ゴールドマンサックスのストラテジストは今年3回目のスタンダード500指数の年末目標価格を引き上げた。企業の利益がさらに拡大すると予想され、2025年までにマクロ経済の見通しが安定しているためだ。
ゴールドマン・サックスグループの米株式ストラテジスト、David Kostin氏は先週金曜日に発表した報告書で、スタンダード500指数が今年末に6000ポイントに収まると予想していることを明らかにした。これはウォール街のストラテジストが示した2番目に高い目標価格だ。
月曜日の終値までに、スタンダード500指数は0.96%下落し、トレーダーがFRBの金利引き下げに対する賭けを下げた5695・94点を報告した。
Kostinの目標価格は、今年の残り3カ月足らずで、スタンダード500指数の潜在的なリターン率が約5%であることを意味している。
昨年末、Kostinと彼のチームはスタンダード500指数の2024年年末目標価格を4700ポイントに設定した。今年2月、同チームはスタンダード500指数の目標価格を5200ポイントに引き上げ、6月に再び5600ポイントに引き上げた。
Kostin氏はまた、同行のスタンダード500指数の12カ月間の目標価格を6000ポイントから6300ポイントに引き上げた。
企業利益はさらに拡大する見込み
「2025年の1株当たり利益予想を上方修正した主な駆動力は（企業の）利益がさらに拡大することだ」とKostin氏は述べた。「（企業の）売上高は5%増加すると予想しており、名目GDPの成長とほぼ一致している。私たちは現在、2025年（企業の）純利益率は78ベーシスポイント増加すると予想しているが、これまでの予想は24ベーシスポイントだった」。
Kostin氏は、2025年の米国の実質GDPの平均成長率は2.3%、2026年は2.0%という比較的「安定した」マクロ経済の見通しに基づいていると仮定している。
ミクロレベルでは、Kostin氏は今後1年間の企業利益がさらに拡大すると予想される3つの理由を強調した。
まず、Kostin氏によると、2024年、一部のスタンダード500指数成分株会社の特殊支出と減記は2024年に企業利益を牽引し、2025年には緩和されるはずだという。これらの会社には、百時米施貴宝、吉利徳、ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリーが含まれている。
次に、Kostin氏は、半導体サイクルの回復は2025年に科学技術会社の1株当たり利益を引き上げるべきだと考えている。
「集積回路（メモリチップを含まない）の出荷量である半導体利益率の予測指標は、過去の傾向より約10%低い。（出荷量の）回帰傾向は2026年までに利益率を拡大させるはずだ」とKostin氏は説明する。
最後に、大手科学技術会社は引き続き安定した利益成長を実現するはずで、これはある程度人工知能の傾向のおかげである。
「最近行われたゴールドマン・サックスの交流と技術大会は、人工知能の需要が引き続き強いことを示しており、このような株式に利益をもたらすはずだ」とKostin氏は述べた。