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10월 17일, TSM (TSM) 은 3분기 재무제보를 발표했다.실적 발표에 따르면, 기간 내 순수입, 총이익률, 경영이익률 등 지표는 모두 경영진이 2분기에 제시한 실적 예상을 초과했으며, 특히 총이익률은 큰 폭의 상승을 실현했다.이 소식의 영향으로 TSMC 미국 주식은 장 전 9% 이상 급등했고 개장 후에는 13% 증가폭을 돌파해 주가가 200달러를 돌파해 사상 최고치를 기록했으며 TSMC 역시 애플(AAPL), 마이크로소프트(MSFT), 엔비디아(NVDA), 알파벳(GOOG, 구글 모기업), 아마존(AMZN), 사우디 아람코(2222조 달러), 버크-바이크(BRK) 등과 영광을 공유했다.
앞서 광각기 거물인 ASML의 실적'폭뢰'로 시장은 전 세계 칩 공장의'과잉 생산'에 대한 추측에 휩싸였고, 나아가 인공지능 수요 열풍의 진실성에 의문을 품게 된 바 있다.TSMC 3분기 보고서와 그 후의 전화 회의는 반도체 분야를 크게 진작시켜 미국 주식 자본 시장에'강심침'을 주입했다.
위철가 TSMC 회장은"인공지능은 실제로 존재한다"고 강조하며 인공지능에 대한 수요는 이제 막 시작됐으며 4분기 업무는 첨단 공정기술의 강력한 수요에 계속 버팀목이 될 것으로 전망했다.또 연간 매출 전망치를 30% 로 상향 조정했다고 밝혔다.
반도체'강심침'
전체적으로 TSMC의 실적은 매우 좋았다.
실적 발표에 따르면 TSMC의 3분기 매출은 7596억 9000만 신 대만달러 (235억 달러) 로 전년 동기 대비 39% 증가했습니다.당기 순이익은 3252억 5800만 위안의 새 타이완 달러 (101억 달러) 를 기록하여 전년 동기 대비 54.2% 증가하였는데, 이상의 수치는 모두 시장 예상을 웃돌았다.
기간 내 회사의 총이익률은 57.8% 로 전월 대비 4.6% 포인트, 전년 동기 대비 3.5% 포인트 상승했는데, 이 총이익률은 지난 실적 보고 시즌 경영진이 제시한 53.3% -55.5% 의 예상 구간보다 훨씬 높은 성과를 보였다.경영진은 더 높은 생산능력 활용도와 더 유리한 환율 때문이라고 지적했다.
세계 최대의 칩 파운드리 공장으로서 실적 보고 데이터와 시가총액 증가에 비해 더욱 놀라운 것은 TSMC의'기대 이상'실적 안내와 반도체 대세에 대한 적극적인 진작이다.
재보전화회의에서 위철가는 다음과 같이 표시했다. 딸라로 계산하면 그의 년간 영업수입은 근 30% 성장할것으로 예측되며 2분기의 영업수입증속은 딸라로 계산한 20% 중간구간의 구경을 약간 초과할것으로 예상된다.
위철가는 동시에 AI 수요는 진실하며 전반 칩수요가 안정되고 개선되기 시작했다고 강조했다.월가의 견문에 따르면 TSMC의 일부 핵심 고객들도 현재의 수요가"미친데 이제 막 시작했다"며 수년간 지속될 것이라고 말했다.
2024 회계연도에는 서버 인공지능 프로세서의 수익이 3배 이상 증가하고 전체 수익의 15~19% 를 차지할 것으로 예상된다.이와 동시에 TSMC의 2024회계연도의 총수입증가예상도 이전의 20~24% 에서 30% 로 상향조정되였다.
어떤 분석가들은 TSMC야말로 AI 수요를 가늠하는 더 좋은 풍향계라고 지적한다.
AvaTrade의 수석 시장 분석가 인 Kate Leaman은"단기적으로 중반까지 인공 지능 응용 프로그램, 데이터 센터 및 첨단 칩은 여전히 강한 수요를 촉진 할 것입니다...따라서 ASML은 일시적인 둔화를 겪을 수 있지만 TSMC 등은 이러한 고성장 분야에 힘입어 강한 실적을 계속 달성 할 수 있습니다."
차이중사는 생성식 AI 물결 전략에 대한 차이로 인해 몇몇 칩 거물들의 실적 표현에도 분야가 생겼다는 것을 발견했다.
한때 블루자이언트였던 인텔은 전략적 실수로 오픈 AI를 놓쳤을 뿐만 아니라 x86 아키텍처 시장도 퀄컴에 잠식되고 있다. 웨이퍼 파운드리 사업은 상대에게 크게 뒤처져 있다. 현재 3나노 이하 공정의 주문을 TSMC 파운드리에 위탁하고 있다.삼성전자도 AI 대세를'헛걸음'하며 첨단 공정칩, HBM 등 프리미엄 메모리 반도체 기회를 잡지 못하고 파운드리 시장 점유율에서 TSMC에 크게 뒤졌다.
