ダブルダブル予想を上回る。5月16日、京東グループ（HK 09618、株価132.4香港ドル、時価総額4052億香港ドル）は2024年第1四半期の業績報告書を発表した。財報によると、第1四半期の京東収入は前年同期比7%増の2600億元、非米国共通会計準則の下で上場企業の普通株株主に帰属する純利益は89億元で、前年同期比17.2%増加した。
特筆すべきは、これまで数四半期連続で増加率が相対的に減速していた商品収入の中の日用百貨品類で、今四半期の収入は前年同期比8.6%増となり、業界平均を上回った。大商スーパーカテゴリー「元気」の回復は、実際には過去1年間の京東の低価格、生放送などでの戦略的蓄積によるものである。
ユーザー指標では、京東グループの許冉最高経営責任者は財報の中で、京東の四半期アクティブユーザー数は2四半期連続で前年同期比二桁の伸び率を維持し、ユーザーのショッピング頻度、NPS（純推薦値）、低ライン都市ユーザー数も向上していると指摘した。
許冉氏によれば、「2024年は実行の年だ」。これまで彼女は2023年を「調整の年」と位置づけていた。
あと数日で、京東はナスダック上場10周年を迎える。収入規模を見ると、京東は上場前の2013年の693億元から2023年の1兆1000億元に増加した。2024年第1四半期に健康な業績成長率を取り戻した区間は、ターンアラウンド中の象にとって重要な意義がある。底打ち反発と座礁で、往々にして一念の間にしかない。
大商超回復日用品類収入は前年同期比8.6%増
事業別セグメントの収入を見ると、2024年第1四半期の京東商品収入は2023年第1四半期より6.6%増の2085億元、サービス収入は515億元で、前年同期比8.8%増加した。
第1四半期の収入面のハイライトは日用百貨店の商品収入にある。第1四半期の京東日用百貨品類の収入は853億元で、前年同期比8.6%増加した。許冉氏は財報電話会で、過去数四半期、京東氏は細分化業界の運営を深め、商品の豊かさを高めるとともに、仕入れコストを下げるなど、商超品類の経営能力に非常に注目していたと指摘した。
さらに重要なのは、京東百億補助金がオンラインになってから1年以上、品目の拡充、価格比較メカニズムの整備を経て、低価格戦略は価格力に注目した日用百貨品カテゴリーで功を奏し始めたことだ。
許冉氏は、商超品類の成長の主な動力源はやはりコスト、効率、体験を核心とする小売の本質であると考えている。
「年間を通じて見ると、商超品類の競争は非常に激しいが、私たちは商超品類の成長に自信を持っており、商超品類も再び京東の成長の重要な駆動力になるだろう」と彼女は見ている。商超のほか、住宅、自動車、スポーツユーザーのほか、現在のオンライン浸透率には大きな向上の余地があり、これらの品類も京東の現在の成長が比較的速い品類である。
また、第1四半期の京東サービス収入は515億元に達し、前年同期比8.8%増加し、そのうち、物流及びその他のサービス収入は前年同期比13.8%増加した。
「毎日経済新聞」の記者は、京東物流（HK 02618、株価9.8香港ドル、時価総額648億6800万香港ドル）の第1四半期の総収入は前年同期比14.7%増の421億4000万元に達し、うち外部顧客収入は292億5000万元に達し、約7割を占めていることに気づいた。
純利益は、2024年第1四半期、京東物流の純利益が2.38億元、前年同期は9.89億元の損失、調整後の純利益が6.6億元で、コア利益指標はいずれも上場以来第1四半期の最高水準に達した。
しかし、それに伴い、契約履行支出（主に購買、倉庫、配送、顧客サービス、支払い処理支出を含む）の増加が続いている。京東財報によると、第1四半期の京東契約履行支出は168億元で、2023年第1四半期の154億元から9.3%増加した。
また、契約履行支出が収入に占める割合は、2024年第1四半期が6.5%、2023年第1四半期が6.3%だった。京東氏は財報で、この増加は比較的低い無料サービスの敷居を取ることと関係があると説明した。
より規律正しい「投入と獲得」が行われます
この1年間、京東は業務面で多くの大調整を行い、これまでの郵送敷居の引き下げ、大規模な低価格補助金の実施、重金の内容生態への投下など、短期的な迅速な投入が利益に与える影響を含め、外部からは懸念されている。
