自動運転企業の文遠知行（WRD）が米国時間10月25日、ナスダックに正式に上陸し、「汎用自動運転の第1株」となった。この日、文遠知行は一時19.8ドル/株まで突進し、上昇幅は27.74%に達し、2回の溶断を触発したことがあり、終値は16.55ドル/株で、発行価格より6.77%上昇し、時価総額は約44億9000万ドルだった。
2カ月前、文遠知行は今年8月下旬にナスダックIPOを延期したことがある。テスラは10月11日、無人タクシーを発表し、2026年に生産を開始し、コストは3万ドルを下回ると発表した。これは資本市場の無人運転に対する新たな関心を引き起こした。
しかし、文遠知行は今年上半期まで利益を上げていない。別の無人運転企業の高官は第一財経記者に、資本市場の関心はより多くの資源をもたらすが、事業者は目を覚まさなければならない。規模化された無人運転を実現することだけが本当に長期的な価値があると述べた。
無人運転で再昇温
企業の調査によると、文遠知行は自動車自動運転システムの研究開発者で、2017年に設立され、スマート移動、スマート貨物輸送、スマート環衛を応用し、自動運転商業化運営段階に入り、自動運転タクシー（Robotaxi）、自動運転ミニバス（Robobus）、自動運転貨物輸送車（Robova）、自動運転環衛車（Robosweeper）、高次スマート運転車（Advanced Driving Solution）などの5つの製品行列を形成し、ネット予約車、随意バス、同都市貨物輸送、スマート環衛、高次スマート運転ソリューションなどの多種のサービスを提供している。
文遠知行の創始者である韓旭氏は2018年1月に広州文遠知行科学技術有限公司を設立し、登録資本金は25億元である。過去7年間、文遠知行は多ラウンド融資を完了し、2022年のD+ラウンド融資の推定額は約50億ドルだった。2024年の上場初日終値によると、文遠知行の時価総額は約44億9000万ドルで、2年前の推定値を下回った。
ある科学技術業界のベテラン観察者は第一財経記者に、韓旭氏が率いる文遠知行チームは無人運転という人気コースにある有名なチームの一つで、大きなVC（ベンチャー投資）はすべて配置したいと思っており、文遠知行の融資は多くのラウンドが正常だと分析した。技術、製品の検証は商業化、規模化によるが、無人運転はここ数年商業化のプロセスが速くなく、商業化の探索期にあるため、資本市場がより高い評価を与えていないのも正常である。今年1月には、米国の無人トラックソリューション会社「トゥーソン・フューチャー」が赤字で撤退したこともあった。
「文遠知行の上場初日の株価は思ったより良かった」と上述のベテランは述べた。文遠知行は中国、米国など4カ国で自動運転免許を持っているが、中国の無人運転技術会社は米国で市場の壁にぶつかる可能性がある。「資本市場は中国と世界市場での無人運転の機会を見据えるもので、文遠知行とUberは今年9月にアラブ首長国連邦での協力を発表し、その自動運転車は現地で運用を開始し、将来的には双方の協力が海外の他の国の市場に拡大する機会がある」と述べた。
最近、文遠知行がナスダックに上陸したほか、スマートドライバーチップ会社のホライゾンロボットも10月24日に港交所に上場し、自動運転会社の馬智行も米証券取引委員会（SEC）に株式募集書を提出し、ナスダックに上場する計画だ。
上記のベテランは、グーグルの親会社アルファベット傘下の自動運転会社Waymoが2016年、2017年前後に初の自動運転コンセプトカーを発売し、多くのベンチャー投資がこの分野に参入したとみている。地平線、小馬智行、文遠知行はいずれも2015年~ 2017年の間に設立された。ベンチャー投資は一般的に10年以内に撤退し、文遠知行は今年で7年になるため、文遠知行、地平線、小馬智行は上場し、ベンチャー投資に退出通路を持たせ、利益の退出を実現しなければならない。
あるスマート運転の研究者は第一財経記者に対し、中国企業の魅力は政府がスマート運転を強力に支援していることにあり、全国の複数の都市にはスマート運転L 3級の実験エリアがあり、広州市南沙区ではスマート運転L 4級の自動運転車両の運転実験もできると分析した。「この独自性は資本を引きつけていますが、ハードウェアやソフトウェアが短期間で新たなブレークスルーを得なければ、その熱は低下する恐れがあります」
無人運転は規模運営からどのくらい離れているのか
無人運転が安全かどうか、利益を得ることができるかどうか、運転手の就職に影響を与えるかどうかは、社会の関心の焦点である。
前述の自動運転会社の幹部は、「安全は自動運転技術の第一原則であり、私たちも安全性がある程度実現したため、さらに規模化した。全面的な利益は主に安全性を割引せずに量産し、車両製造と生産コストをさらに下げることにかかっている」と考えている。
スマート運転の研究者によると、真人、ベテランドライバーでも間違いを犯す可能性があるという。「自動運転は人間の運転よりも安全であるか、同じように安全であれば、正常に使用できます。もし本当に問題が発生したら、実際の人間の交通事故と同じように保険会社を歩いて賠償します」。現在の路上の無人車、大根の快走などは、バックスタンドで監視している人がいて、おそらく1人で3台の車を見つめて、突発的な状況に対応している。
無人運転はまだ利益が得られない。この研究者は、無人運転タクシーの現在の運営規模だけでは、バックグラウンドの維持費には十分ではないと考えている。また、自動運転車のハードウェアシステムが高すぎて、電気自動車のように急速に普及することができません。ハードウェア価格とソフトウェア考慮シーンの有限性の2つの要素は、高度な自動運転の発展を制約している。
「現在、視覚アルゴリズムを用いた中級知能運転（L 2＋）は可能性の高い収益点だ」と同研究者は話す。多くの国内外の自動車企業がこの技術路線を歩んでいる。この方法は限られた資金で良い運転体験を実現することができますが、安全運転には程遠いです。資本投入は自動運転の研究開発を支援し、ハードウェアコストを下げ、ソフトウェア能力を向上させることができる。将来的には、高級なスマートドライブが高級車に使用される可能性があります。
第一財経記者は今年、自分の茶碗が無人運転に奪われるのではないかと心配するタクシー運転手の愚痴を聞いたことがある。「現在の自動運転車の総量は、ドライバーが自分の茶碗を奪われることを心配する必要があるほどではありません。さらに長い目で見ると、自動運転は生産性を革新する技術であり、社会の進歩をもたらし、新たな仕事の機会を生むこともあります」と、前述の自動運転会社の幹部は言う。
上述の科学技術業界のベテラン観察者によると、現在のスマート運転L 4級（無人運転）の実現には制約があり、広州のように特定の地域、固定路線で、しかも運転が遅いという。2027年までに、中国と米国ではL 4レベルのスマートドライブを手放す都市が増え、法規も整備され、またバックグラウンドでは大量の人工監視が必要になると予想されている。だから、自動運転は漸進的な過程であり、将来的には運転手を楽にする可能性もある。
商業普及は自動運転、無人運転が現在直面している最大の問題である。「商業競争は技術競争よりも残酷で、文遠知行が上場した後、資本市場は客単価、特定のシーンの使用量などの財務指標を見なければならない」と同筋は言う。