미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 5월 초 금리 결의에 대해 많은 사람들이 지금 가장 인상적인 것은 파월 연준 의장이 회의 후 기자회견에서 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 다음 행동이 금리 인상이 될 것 같지 않다고 맹세한 것이다.
그러나 전날 최근 나온 연준의 5월 의사록에 따르면 파월 의장의 당시 이'비둘기파'발언은 매파 관리들의 목소리를 상당 부분 감췄을 가능성이 높다.요약에 따르면,"많은"연준 준비 제도 이사회 (FRB) 관리들은 정책의 제한성이 인플레이션을 목표 수준으로 낮추기에 충분한지에 대해 의문을 제기했으며, 여러 관리들은 필요할 때 정책을 더욱 강화하려는 의지를 언급했다....
이'회의의 세부 진상을 폭로하는'미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 의사록이 나오자 미국 주식, 미국 채권, 상품 시장이 격야에 보편적으로 압박을 받게 되었고, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 연내 두 차례 금리 인하에 대한 시장의 예상도 하룻밤 사이에 뚜렷한 타격을 입었다....
어젯밤 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 요지가"큰 일을 저질렀다"?
최근 나온 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 5월 의사록에 따르면, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관리들은 지난 정책회의에서 인플레이션 수치가 계속 실망스러우면 금리가 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 수 있다고 보편적으로 말했고, 일부 정책 입안자들은 필요할 때 추가 금리 인상 의지까지 언급했다.
기요에 따르면 참석자들은 현재 통화정책의'포지셔닝이 양호하다'고 평가했지만 여러 관리들은 필요할 때 정책을 더욱 강화하겠다는 의지를 언급했다.이 관리들은 인플레이션 위험이 현실화되면 정책을 더욱 긴축하기에 적합하며 이렇게 행동하기를 원한다고 말했다.
의사록은"참석자들은 1분기 인플레이션 판독이 실망스럽다는 점에 주목했다.인플레이션이 2% 목표를 향해 계속 나아갈 수 있다는 자신감을 갖기 위해서는 이전 예상보다 더 긴 시간이 필요하다"고 말했다.
금리 정책에 대해 관리들은 정책이 전반적으로 제한적이라고 생각하지만 정책 결정자들은 고금리가 경제에 미치는 영향이 과거보다 적을 수 있다고 지적한다.이들은 또 장기 중립금리가 이전에 생각했던 것보다 높을 수 있다고 말했다."많은 참석자들은 제한 정도에 대해 불확실함을 표시했다."
관리들이 논의하는 문제에는 인플레이션이 2% 로 계속 나아갈 기미를 보이지 않으면 더 오랫동안 금리를 안정시키는 것도 포함된다.노동 시장 상황이 예기치 않게 부진하면 정책 제한을 줄입니다.
파월 연준 의장은 5월 1일 기자회견에서"현재 통화정책은 분명히 제한적"이라며"시간이 지남에 따라 현재 금리 수준이 인플레율을 2% 의 연준 목표로 낮출 것으로 예상한다"고 밝힌 바 있다.그는 동시에 연준의 다음 행동이 금리 인상일 가능성은 거의 없다고 덧붙였다.
파월 의장은 이어 5월 14일 암스테르담에서 열린 한 행사에서"우리는 제한적인 정책이 작용할 수 있도록 인내심을 가져야 한다"고 재차 강조했다.
그리고 분명히 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 내부의 현재 금리 상황에 대한 진실한 견해에 대해 최신 의사록은 더욱 미세한 묘사를 제공했다.
파싱은행의 미국 금리전략 책임자인 수바드라 라자파는 "회의록은 우리가 들은 파월 의장의 회의 후 기자회견 발언보다 좀 더 매파적인 것 같다"며 "그들(연준 관리들)은 분명히 인플레이션에 대해 우려하는 것 같고, 필요할 때 금리 인상에 대해 더 개방적인 태도를 보이고 있으며, 이는 더 오랫동안 고금리 정책을 유지한다는 것을 의미한다"고 말했다.
아폴로 글로벌 매니지먼트 (Apollo Global Management) 의 수석 이코노미스트 인 Torsten Slok도 회의 의사록이"파월 기자 회견의 내용과 다소 일치하지 않는다"고 말했다.
