 국가 안보를 이유로 EU와 캐나다 등 전통적인 동맹국에 25% 와 10% 의 철강 · 알루미늄 관세를 부과했는데, 이는 한때 이들 경제국의 보복 관세를 불러왔다.2019-2020년, 유럽과 미국은 또한 디지털 서비스세, 에어버스와 보잉의 보조금 분쟁 및 자동차 관세 위협 등 문제에 대해 너나 할 것 없이'때리기'를 했다.
싱크탱크인 유럽개혁센터 (CER) 의 연구는"트럼프는 (1기 때처럼) 그렇게 자제하지 않을 수도 있다.첫 임기 동안 자신과 그 팀이 권력 게임에 익숙하지 않았기 때문에 트럼프의 견해와 완전히 일치하는 관리가 거의 없었기 때문에 온건파 공화당 인사들에게 의지하지 않을 수 없었다.이제 트럼프와 그의 팀은 더욱 조직적이기 때문에 정부의 지렛대를 통제할 수 있는 능력이 더 많아질 것"이라고 말했다.
골드만삭스의 올해 연구 보고서는 트럼프 행정부의 높은 관세가 무역 정책의 불확실성을 급격히 증가시킬 확률이 매우 높다며 2018~2019년 동안 무역 정책의 불확실성으로 유로존의 산업 생산이 약 2% 감소했다고 밝혔다.독일 등 EU 회원국의 산업생산 의존도가 높기 때문에 이들 국가가 받는 영향은 더 클 것으로 예상된다.
골드만삭스의 수석 이코노미스트 인 잔 하츠 (Jan Hatzius) 는 미국이 관세를 부과하면 EU가 미국을 능가 할 것이라고 예측했다.EU는 이로 인해 국내총생산(GDP)의 1%를 잃게 되는데 미국은 0.5%만 잃게 된다.그러나 이는 미국의 통화팽창률을 1.1% 상승시키고 유럽련합의 통화팽창률은 0.1% 상승하는데 불과하다.
또 UBS의 모델에 따르면 미국이 트럼프의 관세 계획을 전면 시행하면 S&P500 지수는 내년 말 5200으로 11% 줄어들 것으로 추산됐다.
피터슨 국제경제연구소 (PIIE) 가 최근 발표한 보고서에 따르면 트럼프의 정책 조합에 따르면 미국의 인플레이션은 심화되고 고용률은 크게 떨어질 것으로 보인다.2028년 트럼프의 4년 임기가 끝날 때 미국의 실질 GDP는 기준 수준보다 2.8~9.7% 낮을 것이다.이후 GDP는 약간 반등했지만 2040년까지 기준치를 밑돌았다.2026년까지 미국의 인플레이션율은 기준 수준보다 4.1~7.4% 포인트 높아질 것이다.2028년까지 미국 소비자 가격은 보편적으로 20~28% 상승한다.2034년부터 2040년까지 인플레율은 기준보다 2% 포인트, 즉 4% 에 가까운 수준으로 안정될 것이다.
세상은 준비됐나?
사바리는 제일재경 기자에게 유럽 투자자들은 트럼프의 등장이 무역 분쟁을 가져올 것으로 예상하고 있으며, 관세 인상은 유럽 이익에 직접적인 손해를 끼치고 세계 경제의 불확실성을 증가시킬 것이라고 말했다.그는"유럽은 글로벌 경제 활동의 파동에 매우 민감하기 때문에 이런 불확실성에 대해 극도로 혐오하고 있다"고 말했다.
베이징외국어대학 지역및글로벌거버넌스고등연구원 교수이자 유럽연합 및 지역발전연구센터 주임인 최홍건은 앞서 제일재경기자와의 인터뷰에서"트럼프의 첫 임기부터 바이든 행정부까지 유럽은 미국의 정치 변화에 대해 더 명석한 인식을 갖게 됐다"며"탈민"을 어느 정도 완성했기 때문에 트럼프가 다시 집권하더라도"유럽은 심리와 정책 대응 차원에서 2016년처럼 감정적이거나 불안해하지 않을 것"이라고 말했다.
"4년 전 EU는 트럼프 행정부에 대한 감정적 반응의 무효성을 충분히 경험했기 때문에 트럼프가 다시 집권해 추가 관세 부과를 발표하면 EU는 세부 사항과 구체적인 문제에 더 중점을 두고 미국과 이익 교환을 도모할 수 있을 것이다."최홍건은 유럽이 정치와 안보 분야의 협력을 통해 미국에 신호를 보내 유럽이 미국에 대한 중요성을 표명하고 경제무역 분야에서 미국의 신중한 고려와 바꿀 수 있다고 말했다.
하버드대 케네디정부학원 무역투자교수 로렌스 (Robert Lawrence) 는 트럼프의 새로운 제의는 또 세계무역기구 (WTO) 에 대한 미국의 약속을 위반하게 될것이라고 인정했다.로렌스는"이전의 경험에 따르면 의심할 여지 없이 우리가 관세를 인상할 때 외국인들이 보복할 것이다. 특히 그들이 우리가 규칙을 준수하지 않았다고 느낄 때"라고 말했다.
대외경제무역대학 중국WTO연구원 원장 도신천도 기자에게 트럼프의 백악관 복귀는 WTO에 준엄한 도전임에 틀림없다고 말했다."WTO 내부에서는 트럼프의 백악관 복귀 가능성에 대한 우려가 팽배하다.역사적 경험으로 볼 때 트럼프의 첫 임기 동안 유럽을 포함한 여러 회원국들이 미국 측과 소통하고 조율하려 했지만 효과가 미미했다.따라서 WTO는 현재 최악의 상황에 대비하지 않을 수 없다"고 말했다.그는 말했다.
도신천은 다음과 같이 인정했다. 현재 WTO는"모집과 해체"의 책략을 취할수밖에 없다.그는 "이 경우 중국을 포함한 회원국 측도 예산이 제한된 상황에서 대안적 운영방안을 찾거나 지도부 교체 문제에서 각 측이 수용할 수 있는 해결책을 모색하는 등 구체적인 상황에 따라 대응책을 마련할 수밖에 없다"고 말했다.