小皿株はまだ「お祭り騒ぎ」を続けることができますか。米銀:重要なのはこの2つの指標を見ると……
四轮day
发表于 2024-7-23 10:06:32
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長年の不振の後、小皿株は最近良い日を迎えた。しかし、この状況は続くのだろうか。バンクオブアメリカ(Bank of America)の新しい研究では、2つの具体的な基準が概説されており、小皿株が上昇を続けるシグナルとすることができる。
同行は、10年債利回りは4%以下を維持しなければならず、ISM購買担当者指数(PMI)は50以上に上昇しなければならないと指摘した。
米銀によると、過去、この2つの信号が同時に発生した場合、スタンダード500などの重み指数(SPW)は時価重み指数(SPX)より優れており、後者は超大型科学技術株の影響を受けやすいという。SPWは小型株の実力の良い反映とされている。
米銀アナリストは次の図を引用して、「歴史的に見て、10年債利回りが12カ月ぶりの高値から1ポイント(今日は3.99%)以上下落し、ISM PMIが安値から4ポイント(今日は50.5)以上上昇した場合、SPWのパフォーマンスは90%の場合、SPX平均より6.3ポイント高かった」と述べた。
6月のインフレデータが予想外に冷え込んだ後、小皿株は成長動力を獲得し、市場の金利低下への期待を高めた。投資家は現在、FRBが9月に政策を緩和する可能性は88.5%だと考えている。この点を考慮すると、投資家は低借入コストから恩恵を受けることが期待される業界に対してより熱心になっている。
ウォール街の見方は異なる
小皿株中心のラッセル2000指数は回復の兆しを見せており、7月現在で10%以上上昇している。今年の大部分の時間では、高金利と大型科学技術株取引への熱狂がラッセル指数の上昇傾向を抑制した。しかし、投資家がこの無視された指数を買い占めるようになるにつれ、市場が広く変動している証拠だと考える人もいる。
米国の投資機関Fundstrat Global Advisorsの共同創業者で研究責任者のTom Lee氏は先週、「8月は本当に輪転が顕著になる月になると思う。小皿株は強くなり、S&P 500指数は横ばいか、小幅な下落になるかもしれない」と述べ、ラッセル指数は40%上昇すると予想している。
他の人はそんなに肯定的ではありません。
バークレイズは、初めて金利を下げた後、小皿株の表現は通常、S&P 500指数を超えないことを発見した。同行アナリストによると、実際にラッセル指数は下落傾向にあるという。
そして現在、米銀の言う2つの基準はいずれも達成されておらず、これ以上の上昇を支えることはできない。10年債利回りは5月がピークに達してから徐々に低下しているが、4%以上を維持している。一方、6月の製造業PMIは48.5に下がった。
「製造業経済は史上2番目に長い低迷期にあり、21カ月間で2カ月連続でPMIが50を超えることはなかった。これは在庫除去サイクルによるものが大きいと考えられ、在庫除去サイクルは下半期に緩和されると予想されている」と米銀アナリストは書いている。
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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