미국 주식, 미국 채권과 대량 상품 시장이 일제히 하락하다
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 최신 기요가 인플레이션에 대한 지속적인 우려를 보여주었고, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관리들이 다시 금리를 인상할 것인지, 언제 금리를 인하할 수 있을지에 대해 더 많은 의문을 갖게 했기 때문에, 미국 금융시장은 수요일 기요가 발표된 후 보편적으로 압박을 받고 있다.
장 마감 현재 S & P500 지수는 0.3%, 나스닥 종합지수는 0.2% 하락해 두 지수는 전 거래일 평균 사상 최고치로 마감했다.지수는 약 200포인트 하락한 0.5% 하락해 이달 들어 최악의 하루 성과를 기록하며 일주일 만에 상승폭을 반납했다.
전일 흐름을 보면 증시는 장중 대부분 방향성이 부족했지만 연준 의사록 발표 이후 눈에 띄게 약세로 돌아섰다.
채권시장에서 각 기한의 미국채무수익률은 전날 대부분 상승하였다.그 중 2년 만기 미국 채권의 수익률은 4.1포인트 오른 4.88%, 5년 만기 미국 채권의 수익률은 2.9포인트 오른 4.469%, 10년 만기 미국 채권의 수익률은 1.1포인트 오른 4.428%, 30년 만기 미국 채권의 수익률은 1.1포인트 하락한 4.541% 였다.
미국 재무부는 수요일에 160억 달러의 20년 만기 국채를 공매했는데, 낙찰금리는 4.635% 로 공매 전 2급 시장의 수익률 수준에 근접했다.입찰 배수는 2.51로 2월 이후 가장 낮았다.
미국 주식과 미국 채권이 모두 압력을 받는 동시에 최근 상품시장의 불세출"원소주기표"시세도 꺼졌다.수요일 현물 금 가격은 큰 폭으로 하락해 4월 이후 가장 큰 하루 하락폭을 기록했다.구리도 4% 이상 하락해 사상 최고치를 기록한 뉴코아 장중 한때 6% 이상 떨어졌다.
이 모든 것은 달러가 반등하는 배경에서 나타난 것이다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 의사록이 호크로 치우쳐 유로화 등 6개 주요 통화에 대한 달러화 바스켓 환율을 추적하는 ICE 달러 지수는 수요일 104.90 위로 올랐다가 이날 약 0.3% 올라 주간 최고치로 반등했다.
외환 위험 관리 회사 인 Klarity FX의 샌프란시스코 주재 책임자 인 Amarjit Sahota는"회의 의사록은 대부분의 거래원들이 일주일 전 미국 CPI 보고서가 발표되기 전에 이미 생각했던 것을 확인했습니다. 즉,FOMC 회원국들은 1분기 실망스러운 인플레이션 수치에 점점 더 좌절하고 있으며, 일부 관리들이 정책을 더 긴축하려는 상황이 회의록 발표 후 달러를 더욱 진작시켰다"고 말했다.
금리 시장의 가격을 보면, 수요일 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 의사록이 발표된 후, 거래원들은 현재 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 연내에 40포인트 금리만 인하할 것으로 예상하고 있다. 두 차례의 금리 인하를 실현할 수 있을지는 이미 매우 불확실한 일이 되었다.
물론 현재 당분간 일부 투자자들을 위안으로 삼을 수 있는 것은 최근 공개된 이 의사록이 결국 3주 전 연준 회의 때의 내부 논의 상황을 반영한 것일 뿐이라는 점이다.지난주 미국의 핵심 CPI가 6개월 만에 금리 인하를 재개하면서 인플레이션 상황에 대한 업계의 우려 정도는 당시 연준 회의 때처럼 심각하지 않았다.이것은 또한 이 기요가 비록 언뜻 보기에는 분명히 비교적 매파에 치우쳐 있지만, 시장에 대한 영향력이 반드시 오래가지 못할 수도 있다는 것을 예고할 수 있다. 특히 주식시장의 초점이 이미 엔비디아 재무제보의 배경에 있다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 다음 금리 회의는 6월 11~12일 (현지 시각) 열리며, 그 때 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 최신 금리 점도표 전망을 발표할 것이다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 연내에 도대체 어떻게 금리를 인하하고 몇 차례 금리를 인하할 것인가에 대한 화제는 그때가 되면 더욱 명확한 답안이 나올 수 있다.