新しい週の初め、投資家はバイデン米大統領が再選出馬を辞退し、ハリス副大統領の決定を支持することを確定するのに追われるだろうが、トランプ氏の再選の機会を増やすのか下げるのか。
月曜日のアジア時間帯の序盤、世界市場はすでにこの話題をめぐって、多ドルと押注米債の収益率曲線が急傾斜していることを代表とする典型的な「トランプ取引」の一部が、日中朝に「不発」と熱が消えた現象が現れた。一方、米株先物は週明けから小幅に上昇し、金は米政界の不確実性が激化するリスク回避ムードの中で上昇した。
バイデン米大統領は日曜日、再選を目指す考えはないと述べた。民主党は数週間、トランプ氏を倒す可能性を高めるために81歳の高齢者に立候補辞退を求める圧力をかけてきた。結局、バイデン氏は日曜日にこの決定を発表し、現在59歳のハリス副大統領を民主党大統領候補に支持した。現在、民主党の8月中旬の正式な指名大会まで数週間しか残っていない。
バイデン氏はソーシャルメディアプラットフォームXで声明を発表し、「再選を模索してきたが、今の棒渡しはわが党とわが国の最大の利益に合致すると信じており、残りの任期中の大統領の役割を果たすことに専念する」と述べた。
「団結してトランプ氏を負かす時だ。そうしよう」とバイデン氏は続く投稿で述べた。
最近の世論調査の数字によると、トランプ氏のリードは過去数週間にわたって拡大を続けており、特に前回の暗殺未遂事件が発生した後も続いている。民主党の人々はハリスが11月に立ち直ることを望んでいる：一部の市場の世論調査では、トランプ氏と競争すれば、彼女のパフォーマンスはバイデン氏よりもよくなることが示されている。
一方、日曜日にバイデン氏が退陣を表明した後、一部の博打市場の賠償率データは、トランプ氏が11月の総選挙に勝利する確率がやや後退したことを明らかにした。しかし、それでも勝利の可能性は現在6割を超え、最終的に民主党の指名を勝ち取る可能性が最も高いハリス氏をはるかにリードしている。
もちろん、現在のバイデン氏と早退選挙の「棒渡し」の大きな影響は、市場関係者が11月の総選挙で共和党員が「大統領の座と衆参両院を横切る」態勢で大勝することをそれほど確信していないようだ。米議会は現在分裂状態で、下院は共和党が僅差で、上院は民主党が支配している。
投資家は通常、分裂した国会が市場に有利だと考えている。それにより、どちらも予想外の極端な政策変化を強行することが難しくなり、少なくとも一定のバランス効果が存在するため、これも日内皿初の米株先物が上昇した原因かもしれない。
米国の歴史上、現職大統領が自ら再選を求めなくなった例は多くないが、最近の例は1968年のリンデン・ベインズ・ジョンソン（Lyndon B.Johnson）にさかのぼる。先週紹介したように、1968年3月31日（日）、ジョンソンは1968年の総選挙を辞退したと発表した。翌日になると、スタンダード500指数の終値は2.5%上昇した。
しかし、今回の米株はそんなに上昇しようとしているのではないかもしれない。市場は今週初めから一連の関心の中心にあり、「トランプ取引」の成否にもさらに集中する可能性がある。
日内開場後の表現を見ると、ドル直期指数は週明けに1度0.2%下落したが、最近トランプ氏の関税政策を懸念して大きな圧力にさらされているメキシコ・ペソなどの非米通貨が上昇した。これは、選挙相手の確率がハリスに変わると、トランプ氏が勝とうとするハードルが高くなると考える市場トレーダーが少なくないことを示しているようだ。トランプ氏本人は極めて自信を持っているが、バイデン氏の退任発表直後にハリス氏がバイデン氏よりも「負かしやすい」と公言していた。
フランス農業信用銀行（Credit Agricole）新興市場研究・戦略責任者のlga Yangol氏は、「人々の無意識の反応は、ドルに不利だということだが、今結論を出すのはまだ早い。ハリスの最初の表現、選挙パートナーの選択、州を揺るがす世論調査の結果に大きく依存する」と述べた。
また、米債市場でも「トランプ取引」が圧迫される局面が出ている。長期米債利回りの日内盤初の下落幅は明らかに短債利回りを上回っており、トランプ氏の勝利に関連する利回り曲線の急勾配取引がやや逆転したことを示している。
もちろん、米国の政界がどんなに風雨にさらされても、一部の投資家から見れば、リスク回避の属性を持つ金は依然として絶好の投資オプションの一つである。現物金はアジアの朝の時間帯に一時0.5%上昇した。米国の総選挙の不確実性が激化し、危険回避感情が金に利益をもたらしたためだ。
金価格は先週、記録的な高位に触れたことがある。今年に入ってから、FRBが緩和金融政策に転換することに対する市場の賭けが増加したため、金価格が支えられている。低い金利は通常、無利子資産金に有利である。