しかし、第1四半期の利益の伸びは、京東は維持した。財務諸表によると、非米国共通会計準則（Non-GAAP）における帰母純利益は2023年第1四半期の76億元から17.2%増加し、今年第1四半期の89億元に達した。
京東CFO単蘇氏は財報電話会で、業務の成長と利益の向上はもともと矛盾していないと指摘した。適切な業務投入を的確に行うことは、長期的に持続可能な利益と相補的である。「後続のグループは、売上高、利益の安定した成長を維持した上で、ユーザー体験の向上、市場シェアの獲得に規律的に投入するだろう」と付け加えた。
今年の京東の最大の投入の一つは、ブランドと共同で65億元を投入して、新しい設備の更新と消費財の古い買い替えを支援する予定だ。
商超品類が京東の将来的な成長の原動力だとすれば、3 C家電品類はこれまで京東という巨船の最核心エンジンだった。新しいラウンドの古いものと新しいものの交換は、在庫量の置換を刺激する需要であり、会社の文脈の下に適しており、既存の需要の再実行を加速することである。
増量が頭打ちになって久しい今、この貴重な予見できないストックの掘削に対して、京東は非常に重視している。
許氏は、「現在、多くの地方政府が古いものと新しいものを交換することを積極的に推進しており、京東も多くの地方政府と連携しており、今後、より多くの補助金案が続々と到着するだろう」と述べた。「私たちは古い機械の購入ルートを制限せず、ブランドも年限も品相も制限しない」と彼女は付け加えた。
「2024年は実行の年」
来る618年の中大促について、許冉は「まだ楽観的だ」と予想している。彼女は京東が大促に対応する際の最大の優位性は、やはりサプライチェーンの規模化と確定性の優位性だと考えている。618はもちろん2024年の「実行の年」の中で最も重要なリズムでもある。
先月の618プレオープンイベントで、京東は、これまでのプラットフォーム上の三者商店の有効店舗数が百万店を突破したと発表した。618の背後にある最初の実行は、依然として大プラットフォーム生態の建設である。
「いくつかの四半期、プラットフォーム生態建設の考え方とプロセスを共有してきました。まずは企業誘致と生態の規模を拡大し、より多くの業者を誘致し、より豊富な商品を提供することです」と許冉氏は答えた。
生態建設をめぐっては、過去1年間、京東は商店の入居プロセスを簡略化し、開店コストを削減するとともに、流量支援を与え、新規商店の参入を誘致した。三者商店の有効店舗数が百万店を突破したほか、京東プラットフォームの三者活発商店数も4四半期連続の加速成長を維持している。
「もちろん、現在の3つの事業者の総量は、他のプラットフォームに比べてまだ小さいが、今後も企業誘致とより多くの活発な事業者の育成を続け、3つの事業者数の上昇を見続けていく」と許冉氏は述べた。
プラットフォーム以外にも、低価格と生中継は2024年の年間を通じて行われる。先日、京東は10億の現金と10億の流量がコンテンツ消費シーンを支援すると発表した。同時に頭の達人を育成する。ある程度、これは現段階の電子商取引市場の競争の必要性に基づいているが、より重要なのは、コンテンツ生態をしっかりと行い、プラットフォームの注目度を高め、京東自身の自営業と三方生態を持続的にバランスさせる必要性でもある。
ただ、コンテンツ消費シーンの効果が年末の「巻面」で検証できるかどうかは、疑問符が必要だ。
株式買い戻し計画では、京東は同時に、2024年1月1日から2024年5月15日までの間に、会社がA種普通株式約9830万株（米国預託株約4920万株に相当）を買い戻し、総額13億ドルになると発表した。以前の株式買い戻し計画（2024年3月17日に満了）によると、2024年3月17日現在、同社は総額約21億ドルを買い戻している。
新しい株式買い戻し計画（有効期間は2027年3月18日まで）によると、2024年5月15日現在、同社は総額約7億ドルを買い戻している。2024年5月15日現在、新株式買い戻し計画の残額は23億ドル。
毎日経済新聞の記者は、京東が配当金と株式買い戻しを通じて株主に還元した金額が、過去10年間に集めた資本総額を上回っていることに気づいた。財報が発表された後、京東米株価は一時4%超上昇した。