수년 동안 지속되어 온 pepe 투자 업계의 성장 추세가 금년의 지속적인 금리 상승과 인플레이션, 그리고 미국 정부의 폐쇄 위협으로 인해 거래와 퇴출 활동이 위축되면서 올해 다시 역전되었다.
피치북 데이터 (pitchbook data)에 따르면, 이러한 하락 압력으로 인해 3/4분기 미국 사모펀드 거래는 상반기 추세를 이어갔다.
보통 사모펀드에 의한 대규모 인수를 촉진하던 레버리지 대출 시장은 연초를 전후해 거의 침체되었다.피치북 프라이빗 에쿼티 애널리스트 팀 클라크 (tim clarke)는"그러나 최근 시장은 회복 조짐을 보이고 있다"고 말했다.그는 시카고에 본사를 둔 사모펀드 gtcr 가 월드페이 (worldpay)를 117억 달러에 차입하여 인수한 것과 아폴로 글로벌 매니지먼트가 tenneco를 70억 달러에 인수한 것과 관련된 부채를 매각한 것을 그 분기에 예로 들었다.매각 거래는 작년 이후 계속 이뤄지지 않고 있다.
미국 사모펀드의 퇴출 규모가 10여 년 만에 최저 수준으로 떨어졌다
피치북 (pitchbook)에 따르면 미국의 3분기 퇴출 거래 가치는 신종 코클로가 기승을 부린 2020년 2분기를 제외하면 2010년 같은 기간 이후 두 번째로 낮은 수준으로 떨어졌다.
클라크는"높은 곳에서 갑자기 떨어지는 기분이었다"고 말했다.그는"1~2분기 출구치가 상승했지만 3분기에 상승세로 돌아섰으며 여전히 전염병 이전 평균 수준보다 훨씬 낮다"고 말했다.clarke는 전반적으로 3/4분기 출구치가 2/4분기보다 거의 41% 하락한 441억 달러에 달했으며 2021년 2/4분기의 최고치에 비해 80% 이상 하락했다고 밝혔다.
미국의 3분기 퇴출은 1년 전에 비해 46% 가량 감소했지만, 2분기에는 토마 브라보가 아덴자를 나스닥에 매각한다고 발표했을 때 시장이 활기를 보였다.비스타 에쿼티 파트너스는 앱티오를 인터내셔널 비즈니스 머신 (ibm)에 매각했다.
이외에도 eqt ab 가 지원하는 kodiak gas services와 ares management의 savers value village도 2분기에 기업공개 (ipo)를 했다.l 캐터턴 (l catterton)은 7월 화장품 소매업체 오디티테크 (oddity tech)를 상장하면서 횡재를 했다.
미국의 입장 거래도 감소했다
최근 끝난 3/4분기에 미국의 사모 주식 거래는 감소했으며, 거래 총액은 전 분기 대비 약 18% 하락했다.미국 사모펀드의 거래 총액은 2021년 4분기의 최고치에 비해 거의 55% 하락했다.
미국에서 규모가 큰 이른바 플랫폼 거래의 가치는 2분기보다 21% 가 떨어졌다.이러한 큰 거래들은 일반적으로 구매자들의 대출에 의존하는데, 그들이 자주 도움을 청하는 레버리지 대출 시장은 침체되어 있다.
피치북 (pitchbook)에 따르면 프라이빗에쿼티 (private eign) 거래와 퇴출 거래의 가치가 감소하면서 연초 이후 격차가 1억 4200만 달러 줄어들었다.하지만 여전히 격차가 커 9월 말 현재 총 4억 7510만 달러에 이른다.
피치북은 이런 엄청난 불균형이 업계를 교란할 수 있다고 지적했다.이는 pef 가 자본풀의 예정된 종료일이 다가오면서 펀드 투자자들에게 어떻게 유동성을 공급해야 하는지를 부각시킨다.
clarke는 지속적으로 증가하는 유동성 선택에 대한 수요는 펀드 투자자에게 자금 조달 기회를 제공하고 재판매가 가능한 지속형 펀드의 폭발적인 성장을 촉진할 것이라고 말했다.예를 들어, 에너지 기술에 초점을 맞춘 gec는 3분기에 에tis 콤프레션의 소유권을 연장할 수 있는 확장 펀드를 모집했고 투자자들에게는 퇴출 기회를 제공했다.에스티스 콤프레션 (estis compression)은 석유 및 가스 회사에 고압 리프트 서비스를 제공한다.
성장형 주식투자거래가 우세를 차지하였고 레버리지매수류거래가 안정세를 유지하였다
피치북 (pitchbook)의 데이터에 따르면 현재 시장에서 더 쉽게 협상할 수 있는 성장형 주식 투자가 전체 거래에서 더 큰 비중을 차지하고 있으며, 연간 거래 건수가 10여 년 만에 처음으로 차입 매수 수를 초과할 것으로 예상된다.
9월 30일에 마감된 3분기 중 성장형 주식 투자 거래는 미국 전체 사모펀드 거래 중 약 21%를 차지했는데,이 비율은 2분기와 거의 같은 수준이지만, 1년 전의 17% 보다는 높아졌다.