小鵬汽車（09868.HK/XPEV.US）は22日、港交所で公告を発表し、同社とフォルクスワーゲンが電子電気アーキテクチャ技術の戦略的協力共同開発協定を締結したと発表した。合意に基づき、双方は共同でフォルクスワーゲンが中国で生産するCMPとMEBプラットフォームのために業界をリードする電子電気アーキテクチャを開発することに力を入れ、このアーキテクチャを搭載した初の車種は約24カ月以内に量産される見通しだ。
しかし、今回の協力の深化は、小鵬自動車が役員の換血、連続赤字、大株主の減少など多くの不利な要素に直面している背景にある。今年に入ってから、小鵬自動車の株価は約4割下落し、続々と「利空」のニュースがこの新勢力の自動車メーカーを騒がせている。
もちろん、小鵬自動車にとって、無料の昼食はありません。フォルクスワーゲンは広州小鵬汽車本部に数百人のエンジニアが入居し、小鵬汽車はフォルクスワーゲンチームのために専門のオフィスエリアを設立したという。これについて、小鵬自動車の担当者は中国経営紙の記者に確認したが、具体的な入居者数は明らかにしなかった。フォルクスワーゲンの担当者は記者団に対し、本土の協力を強化することでコスト構造をさらに最適化すると述べた。
小鵬自動車が「白衣の騎士」を迎える？
フォルクスワーゲンと小鵬汽車は7月22日、電子電気アーキテクチャ技術戦略提携共同開発協定を締結し、CEA電子電気アーキテクチャを共同開発すると発表した。このアーキテクチャを搭載した初の製品は2026年に量産される予定です。将来的には、CMPとMEBプラットフォームに基づく国産フォルクスワーゲンブランドの車種にCEAを続々と搭載し、標準化アーキテクチャで規模効果を高める。
このニュースは小鵬自動車にとって強心剤に違いない。同日、小鵬自動車の米株価は6%超上昇したと発表した。
注目すべきは、小鵬自動車が上層部の激変を経験していることだ。今年初め、前万里の長城社長の張利氏は小鵬自動車に加入し、生産製造を担当した。元リース戦略測位コンサルティング上級顧問の江子揚氏も小鵬自動車に加入し、製品計画を担当している。特筆すべきは、万里の長城は王鳳英の旧東家であり、リース戦略は王鳳英が万里の長城を離れた後に参加した戦略コンサルティング会社である。この2人はいずれも王鳳英の仕事中の「古い知り合い」だ。
3月になると、小鵬自動車の創始者である夏珩と何濤は徐々に経営陣を退き、王鳳英と何小鵬が共同で会社を発展させた。王鳳英は販売サービスシステム全体とサプライチェーン関係の再建を担当し、何小鵬はスマート運転管理に焦点を当てている。
5月、古苑欽は王桐に代わって小鵬自動車販売責任者を兼任し、王桐は管理総裁弁公室に異動した。6月、有名デザイナーのフアンマ・ロペス氏が小鵬自動車に正式に加盟し、造形設計センターの副総裁を務め、造形設計センターの管理と設計決定を担当した。同時期、元阿里達摩院の袁婷婷も小鵬自動車に加入し、自動運転センターのユーザー体験と運営部の責任者を務め、部門の業務とチーム管理を担当した。
7月初め、小鵬自動車副総裁は青春を装って退職した。彼はこれまで小鵬自動車技術センターと新しいHプラットフォームのプロジェクトを担当していた。矯正青春が退職した後、Hプラットフォームは元Eプラットフォーム責任者の李一凡氏が引き継いだが、Eプラットフォームは副総裁の陳永海氏が担当した。
上層部の相次ぐ「換血」に伴い、小鵬自動車も赤字の陣痛期に直面している。
財報によると、2023年の小鵬自動車の総売上高は前年比14.2%増の306億8000万元に達した。しかし、純利益の損失は前例のない103億8000万元に急騰し、2022年より12億元増加するとともに、自動車の粗金利は9.4%から-1.6%に急落し、情勢は揺らいでいる。
第1四半期の収益状況は好転したが、全体のパフォーマンスは依然として圧迫されている。2024年第1四半期、小鵬自動車の総収入は65億5000万元で、前年同期比62.3%増、前月比49.8%減、同期間、小鵬自動車の総納入台数は21821台で、前年同期比19.7%増、前月比63.7%減だった。純損失は13億7000万元で、2023年同期の23億4000万元より縮小したが、第4四半期の13億5000万元と比べても横ばいにとどまった。
同時に、小鵬自動車の市場での販売台数は依然として懸念されている。
5月の販売台数データによると、小鵬自動車傘下の6車種の合計販売台数は10146台で、競合品の極度クリプトンとゼロランニングの4車種の販売台数がそれぞれ18616台と18165台に達したのとは対照的だ。特にG 6モデルは、販売台数がピーク時の8700台から3362台に落ち込み、61%を超えた。
