FRB理事「水を差す」：今年は遅くまで金利が下がるかもしれないが、肝心なのは……

小猫咪2017 · 发表于 2024-7-17 11:44:49

FRBのクーグラー理事（Adriana Kugler）は火曜日、インフレが減速し続け、雇用市場が冷え込んでいるが弾力性がある場合、今年後半までに金利を下げるのが適切だと述べた。
クーグラー氏は、特にインフレと雇用のリスクがよりバランスよくなっていることを考慮して、データに依存する必要があることを改めて強調した。彼女の金利見通しに対するコメントは、6月に発表された発言と同じだ。
「経済状況がインフレ加速度の冷え込みという有利な方向に発展し続け、雇用は低迷しているが粘り強さを維持しているなら、今年後半から金融政策を緩和するのが適切だと予想する」と彼女は言った。
クーグラー氏は、リストラによる失業率の上昇は、早期の金利引き下げを支持する投票を促すと述べた。しかし、その後の報告でインフレ圧力が持続的に軽減されていることが確認されていない場合、彼女は「より長い間金利を高位に保つことが適切である可能性がある」と考えている。
FRBのパウエル議長が月曜日に重大な鳩の信号を送った後、市場に冷水を浴びせたに違いない。パウエル氏は、中央銀行はインフレ率が2%に達するまで金利を下げることはないと強調したばかりだ。「インフレ率が2%前後に下がるまで待っていたら、待ちすぎたかもしれない」と彼は言った。
CME FRBの観察ツールによると、市場は現在、FRBが9月の会議で初めて金利を引き下げ、確率は90.9%に達すると予想されている。市場では、今年は25ベーシスポイントごとに3回の金利低下が予想されている。間もなく訪れる7月の議会金利会議については、FRBが動かないと予想されている。
注目すべきは、パウエル氏の発言後、市場に水を浴びせたのはクグラードだけではない。サンフランシスコ連邦準備銀行のデーリー総裁（Mary Daly）は、「私たちが本当の決定を下す前に、私たちはまだ多くの情報を得る必要がある」と強調した。
「しばらくの間、政策はある程度正常化されるかもしれないが、このような正常化の可能性は、私たちの現在の状況ではなく、得られたデータにかかっている」と彼女は言った。
一方、当局者らは最近、雇用市場に大きな損失が出ないままインフレの冷え込みを実現することの重要性を強調した。クーグラー氏は、FRBの使命における雇用最大化の一面は「より重要になっている」と述べた。彼女は、FRBの幹部が経済が弱体化するリスクを探るために、これらのデータに「非常に密接に」注目していると付け加えた。
現在、労働市場は冷え込みの兆しを見せている。雇用の伸びは依然として安定しているが、失業率は徐々に上昇している。クーグラー氏は、労働力市場に「実質的な再均衡」が現れたと指摘した。空席職位が減少し、労働力人口が増加した。
「この持続的な再均衡は、インフレが2%の目標に向かって下落し続けることを示している」と彼女は言った。

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