英偉達は「大考」を迎える

wangsb02 · 发表于 2024-8-26 10:16:58

先週を振り返ってみると、パウエルFRB議長は金曜日のジャクソンホール年次総会での演説で、これまでで最も強い利下げシグナルを放ち、ウォール街を歓声の中で1週間の取引を終えさせた。スタンダード500指数は再び史上最高値に近づいた。
今週、FRBが最も好むインフレ指標である米国の個人消費支出（PCE）価格指数が発表される。9月のFRBの利下げはほぼ確実になったが、7月のコアPCEインフレは市場により多くの金融政策の変化のシグナルを提供する可能性がある。
今週のもう一つの大型ポンド事件は、米東時間8月28日盤以降に2025年度第2四半期の業績を発表する。英偉達の今年のこれまでの上昇幅は約160%で、スタンダード500指数の時価成長への貢献は4分の1に近い。そのため、このチップヘッドの業績表現は米株の上昇に大きな影響を与えるだろう。

1週間展望：英偉達迎財報「大考」

今週の米株の財報シーズンは終わりに入り、雄大な業績は市場の重要な触媒になるだろう。英偉達は米東時間8月28日盤後に2025年度第2四半期の業績を発表する。
雄大な成績表は、自分だけでなく、世界の科学技術や金融業界の産業チェーンとも密接に関連している。アナリストは一般的に、同社の第2四半期の売上高は前年同期比112.2%増の286億7000万ドルだったと予想している。前年同期の250%を超える増加幅に比べて減速しているにもかかわらず、成長は依然として強く、1株当たりの収益は0.64ドルと予想されている。
Allspring Global Investmentsは、インビダーはすでに時代の流れを代表する株になっており、その財報の発行時期は金融市場の「スーパーボウル」であり、広く注目され、議論されるだろうと考えている。
オプション分析会社ORATSのデータによると、トレーダーたちは、インビルタが財報を発表した翌日、同社の株価は10.3%前後の変動が現れると予想している。この数字は過去3年間のインビルタの財報発表前の予想を上回っており、同時期の同株の業績発表後の平均波幅の8.1%をはるかに上回っている。
また、米国時間8月25日～8月27日には、年に1度のトップチップの祭典Hot Chipsが米スタンフォード大学記念講堂で開催される。英偉達氏は26日、スーパーチップBlackwellの最新の進展を共有する。
英偉達財報のほか、多多多、米団、携程網などの中概株も最新業績を発表する。

主要インフレ指標が襲来

先週を振り返ってみると、パウエルFRB議長は金曜日のジャクソンホール年次総会での演説で、これまでで最も強い利下げシグナルを放ち、ウォール街を歓声の中で1週間の取引を終えさせた。
パウエル氏の発言後、トレーダーたちは9月の大幅な利下げに対する賭けを強化し、現在の市場価格は9月に50ベーシスポイント下落する確率は37%で、これまでの約25%を上回っている。市場はまた、今年末までにFRBが残りの3回の会議で累積的に金利を下げる幅が106ベーシスポイントに達すると予想している。
データ面で最も注目すべきは、FRBが最も好むインフレ指標である米国の個人消費支出（PCE）価格指数だ。9月の金利引き下げはすでに決まっているが、7月のPCEインフレデータはFRBの金利引き下げ幅とその後の政策経路に影響を与える可能性がある。
市場ではコアPCE指数の前月比は0.2%で変わらず、前年同期比成長率は2.7%に小幅反発し、全体的なPCE月率と年率はいずれも小幅に加速すると予想されている。一方、7月の個人支出の月率は前月比0.5%増加する見通しで、景気後退への懸念がさらに緩和される可能性があるが、大幅な利下げの見通しも弱まる。
PCEデータの発表に先立ち、米国では7月の耐久財受注、米国では8月24日までの週明けの失業金請求者数、第2四半期のGDP成長の2次改定値などのデータも発表される。また、2024年のFOMCチケット委員会、アトランタ連邦準備理事会のボスティク議長がそれぞれ木曜日、金曜日に演説する。

日銀は年内も利上げ余地がある

日本市場では、今週金曜日に東京CPIデータが発表され、このデータは日本全国のインフレ傾向のリード指標とされている。また、日本の7月の失業率も投資家の注目に値する。
日銀が7月の会合で一斉に利上げし、資産購入規模を段階的に半減すると発表した時、日本の長年の超緩和金融政策が終了する現実が投資家の神経を揺さぶった。
日銀は年末までに再び利上げする可能性が高いようだ。日銀の植田和男総裁は現在の市場の不安定性に懸念を示しているが、経済とインフレが軌道に乗れば、より多くの利上げ計画があることを示唆している。
野村ジャパンの森田京平チーフエコノミストは、日銀の政策反応メカニズム（既存の経済・価格水準で日銀が最も適切と判断する金融政策金利を指す）が7月の会合で変更された可能性があると述べた。
森田京平氏によると、経済とインフレ予測を変更せずに、金融政策の予測にはまだ調整の余地があるという。「そのため、私たちは新しい金融政策予測の観点を持っています。同時に、日銀政策委員会のメンバーの政策立場（タカ派またはハト派）の評価を調整し、日銀の植田和男総裁の立場を『穏健派』ではなく『ややタカ派』に見直しました」
森田京平氏は日銀が今年10月か12月の政策会合で利上げ（うち12月の利上げの可能性が高い）するとみており、2025年4月と7月の政策会合で再び利上げする。この3回の利上げ（今年1回、来年2回）を予想することは、「緩和」政策段階の調整を意味する。この3回の利上げのうち、初の利上げは今年10月か12月の政策会合で行われ、12月に利上げされる可能性が高いと予想しています。

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