円は再び激しい空襲を受けた。
7月2日、円相場は急落し、円相場は38年ぶりの安値に触れ、一時161.75まで下落した。円相場の年内累計下落幅は14.8%に拡大した。これは、過去数カ月間、日本当局の「大規模な救済」の努力が水泡に帰したことを意味する。
円相場の急落が続き、日本政府が「救済」に乗り出す可能性に対する市場の懸念が強まっている。バンク・オブ・アメリカ証券とシティグループは、日本政府の次の介入は、円が対ドルで165円まで下落した場合に実施される可能性があると予想しています。シティグループの推定によると、日本には約2000億～3000億ドルの資金があり、さらなる通貨介入を支援するために使用できる。
現在、円相場の急落が続くマイナスの影響が出始めている。日本はエネルギーや食品などの輸入依存度が高いため、円安が続いて日本国内の物価を大幅に押し上げている。円の続落は日本株式市場のリスクポイントにもなり、シュレーダー投資会社は最近、日本株式市場の格付けを引き下げた。
38年ぶりの低さ
7月2日、円相場は急落し、円相場は38年ぶりの安値に触れ、一時161.75まで下落した。円相場の年内累計下落幅は14.8%に拡大した。
円相場の急落が続き、日本政府が「救済」に乗り出す可能性に対する市場の懸念が強まっている。
みずほ証券のMasafumi Yamamamotoチーフ為替ストラテジストは、日本当局が懸念し始めているのはスピードだけでなくレベルもあると述べた。彼らが介入しない限り、円相場は162に下落するリスクがある。
外国為替市場ではこれまで、日本政府の入市介入の兆候は見られなかった。
バンク・オブ・アメリカ証券とシティグループは、日本政府の最近の態度表明は「吹聴」にすぎず、実際には実行されない可能性があるとみている。彼らは、日本政府の次の介入措置が円相場が165に下落する可能性があると予想している。
シティグループの試算によると、日本には約2000億～3000億ドルの資金があり、さらなる通貨介入を支援するために使用できる。
シニア為替ストラテジストのVassilis Karamanis氏によると、円相場が163の重要な心理的関門を突破すれば、為替レートの安定化と市場の不安定性の減少に向けて財務省の市場介入を促す可能性があるという。
しかし、市場は、将来の日本政府のさらなる介入措置は、円の現在の弱さの構造を変えることが難しい可能性があると疑っている。商品先物取引委員会が最新発表したデータによると、資産管理者の円安への押圧力は2006年以来の高水準に達した。
日本当局の動きが遅れているもう一つの理由は、重大な人事異動だ。
財務省は、神田真人財務省主管の後任に三村淳財務省国際局長（Atsushi Mimura）を財務省副大臣に任命したと発表した。日本の外国為替政策を監督し、他国と経済政策を調整する役割を担う。
この任命は7月31日に正式に発効する。これは、現在人事引き継ぎの段階にあり、関連政策の発表も慎重であることを意味している。
市場では、円急落の緊急事態下で、最高通貨幹部の交代に新たな政策的考慮があるのではないかとの見方が出ている。
円急落の衝撃
現在、円相場の急落が続くマイナスの影響が出始めている。
日本はエネルギーや食品などの輸入依存度が高いため、円安が続いて日本国内の物価を大幅に押し上げている。
総務省が最近発表したデータによると、今年6月、東京都内の生鮮食品を除く住民消費価格指数、つまりコアCPIは前年同月比2.1%上昇し、前月より増加幅が拡大した。
もう一つの統計データによると、今年中に日本ですでに値上げが計画されているか、計画されている食品の種類は1万種類を超えている。ある専門家は、円が1ドル＝160円台を維持すれば、補助金対策を講じても、1世帯当たりの今年の支出負担は前年比9万円増加すると予測している。
三井住友日興証券のチーフ外国為替・外国債券ストラテジストであるマコト・ノジ氏は、円安はもはや無視できない問題となっており、「輸入インフレによる生活コストの上昇を考慮すると、円安は無視できない」と述べた。
円の続落は日本株式市場のリスクポイントにもなっている。シュレーダー投資会社は最近、日本株式市場の格付けを引き下げ、円安が日本の消費者や中小企業の景況感に悪化の兆しを見せているとの報告書を先日発表した。
FRBの「空爆」
アナリストは、FRBが遅々として動かず、日米両国間の利害格差を長期間にわたって巨大な水準に維持したことが、円相場の急落の主な原因だとみている。
一方、今年3月にマイナス金利を放棄した後も、日銀金利は0～0.1%台を低迷している。
一方、FRBの連邦基金金利目標は5.25%から5.5%の歴史的な高位にあり、FRBが金利引き下げを延期するシグナルを対外放出し続けていることも、円に圧力をかけ続けている。
日程によると、日銀の次回政策会合は7月30日から31日まで。債務規模を縮小するだけでは円のさらなる下落を阻止できないかもしれないが、日銀は7月定例会で債務規模の縮小と利上げを同時に発表する可能性があるとの見方がある。
日本銀行が現地時間7月1日に発表した最新の四半期短観調査報告によると、第2四半期の大手製造企業の景況感指数は第1四半期の11から13に上昇した。同時に、第2四半期の大手非製造企業の景況感指数は1991年以来の高水準である34から33に小幅に低下した。
短観調査は、日銀が1万社を超える日本企業を対象に行った四半期調査報告書で、毎年4月、7月、10月、12月に第1四半期から第4四半期の調査結果を発表している。
この短観調査報告書は、金利会議の前の重要な経済データになるだろう。現在のところ、日本の製造業の景気運動エネルギーは安定しており、日銀の7月の利上げに「舗装」されるかもしれない。
また、日本の物価上昇が続いていることも日銀のさらなる利上げの後押しとなっている。
明治安田総合研究所の小玉祐一首席エコノミストは、インフレ予想の上昇で日銀が1、2回利上げしても十分に緩和できると容易に解釈し、利上げを後押しする要因になるとみている。円安が続けば、7月に国債購入を減らしながらさらに利上げする可能性が高い。