중동의 긴장이 고조되는 가운데 국제유가는 지난 한 주 동안 급등세를 이어갔다.글로벌 기준의 브렌트유는 이제 80달러 선을 돌파했지만 적지 않은 옵션 거래원들은 유가가 100달러를 돌파할 준비를 하고 있다.
팩트셋에 따르면 지난주 유가가 한 주에 약 9% 급등하면서 석유 옵션 시장의 트레이더들은 유가가 다음 달 배럴당 100달러까지 오르는 상승 옵션에 베팅하는 기록적인 관심을 보였다.
지난 목요일 시카고 옵션 거래소에서 11 월에 만료 된 100 달러 상승 옵션의 미분양 계약 건수는 18628 건으로 사상 최고치를 기록했다.12월 만기가 도래하는 100달러 콜옵션의 미분양 계약 건수도 4만1천424건으로 9월 20일 이후 최고 수준을 경신했다.
이러한 오름세 옵션은 거래원에게 이 가격으로 석유 선물 계약을 구매할 권리를 부여한다. 비록 그들이 반드시 매입 계약을 해야 할 의무는 없지만.
앞서 지난주 이란이 이스라엘에 대규모 미사일 공격을 감행하자 이스라엘 정부는 이에 대한 보복을 맹세했다.이와 함께 새로운 이스라엘-팔레스타인 충돌 발발 1주년을 맞아 팔레스타인 이슬람저항운동 (하마스), 예멘 후티 반군, 레바논 헤즈볼라의 무장괴한들이 월요일 이스라엘을 향해 로켓탄과 미사일 공격을 감행했다.이스라엘은 가자지구 레바논 북부 국경을 향해 공세를 이어갔다.
Price Futures Group의 선임 고객 관리자 겸 시장 분석가 인 Phil Flynn은"우리는 지난주에 2 년 이상 유가 변동 폭이 가장 큰 점프를 보았다.그 전에 원유 시장은 지정학적 위험 요인에 대한"면역"의 시장이었던 것 같다. 사람들은 이러한 지연 요인을 무시하고 헤지펀드는 유가를 한 번 또 한 번 낮췄다.그러나 지금은 지연 위험이 현실화되고 있기 때문에 경종이다."
적지 않은 거래원들은 현재 중동 지역, 특히 이란의 에너지 인프라가 공격을 받아 석유 공급을 방해하거나 호르무즈 해협이 중단될 수 있다고 우려하고 있다.바이든 미국 대통령은 지난주 목요일 이스라엘이 지난주 이스라엘에 미사일을 발사한 이란에 대한 보복으로 이란 석유시설을 공격하는 방안을 논의했다고 밝혔다.그는 나중에 이스라엘이 다른 선택을 고려해야 한다고 건의했다.
이란의 현재 하루 원유 수출량은 약 170만 배럴로 이 나라 남부 해안에서 약 25km 떨어진 하그섬의 한 부두에서 주로 수출되고 있다.
Flynn은 이것이 실제로 주요 석유 생산국의 공급을 파괴 할 가능성이 있으며 이는 대체하기가 더 어려울 것이라고 지적했다.그는"만약 우리가 이란의 석유 수출이 어떤 이유로 대량으로 차단되는 것을 확실히 본다면 전 세계는 수십 년 만에 가장 긴장될 수 있는 수급 상황 중 하나에 빠질 것"이라고 설명했다."
그는"이는 유가를 크게 치솟게 할 수 있으며, 세계 경제뿐만 아니라 석유 가격 급등이 경제에 미치는 영향(경기 둔화와 유가 급등이 가져올 수 있는 새로운 인플레이션 압력 사이에) 균형을 찾아야 하기 때문에 연준에 문제를 일으킬 수 있다"고 덧붙였다.
거래원 은 서둘러 창고 를 옮긴다
많은 헤지펀드들이 그동안 유가가 올해 하락세를 이어갈 것이라는 데 보편적으로 베팅해 왔지만 지금은 창고를 조정하기 시작했다는 징후가 있다.대륙간거래상 (ICE) 에 따르면 10월 1일 현재 당주 (지난주 유가 상승 초기) 펀드매니저들은 브렌트유에 대한 공매도 창고를 대거 줄이고 여러 창고를 늘렸다.
Flynn은 지정학적 긴장이 고조되면서 에너지 시장의 거래원들이 유가가 배럴당 100달러까지 치솟을 것이라는 전망에 점점 더 많은 헤지를 하기 시작했다고 밝혔다.
"단기적으로 배럴당 100달러가 최악의 상황이라고 생각한다. 그러나 이런 옵션에 이런 최악의 상황을 헤지할 거래자금이 많지 않다는 뜻은 아니다"라며 사실상 배럴당 100달러가 넘는 옵션의 수를 보면 많은 이유로 그 수가 정상적인 경우의 3배에 이른다고 지적했다.플라이넌은"이 시장을 비운 많은 사람들이 덫에 걸렸고, 그들은 최악의 상황에 대한 헤지 비용을 지불하고 있다"고 설명했다.
Flynn은 이러한 100 달러의 상승 옵션에 대해"비록 이 옵션들이 현재 수지가 맞지 않는 것처럼 보이지만, 유가가 크게 치솟는다면, 이 경우 투자는 두 배 또는 두 배가 될 수 있다.만약 이런 상황이 발생하지 않았다면, 당신의 위험 기준은 당신이 옵션에 지불한 비용에 국한될 것"이라고 말했다.
골드만삭스의 최근 보고서도 브렌트유와 서부텍사스중질유 가격이 크게 오르면 대종상품거래고문 (CTA) 으로 불리는 알고리즘 구동 거래원이 400억 달러에 달하는 매수를 방출할 수 있다고 밝혔다.
골드만삭스 애널리스트들은 이란의 석유 공급이 차질을 빚으면 브렌트유 가격이 배럴당 90달러 이상에 이를 수 있으며, 구체적인 가격 영향은 OPEC의 다른 회원국들이 생산량을 늘려 보완하느냐에 달려 있다고 지적했다.이란이 하루 평균 100만 배럴의 석유를 공급할 경우 (예를 들어 제재 조치 이행 강도가 높아짐) OPEC이 공급 부족을 메우기 위한 조치를 취하는 상황에서 브렌트유 가격은 85달러 선까지 치솟을 수 있고, 조치 없이 브렌트유 가격은 95달러 선으로 정점을 찍을 것으로 보인다.
이번 주 월요일 브렌트유 선물 가격은 3.7% 오른 배럴당 80.93달러, 미국 WTI 원유 선물 가격은 3.7% 오른 배럴당 77.14달러였다.지난주 두 기준 원유는 모두 9.1% 올랐다.
캐피털 매크로의 수석 기후 및 대량 상품 이코노미스트인 데이비드 옥슬리도 보고서에서 지난주 이란의 이스라엘에 대한 미사일 공격 이후 공급 중단 위험이 높아졌다고 밝혔다.
그는 "가장 큰 위험은 첨예하게 대립하는 상황이 고조돼 결국 호르무즈 해협의 운항이 중단되는 것"이라며 "위험 프리미엄이 단기적으로 지배적일 것이고, 사태 전개에 따라 유가가 배럴당 20달러 더 오를 것으로 상상할 수 있다"고 지적했다.