한편, TSMC의 고객인 엔비디아, AMD, 퀄컴은 대형 모델로 인한 계산력 수요에 힘입어 여전히 고속 성장을 유지하고 있다.
조 달러 또는 시작일 뿐
비록 2024년 이후의 주가는 이미 두 배가 되었지만, 선진 제조 공정에 힘입어 TSMC의 고급 칩 수요가 강하고, 이윤율이 상승하며, 점유율이 차지하는 비중이 미래 상승 공간이 여전히 크기 때문에, TSMC의 시가총액은 단지 그 주가가 더욱 폭주하기 시작한 것일 뿐이다.
황런샤오 TSMC 수석 부총재 겸 최고재무책임자 (CFO) 는 3분기 수입 증가는 스마트폰과 AI 관련 시장의 3nm, 5nm 공정 기술에 대한 강한 수요 지지에서 비롯됐다고 밝혔다.4분기에 들어서면 선진공예의 강력한 수요에 계속 버팀목이 될것이다.
실적 보고 데이터에 따르면, 현재 TSMC 산하의 선진 제조 공정 (7나노미터 및 그 이하의 더 작은 사이즈 제조 공정 포함) 의 매출은 전 분기 웨이퍼 판매 금액의 69% 에 달하고, 성숙 제조 공정 (28나노미터 및 그 이상) 은 약 31% 를 차지한다.선진 공정에서 3나노 공정 출하는 회사의 2024년 3분기 웨이퍼 판매 금액의 20%, 5나노 공정 출하는 32%, 7나노는 17% 를 차지한다.
현재 애플, 퀄컴, AMD, 엔비디아, 롄파커, 브로드컴 등이 TSMC의 고객이다.
한편, 애플의 새 기기는 작년 프리미엄 모델의 3nm 공정 사용부터 이번 아이폰16 전 시리즈에 3nm 칩을 탑재하기까지 이미 TSMC에 비교적 큰 증가를 가져왔다;다른 한편으로 회사가 가진 앞선 기술능력으로 하여 TSMC는 엔비디아 등 고객의 절대다수의 AI칩증가량을 접수하였다.이에 따라 애플이 일부 수요를 5nm에서 3nm로 이전하더라도 5nm를 채울 수 있는 충분한 주문이 있어 7nm 이하 수입 비중은 계속 높아질 것으로 보인다.
또한 선진 제조 공정의 진일보한 퇴고 (2nm) 에 따라 TSMC의 이윤은 더욱 증가할 것이다.HSBC는 TSMC가 2nm로 전환될 것이며, 2nm의 정가는 3nm보다 33% 높을 것이며, 게다가 더 높은 이용률을 가질 것이며, 이는 2025년과 2026년의 이익률 확장을 추진하고 나아가 이익 성장을 이끄는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다.
시장에서는 고객들이 TSMC의 가격 인상 아이디어를 받아들인 것 같다는 소식이 있다.
모건스탠리의 애널리스트 찰리 찬은 보고서에서"TSMC의'기아 마케팅'전략이 효과를 본 것 같다.우리의 최신 공급망 검사에 따르면 TSMC는 2025년 선도적인 파운드리 공급이 빠듯할 수 있다는 메시지를 전달하고 있다. TSMC의 오퍼를 받아들이지 못하면 고객은 충분한 생산능력 분배를 받지 못할 수 있다."2025년 TSMC는 3나노 칩의 평균 판매 가격을 4% 인상할 것으로 예상한다.4나노와 5나노 칩의 평균 판매가는 11% 상승한다.성숙된 제조 노드 (16nm 이상) 의 생산 능력은 충분하며 가격은 인상되지 않습니다.
TSMC의 제조 공정과 수입에서의 강세에 비추어 볼 때, 마진율은 현재 시장의 관심사 중 하나가 되었다.돌고래투자연구보고에 따르면 3nm의 량산이 계속 회사의 제품평균가격의 상승을 이끌면서 회사의 총이익률에 뚜렷한 제고를 가져다줄수 있다.회사의 다음 분기 57~59% 의 지침과 결합하여 볼 때, TSMC의 총이익률은 이번 분기부터 이미 바닥을 벗어나 58% 정도로 안정되었다.
현재 휴대폰과 PC 단말기의 수요는 여전히 온건하게 회복되는 단계에 있다. TrendForce 집방자문은 AI가 지속적으로 추진되고 각종 응용부품의 재고가 하락하는 버팀목하에 웨이퍼 파운드리 산업의 2025년 영업수입은 연간 20% 수준으로 복귀할 것이라고 주장했다. |
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发表于 2024-10-19 17:05:47