경제 데이터, 기업 실적 발표에 힘입어 미국 주식은 이미 지난달의 바닥에서 벗어난 것 같다.역사적 추세를 추적하는 기관들은 비슷한 규모의 조정 이후 급속한 반등이 종종 지속적이라는 것을 발견했다.이번에도 마찬가지인가요?
경제수치가 상대적으로 담백한 배경하에서 최근 추세가 회복된 과학기술주는 큰 기대를 받고있으며 이번 주 엔비디아재보는 시장의 새로운 촉매제로 되여 시장이 우로 더욱 많은 공간을 열어놓을수 있는가를 결정할수 있다.
기술주가 미국 주식 시장을 계속 주도할 가능성이 있다
인플레이션 수치가 미국 주식의 지난 수요일 사상 최고치를 경신하는 데 도움을 준 후, 다음 두 거래일의 거래는 약간 평범해졌고, 시장 정서 변화의 배후에 있는 투자자들은 새로운 기회를 찾고 있다.이번 주 미국 경제 데이터는 약간 담백하여 과학 기술주의 성과가 시장 모멘텀의 관건이 될 수 있다.
올해 들어 평가와 상승 속도가 너무 빠르다는 우려로 많은 투자자들이 거대 기술 기업에서의 위험 노출을 줄이기로 선택했다.버크셔해서웨이가 지난주 발표한 13F 문서에 따르면 최대 보유 애플은 1억 주 이상 감액됐다.전설적인 투자자인 스탠리 드루켄밀러 (Stanley Druckenmiller) 산하 펀드가 엔비디아의 보유를 줄였다.씨티는 최근 발표한 보고서에서 미국 기술주의 여러 포지션이 이미 여러 해 동안 최저치에 접근했다고 지적했다.
과학기술주의 약세도 미국주를 금방 지나간 4월에 그전의 월선 5련양의 강세표현을 결속지었다. S&P500지수는 매달 4% 이상 하락하여 근 반년 동안 가장 큰 하락폭을 기록했다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 전망 회복에 따른 위험 선호가 돌아오면서 미국 주식은 이달 들어 상승세를 재개했다.역사적 추세를 추적하는 시장 전략가들은 주식 시장이 비슷한 규모의 리턴에서 회복될 때 종종 한 걸음 더 나아갈 것이라고 말한다.Truist Advisory Services의 공동 최고 투자 책임자 인 Keith Lerner가 집계 한 결과 S&P 500 지수는 과거 5% 내외의 콜백에서 반등 한 후 중앙값 상승폭이 17.4% 였다.지난주 금요일까지 이 지수는 4월 저점보다 7% 가까이 올랐다.러너는"일단 저점을 찾으면 시장은 보통 우리가 지금까지 본 것보다 한 걸음 더 나아갈 것"이라고 말했다.
만약 시간 주기를 더욱 길게 늘린다면, 현재 강세장의 상향 공간은 더욱 크다.러너의 연구에 따르면 1950년대 이후 강세장의 상승폭 중위수는 108% 였지만 이번 S & P500 지수는 2022년 10월 이후 50% 상승하는 데 그쳤다.이와 동시에 강세장주기는 중위수가 4.5년인데 지금은 겨우 1.5년에 달한다.
낙관적인 관점은 미국 경제가 이른바 연착륙으로 나아가고 있으며 과학기술업의 강력한 수익에 대한 예측 등 긍정적인 요인이 주식시장을 더욱 상승시킬 것이라고 보고 있다.이번 회계분기에 구글의 모회사인 알파벳은 처음으로 배당금 지급을 발표했는데, 1분기 매출과 이익이 모두 예상보다 크게 좋았고, 애플은 미국 상장사의 신기록인 1100억 달러의 주식 환매 계획을 발표했다.
