先週、教培界の2大大手新東方、好未来が相次いで新シーズンの財報を発表した。
両社とも好調な伸びを見せている。好未来の第2財シーズンは赤字から黒字へ転換し、売上高は前年同期比40%増加した。新東方の純利益は前年同期比150.6%増、売上高は47.7%増だった。それだけでなく、両社は費用の支出が明らかに増えている……
教育業界はすでに最も困難な時期を脱したようだ。
収益と利益が共に増加し、費用の支出が増加した
1年以上の低迷を経て、両社の各データはついに坂を登る兆しを見せている。
まず、両社とも成長態勢を維持している。2023年8月31日の新シーズンまでに、新東方の売上高は11億ドルで、前年同期比47.7%増加した。これも「ダブルマイナス」後、初の単財期売上高が10億ドルを突破し、ほぼ「ダブルマイナス」前の売上高水準に戻った。
対照的に、好未来はK 12ビジネスの比重が大きいため、影響も大きい。今期、好未来は前年同期比40.1%増の4億1200万ドルの純収入を実現した。これは2022年3月以来、6つの財季近くの新高値です。
利益も同様に明るい。今期、好未来の経営利益は3179万ドルで、前年同期比113.5%増加した。粗利益は2023年度第2四半期の1億7700万ドルから前年同期比37.1%増の2億4300万ドルだった。帰属純利益は3790.2万ドルで、前年度同期は78.7万ドルの純損失となり、前年同期より黒字に転じた。これも「ダブルマイナス」後、好未来は初めてプラスの利益を実現し、今期の利益水準はコロナ前の水準に達した。
新東方の利益表現も同様に明るい。今期、新東方の純利益は前年同期比150.6%増の1億6500万ドルだった。これはすでに新東方が5期連続で黒字を達成し、今期は1億ドルを超える純利益水準も2019年12月以来の高値を記録した。
売上高と純利益のほか、費用支出の変化や2つの機関の状況をより明確に示すことができる。報告期間中、新東方の販売とマーケティング費用は1億3600万ドルで、前年同期比37.9%増加し、最近の3つの財季、新東方のマーケティング費用はいずれも億ドルを突破した。期間中、一般および行政費用は3億1800万ドルで、前年同期比24%増加し、最近7つの財季以来初めて3億ドルを突破した。
良い未来のこの2つの支出も同様に増加している。このうち、売上高とマーケティング費用は前年同期比48.9%増の1億1600万ドルで、同じく3期連続で億ドルを突破した。一般費と管理費は9710万ドルで、前年同期とほぼ横ばいだった。
「お金を使う勇気がある」ことは重要な信号であり、販売費とマーケティング費用の増加は、2つの機関が収入を増やすために投資拡大を考え始めていることを意味し、2つの機関が一般的に将来の経営見通しに自信を持っていることを示している。
報告期末までに、両機関の現金は十分に保たれている。2023年8月31日現在、好未来現金、現金等価物と短期投資の合計残高は29億6300万ドルだった。新東方の現金、現金等価物及び制限された現金残高は18億9000万ドルである。また、新東方には13億9700万ドルの定期預金と14億2400万ドルの短期投資がある。
要するに、最新の財季の報告を見ると、2つの機関が体現している発展態勢はいずれも積極的で、その中で、教育業務は重要な役割を果たしている。
教育業務は安定しており、下りの傾向は止まっている
財報を見ると、新東方と好未来の教育業務はいずれも明らかな発展を遂げた。
新東方側では、教育新事業の収入は前年同期比103.3%増加し、収入増加と利益率向上の重要な原動力の一つとなった。新東方の教育新業務には、物語の演技、弁舌、字などの素養科目、プログラミング、美術、ロボット、科学などの素質科目などの非学科指導科目が含まれるという。
兪敏洪氏によると、教育の新事業のうち、新東方非学科指導課程は現在、約60都市で提供されており、第1四半期には43.8万人の学生が誘致され、前年同期の29.7万人に比べ47%増加した。スマート学習システムと設備は同様に60都市で採用され、今季のアクティブな有料ユーザーは18万1000人で、前年同期比38%増加した。