小鵬G 9も同様にワーテルローに遭遇し、上場初期は配置と定価戦略の不適切さで消費者の情熱が激減し、二次上場も勢いを取り戻すことができなかった。G 9の販売台数は5月は3068台にとどまり、3カ月連続で2000台を下回った。年初に発売された純電気MPV小鵬X 9は、3月の販売台数が3946台に達した後、急速に5月の1625台に縮小し、2カ月で販売台数は60%近く縮小した。
小鵬自動車は利益の難題に直面している
利益問題は依然として小鵬自動車の創始者である何小鵬の前に置かれている大きな難題である。小鵬自動車はフォルクスワーゲンとの戦略的提携を頻繁に発表しているが、直面している課題を完全に解決するには不十分だ。フォルクスワーゲンの巨額の資金投入は小鵬自動車に対する「白衣の騎士」式の救済とされているが、協力の深さと効果は検証に時間がかかる。
今回の提携について、フォルクスワーゲンの担当者は記者の取材に対し、「より深い現地化開発を通じて、製品開発の早期段階で本土のサプライヤーと緊密に協力し、コスト構造をさらに最適化していく」と述べた。
同責任者はさらに、「フォルクスワーゲンと小鵬汽車は共同で、地域制御と準中央計算に基づく電子電気構造（CEA）を開発した。CEAを通じて、車内制御システムの複雑さを簡略化し、電子制御ユニット（ECU）の数を30%削減し、大幅にコスト最適化を実現した」と説明した。この技術協力の推進は、小鵬自動車の製品競争力の向上に役立つだけでなく、フォルクスワーゲンの中国市場での表現にも積極的な影響を与えることが期待される。
小鵬自動車側も、協力開発協定の締結は双方の中国での電子電気アーキテクチャの開発プロセスを加速させるだけでなく、将来的には双方の同技術分野での戦略的協力を拡大するための強固な基礎を築いたと述べた。これは、双方が短期的に技術的突破を実現する見込みがあるだけでなく、長期的に見ても、より多くの分野で協力を展開する可能性があることを意味している。
フォルクスワーゲンと小鵬自動車の提携を振り返ると、フォルクスワーゲンは昨年、小鵬自動車に約7億ドル（約50億元）を投資し、取引が完了した後、小鵬自動車の約4.99%の株式を保有すると発表した。双方は共同で中国で電気自動車を開発する予定で、2026年には双方が共同で作り上げたフォルクスワーゲンブランドの純電気自動車2機種を発売する計画だ。この投資は小鵬自動車の将来の発展に対する信頼だけでなく、フォルクスワーゲンが電気自動車分野に配置する重要な一歩でもある。
2023年4月17日、小鵬自動車とフォルクスワーゲンは電子電気アーキテクチャ技術戦略提携枠組み協定を締結した。合意に基づき、双方は業界をリードする電子電気アーキテクチャを共同で開発し、小鵬自動車の最新世代の中央計算とドメインコントローラに基づく技術を統合し、2026年から中国で生産されるフォルクスワーゲンブランドの電気自動車に使用される予定だ。この協力は、双方の技術分野での深い協力の方向性をさらに明確にした。
3カ月後、フォルクスワーゲンと小鵬汽車の協力はさらに深化し、双方はCEAを共同開発し、フォルクスワーゲンが中国で生産したCMPとMEBプラットフォームモデルに応用する。量産車種はフォルクスワーゲン安徽、上汽フォルクスワーゲン、一汽フォルクスワーゲンの3社の合弁会社に及ぶ。これは、技術開発にとどまらず、市場の具体的な製品にも直接影響を与えることを意味しています。
注目すべきは、今回の提携はフォルクスワーゲンがソフトウェア問題と販売圧力に直面している時だ。
現在、フォルクスワーゲンは依然として大量のソフトウェア問題と戦っている。フォルクスワーゲングループはこのほど、新型ID.4やポルシェなど多くの重要車種がソフトウェア問題で発売が遅れているなど、電気自動車の発売計画を調整した。これまで、フォルクスワーゲングループ傘下のポルシェMacan ElectricやアウディQ 6 e-tronなどの重ポンド電動車の発売もソフトウェアの問題で延期されていた。
同時に、フォルクスワーゲンは国内市場でも販売台数の下落圧力に直面している。公式データによると、今年1 ~ 6月、一汽フォルクスワーゲンの累計販売台数は79.85万台（アウディの輸入車を含む）で、前年同期比4%下落した。このうち、フォルクスワーゲンブランドの累計販売台数は前年同期比7%減の43.53万台だった。乗連が発表した今年1 ~ 6月の小売ランキングでは、一汽フォルクスワーゲンが77.1万台で2位だったが、比亜迪138.8万台の販売台数は1.8倍だった。