일부 기관들도 거대 기술 기업의 전망에 대해 점점 더 낙관적이다.DataTrek Research의 공동 설립자 인 Jessica Rabe는 지난 30 일 동안 실적을 발표 한 6 개 거대 기술 기업의 2024 년 이익 전망치가 평균 2.1% 증가한 반면 S & P 500 지수는 전체적으로 0.1% 증가하는 데 그쳤다고 밝혔다.
다이아나 이오바넬 (Diana Iovanel) 캐피털 거시시장 이코노미스트는"대형 기술주가 오래지 않아 다시 왕관의 명주가 될 수 있다"며"이번 분기부터 지금까지'대형 기술'업종이 눈에 띄지 않았지만, 우리는 그들이 머지않아 다시 선두를 차지할 것으로 예상하고 있으며, 미국 증시가 다른 시장을 이길 수 있도록 도울 것"이라고 말했다."
엔비디아가 기대를 저버리지 않을 수 있을까
5월 이후 투자자들이'미국 주식 총수'로 불리는 엔비디아는 9% 이상 상승해 900달러에 복귀해 다시 한 번 사상 최고치에 바짝 다가섰다.
현지시간으로 5월 22일 (이번 수요일), 이 칩거두는 최신 재보를 발표하게 된다.많은 기관들은 엔비디아가 또 다른 강력한 분기를 맞이할 것으로 예상하고 있다.Visible Alpha가 집계한 애널리스트는 회사의 2025 회계연도 1분기 매출이 246억 5천만 달러로 전년 동기 대비 200% 이상 증가할 것으로 전망했다. 앞서 회사가 제시한 매출 지침은 240억 달러, 순이익은 128억 7천만 달러로 전년 동기 대비 530% 이상 증가할 것으로 예상된다.
Oppenheimer 분석가 인 Rick Schafer는 인공 지능 칩에 대한 시장의 수요가"영원히 충족되지 않는 것이 분명하다"고 지적했다.
엔비디아가 올해 말 블랙웰의 새로운 플래그십 칩 납품을 시작하면서 월가는 미래로 눈을 돌리고 있다.황인훈 엔비디아 최고경영자 (CEO) 는 IBM 등 대형 경쟁사들이 새로운 도전에 나서면서 데이터센터 시장의 연간 성장률이 2500억 달러에 이를 것이며, 엔비디아는 다른 칩 회사보다 더 큰 점유율을 차지할 것이라고 내다봤다.
제프리 애널리스트 인 블라인 커티스 (Blayne Curtis) 는 최근 엔비디아를 논의 할 때 투자자들은 고객이 Blackwell의 출시를 준비함에 따라 수요가 가속화 될 것인지 궁금해했다고 말했다."우리는 종종 우려를 들었지만, (클라우드 서비스 제공업체가) 여전히 공급을 추격하고 있고, 그들 뒤에는 많은 고객이 제품을 얻을 수 없기 때문에 아무런 징후도 보지 못했다."그는 더 나아가"GB200 NVL 제품은 엔비디아가 다시 인공지능 시스템 설계의 더 많은 부분으로 그 (산업) 통제를 확장할 것이기 때문에 이야기의 중요한 원동력이다."
이에 비해 미은증권 애널리스트 아야 (Vivek Arya) 는 엔비디아 주가가 단기적으로'요동'할 수 있다며 일부는'블랙웰 공급 이전의 실적 감속 위험'이라고 다소 신중했다.
일부 투자자들은 이번 분기에 280억 달러에 가까운 판매 가이드가 있을 것으로 예상하고 있지만, 아아는 매출 증가율이 지난 몇 분기 동안 10% 를 넘었던 수준보다 훨씬 낮은 7~8% 구간으로 둔화될 수 있다고 보고 있다.또 투자자들은 총이익률이 최고치에 도달했는지에 촉각을 곤두세울 것으로 보인다."데이터 감소는 가격 압력, 불리한 조합 (H20 출하량 및/또는 그 이상의 추리 유닛), 수요 둔화/공급 완화의 징후로 인한 것이다."라고 그는 썼다.