新事業のほか、新東方の伝統的な教育事業も力強い回復の兆しを見せており、第1四半期の海外試験準備と海外留学相談事業はそれぞれ前年同期比約51.7%、26.6%増加した。成人と大学生を対象とした国内試験準備業務は前年同期比約25.5%増加した。2023年8月31日現在、新東方の学校と学習センターの総数は793軒で、前年同期比87軒増加した。
新東方CEOの周成剛氏は、「本事業年度は、成長潜在力、設備利用率、収益性のいずれも高い都市で、適度な拡張を開始しました。そして、残りの重要なビジネスの回復と新しい教育ビジネスの急速な発展をサポートするために、OMO教育システムの維持に投資を続けています。また、教育や製品に新しい技術を研究し、応用して一定の資源を投入し、私たちの実力を高め、より良質なサービスとより高い運営効率を追求しています」
好未来は依然として教育業務を中心としているため、収益と利益の変化は教育業務の進展が順調であることを直接に示すことができる。財報連絡会では、好未来氏によると、今会計年度末までに、会社の学習センターは約220カ所、前会計年度末は約200カ所に達した。「オフラインの小クラスには実行可能なビジネスモデルと明確な将来の発展経路があると信じています。また、私たちのオンライン大クラス強化学習業務は今期も引き続き進展しています。業務効率指標は、保留率のように、実行可能なレベルを維持しています。」好未来表。
現在から見ると、「ダブルマイナス」政策の実施に伴い、教育機関はすでに陣痛期を脱しつつあり、業務全体がコンプライアンスに基づいて坂を登る態勢を見せているようだ。しかし、2つの機関は全体的な業務の発展方向において、また全く異なる方向を示している。
良い未来は「教育」へ、新しい東方は「文化」へ
全体的な戦略的配置から見ると、新東方と好未来の業務プレートはほぼ同じ傾向にあり、生中継帯荷、スマートハードウェア、スマート教育、素質教育などが関与している。しかし、側面から見ると、双方には明らかな違いがある。新東方は汎文化分野への発展を始め、良い未来は科学技術+教育に重点を置いている。
財報の中で、新東方は、売上高の増加は、主に教育新業務と東方の自営製品のオーディションと生中継電子商取引業務によって駆動されていると述べた。その後の財報会議で、新東方執行総裁兼最高財務責任者の楊志輝氏は、本会計年度から、新東方は異なる年齢層向けの旅行関連業務を含む新しい業務ラインを統合し、学生の研究キャンプ業務をカバーするとともに、新たに設立された中高年の文旅業務にも組み込むことを明らかにした。
実際、東方が2024年度を選んだ年報を見ると、その45億の収益貢献は新東方の絶対主力軍ではないかもしれないが、利益の主な貢献者である。東方が「出圏」を選んだ後、新東方の注目点は生中継帯荷などの関連分野を中心にしており、その動きも生中継帯荷に傾いている。周成剛氏によると、報告期間中、東方オーディションはタオバオと自社アプリで正式に生中継され、食品飲料や日用品などを含む自社新製品を継続的に発売した。また、今シーズンも東方オーディションは有料会員業務を開始すると発表し、有料会員の年会費は199元だった。
現在では、「バイリンガル」生中継による貨物持ち込み、文旅業務、および従来の教育業務は、新東方は実際には汎文化分野に向けて配置されている。
好未来は生中継帯も配置されているが、教育業務を中心にしている。今年2月6日、好未来傘下の学而思は初のタブレット型スマート学習機を公開した。IDCデータによると、2023年第2財季の好未来学習機の出荷台数は約9万台で、国内学習タブレット市場で4位となり、市場シェアは8.6%に上昇した。
大きなモデルも良い未来のレイアウトの重要なコースの一つです。今年8月、好未来グループの田密首席技術官は、研から来ていない数学分野の千億級大モデルMathGPTが正式にオンラインになり、内部測定を開始したと発表した。
総合的に、どのような考え方でも、現在体現されている発展態勢から見ると、新東方と良い未来は市場に投入する勇気があるようで、逆成長の態勢も現れている。教育業界の大放浪砂が終わりに近づいていることを示す風向計かもしれない。