記者丨李恵琳何己派
劉強東と京東は、ダダでの持ち株を大幅に拡充した。
9月17日の公告によると、京東はウォルマートが保有するダダの株式を全面的に引き継ぎ、持株比率は63.2%に上昇する。
3月末現在、ウォルマートはダダの9%の株式を保有しており、現在の時価総額では約2億1600万元の価値がある。
「（株式譲渡）この決定により、中国の力強い発展により集中することができます……資産の配置を他の優先事項に優先することができます」ウォルマート側は「21 CBR」に対し、ダダと協力関係を維持すると回答した。
「ダダに出資した時、京東到家は即時小売O 2 Oの分野で、一軒の独大と言える。美団フラッシュショッピングなどのプラットフォームの台頭に伴い、京東到家に大きな圧力をかけた」と、百連コンサルティング創業者の荘帥氏は記者に指摘した。
株式の持ち主が変わるにつれて、劉強東のダダへの支配はさらに進んだ。即時小売と配送のレイアウトにも足を速めた。
管理の強化
ウォルマートが保有するダダの株式を引き継いで、劉強東加符即時小売事業の戦略に順応した。
今回の取引に先立ち、京東はすでに株式の増資、チームの交代を通じて、ダダの掌握を強化している。
2022年、京東は5億4600万ドルの現金と一部の戦略資源を拠出し、ダルタを保有し、持株比率は52%に増加し、筆頭株主となった。
その後、ダダオリジナルのスタートチームのヒガキ、楊駿は次々と脱退し、「京東系」の役員は全面的に引き継いだ。
取締役会長という重要なポストには、京東小売の辛利軍CEO、グループの単蘇最高財務責任者が相次いで派遣された。
ダダ傘下には、ダダ快送、京東到家の2つのプラットフォームがあり、これまで相対的に独立して運営されてきた。
今年初め、劉強東は2024年の3大必勝戦を定めた。その1つは即時小売だ。2月、「京東時間達」は29元を超える注文に対して配送料を免除し、市場を先取りした。
この戦略に合わせて、ダダはさらにグループ生態に統合された。
5月、ダダは即時小売ブランドの京東時達、京東到家を、統一された「京東秒送」にアップグレードし、京東Appトップページの核心位置にオンラインし、流量と露出度に資源の傾斜を与えた。
3ヶ月後、ダダ快送は「ダダ秒送」と改名した。
劉強東は業務を調整し、京東から家までの位置付けを独立して発展させ、京東の小売業務を引き継ぐようになり、驚くべき成長率を上げた。
第2四半期、京東App内の秒送高周波ユーザー、秒送オンライン注文量は、前年同期比の伸び率がいずれも1倍を超えた。
これも代価を払った。第2四半期、配送料免除計画の影響を受け、京東秒送の収入は9億1240万元で、前年同期比4割超下落した。
これを受けて、ダダの売上高は9.5%減の23億5000万元となり、ここ5年で初めて収入が落ち込んだ。
ターゲットフラッシュ購入
劉強東の考えでは、ダダが京東即時小売の旗を担ぐのは容易ではない。
8月、ダダが監督交代し、郭慶が取締役会長に就任した。彼は4月に京東に入社してグループ顧問を務め、これまで米団の最高意思決定機関S-teamのメンバーだった。
内部閉鎖会議で、ダダは標的美団のフラッシュ購入を要求された。後者は美団傘下の即時小売プラットフォームで、2023年にはGTVが京東から家までの2.5倍にあたる2000億元を超える可能性があると試算されている。
ダダの初期のルートは商超小売O 2 Oプラットフォームで、品目は医薬、3 C電子、商超などに集中し、その後全品類に伸びた。
業務上、現在のダダは、確かに美団の奥地を指している。
「飲食の重点顧客業務は、今年の重要なポイントだ」とダダ経営陣は述べ、飲食、飲料、スーパーなどのオンデマンドデリバリーサービスの需要は依然として急速に伸びているという。
第2四半期、ダダのチェーン店事業の全体収入は前年同期比50%近く増加し、うち飲食チェーン店の純収入は80%近く増加し、新規出店数は前年同期比2倍以上増加した。
京東App内の京東秒送専区には、瑞幸、クディ、蜜雪氷城、ノヴァコーヒーなどの茶飲ブランドが入居し、「9元9無料運賃」でユーザーを奪った。
ダダ秒送は対外展開の任務を担い、マクドナルド、瑞幸などのチェーン店の注文を受けたほか、ドサウンドプラットフォームの飲食店の配送需要も受けた。
上半期、ダダ秒が送った収入は5割から26億元に大幅に増加し、総収入の中の割合は54%に上昇した。
飲食の粗金利は低いが、高周波品が必要とされている。「ダダはこれにより多くのユーザーを獲得し、活躍度を高めることができる」と荘帥は指摘した。
即時配送コースは人気がありますが、高い契約履行コストに縛られており、お金を稼ぐのは容易ではありません。京東の商流を背にして、ダダはずっと赤字だった。
上場から4年、ダダはまだ年間利益を達成していない。
9月18日現在、100億元の売上高を上げているダダは、市場価値は24億元で、上場時の10分の1しか残っていない。財務面では、京東とウォルマートの損失は甚大だ。
エクイティアウト
ウォルマートがダダから撤退するのは、自身の情勢に基づいたトレードオフだ。
もともと、世界の小売大手、中国の電子商取引大手、即時小売の新鋭、三方が舞台に立ち、多勝の戯曲を歌っていた。
ウォルマートが劉強東を手にした時、戦略投資は5000万ドルに達した。2018年、ウォルマートは京東とともに、ダダに投資し、3億2000万ドルを引き出した。
ダダが米国株IPOに駆けつけた時、ウォルマートは礎石投資家として3000万ドルを買収し、持ち株は10.7%に上昇し、ダダの第2位の株主となった。
真金白銀は協力の誠意を表明し、ウォルマートが重視しているのは、ダダの末端配送能力だ。
ダダの「倉庫ピッキング」を一体化した全リンク履行サービスにより、ウォルマートと傘下のサムはSKUが多く複雑で、週末のピークが明らかになるなどの痛みを効果的に解決し、全体的な履行効果と平均的なピッキング効率の増加を実現した。
例えば、サムはダダと共同で、前置倉「サム雲倉」を共同で建設し、サービスを開始する前の3年間、単倉の日平均配送注文量はオンライン初期より10倍以上増加した。
現在、電子商取引の「インフラ」は徐々に成熟し、ウォルマートの密集調整戦略は、伝統的な売り場を大幅に縮小しながら、サムの発展に重金をかけている。
ウォルマートにとって、ダダや京東との束縛関係は、もはや必要ではない。
サムは中国で拡大を加速させ、ウォルマートも急いで金を使っている。
7月末現在、ウォルマートの世界の現金は88億ドルで、年初より10億ドル減少した。
ダダの株式投資を整理すれば、ウォルマートは多少資源を空けて、「ウォルマートショッピングプラザとサム会員商店」などの他の場所に投資することができ、それは京東を整理することと戦略的に一致している。
庄帥は、ウォルマートは株式を保有しておらず、ダダはより多くのスーパーマーケット業態を選択できると考えている。
ダダにとって、その未来は、劉強東チームが心配しなければならない。