ブラックスワン急襲！資金大撤退米系科学技術大手が叙事詩級急落

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米株科学技術大手が叙事詩級の急落に見舞われた。
ブラックスワンは「米株7姉妹」（マイクロソフト、アップル、グーグル、英偉達、アマゾン、メッタ、テスラ）を急襲し、1週間の時価総額は合計9600億ドル（約69000億元）を超え、史上最悪の1週間となった。この崩壊の引き金は、AI大牛株の超マイクロコンピュータが突然重大な利空信号を放出し、市場の懸念を引き起こし、資金が狂ったように投げ売りされたことだ。
史上最悪の1週間後、米株科学技術株は間もなく財報シーズンの重大な試練を迎える。「米株7姉妹」のテスラ、メッタ、マイクロソフト、グーグルの親会社アルファベットはいずれも来週に財報を発表する。アナリストは、科学技術大手の株価が崩壊するにつれ、市場資金は業績の落雷リスクを事前に回避する意向がある可能性があると指摘した。
注目すべきは、市場資金が1年以上で最も速いスピードで米株市場から撤退していることだ。Academy Securities Inc.マクロ戦略責任者のPeter Tchir氏は、一部の投資家が大挙して売りに出ており、売りが続くと指摘した。JPモルガン・チェースの研究チームは最新の研究報告書で、運動量駆動のCTAsのようなシステム的なファンドは、これまでの極端な株式ポジションを減らし始めており、市場態度の転換を予告している可能性があると指摘した。
ブラックスワンの奇襲
先週、ブラックスワンは「米株7姉妹」（マイクロソフト、アップル、グーグル、英偉達、アマゾン、メッタ、テスラ）を急襲し、1週間の時価総額は合計9600億ドル（約69000億元）を超え、史上最悪の1週間となった。
このうちテスラは下落幅がトップで、1週間の下落幅は14%を超えた。時価蒸発金額を見ると、英偉達、アップル、マイクロソフトがトップ3にランクインし、1週間の時価蒸発はそれぞれ2997億ドル、1784億ドル、1693億ドルに達した。
注目すべきは、英偉達株価が今週13.6%に急落し、2022年9月2日以来最悪の週を記録したことだ。
ダウ市場のデータによると、英偉達株価は金曜日に10%急落し、2020年3月16日以来最大の1日下げ幅を記録し、株価は85ドル近く急落し、過去最大の1日下げ幅を更新した。
英偉達の時価総額は1日で2120億ドル蒸発し、会社の歴史記録を更新した。これは米国企業史上2番目に大きな1日の時価総額蒸発でもある。
みずほ証券のJordan Klein駐屯アナリストによると、米株チップ分野では「業界全体が撤退している」が、過去1週間ほどで撤退速度は日に日に速くなっているという。
市場はAI（人工知能）取引が永遠に上昇すると考えているようだという分析もある。混雑してきて、今は猛烈に撤退しています。これは科学技術株の崩壊です。
この崩壊の引き金は、「1年で10倍」のAI大牛株超マイクロコンピュータ（SMCI）が突然重大な利空信号を放出したことだ。
スーパーマイクロコンピュータが最新発表した短いプレスリリースによると、4月30日に第3四半期の業績を発表する。しかし、同社は前の数四半期の習慣に従って業績の事前増加予告を開示しておらず（これまで7四半期連続で業績の上方修正ガイドラインを同期していた）、市場の懸念を直接引き起こし、資金がフライングし始め、さらに米株AIプレート、科学技術プレートに拡散した。
富国銀行証券は、超マイクロコンピュータが積極的な業績指針を示しておらず、重要なAIデータも開示されていないことが重大なマイナス信号とされていると指摘した。また、アナリストは、超マイクロコンピュータが慣例通りに初期収益報告書を発表していないことは、四半期の業績が予想より弱いことを意味する可能性があると指摘している。
超マイクロコンピュータの株価は金曜日に23%超暴落したが、これまで、超マイクロコンピュータは2022年、2023年の米株で最も明るいAI科学技術株だった。
アナリストによると、市場は米株科学技術株の業績への懸念のほか、最近のFRBの利下げ予想の遅れも米株科学技術株の評価に大きな打撃を与え、科学技術株の評価値は流動性と直接関連しており、利下げ予想の遅れは科学技術株の評価空間を直接圧縮し、超マイクロコンピュータが突然放出した「ブラックスワン」は崩壊の引き金にすぎないという。
より重大な試練
米株科学技術株が史上最悪の1週間に見舞われた後、「米株7姉妹」のテスラ、メッタ、マイクロソフト、グーグルの親会社アルファベットはいずれも来週に財報を発表する。
まず登場したのは7大企業のテスラで、同社は来週火曜日に2024年第1四半期の財務報告書を発表する。
バークレイズのDan Levyアナリストは、1季報テスラが2020年第1四半期以来の初のマイナス自由キャッシュフローになると予想しており、規制付き信用を差し引いた粗金利は14.6%に低下し、前月比2.6ポイント低下する可能性があると予想している。
Metaの新四半期決算は来週木曜日未明に発表される。市場はMetaの第1四半期の売上高が26%増加し、純利益は前年同期のほぼ2倍になると予想している。
マイクロソフトは来週金曜日未明に財報を発表する。市場は、マイクロソフトの第1四半期の売上高と利益がいずれも15%を超える成長を遂げると予想している。
グーグルの親会社Alphabetも来週金曜日に財務報告書を発表する。グーグルの人工知能計画は疑問に直面しているが、市場は第1四半期の売上高が14%近く増加し、純利益が30%以上増加すると予想している。
また、アマゾンは今年4月末に第1四半期の財報を発表する予定で、アップルは5月初めと中旬に財報を発表する予定だ。
メディアシンクタンクのデータによると、「米株7姉妹」の第1四半期の利益は前年同期比38%増の見込み。この7社を除けば、スタンダード500指数の残りの会社の利益は3.9%減少する見通しだ。
アナリストは、科学技術大手の株価が崩壊するにつれ、市場資金は業績の落雷リスクを事前に回避する意向がある可能性があると指摘した。これは、「米株7姉妹」の業績が伸びたり、予想に及ばなかったりすることを意味している。
資金大撤退
現在、市場資金は1年以上で最も速いスピードで米株とジャンク債から撤退している。
LSEGリッパーのデータによると、投資家は14カ月ぶりにジャンク債から現金を撤退させた。また、ゴールドマン・サックスグループの大口仲介データによると、ヘッジファンドは2022年以来最も速いスピードで米国取引所の取引ファンドの空白を増やした。
Academy Securities Inc.マクロ戦略責任者のPeter Tchir氏は、一部の投資家が投げ売りをしており、買い始めた気持ちが強くないため、投げ売りを続けていると指摘した。
StoneX GroupのKathryn Rooney Vera首席市場戦略師は、インフレが景気後退に取って代わることがFRBの第一の問題となり、大口商品価格の高騰に経済データの持続的な過熱が加わり、市場が防御策に入る背景を構成していると述べた。
彼は配置をより保守的にしなければならないと考えており、現在は高騰している株式市場から転向し、真の高収益の短期手形に資金を投入するだろう。
JPモルガン・チェースの研究チームは最新の研究報告書で、今年4月に観測された昨年8月の動態とかなり類似点があると指摘した。
アナリストは、インフレが予想外に上昇し、中央銀行の金利上昇が実現されないと予想された時、投資家は重荷を減らすか、リスク市場へのヘッジを増やすことを検討し始めたとみている。最も鮮明な特徴は、2年間の米国債利回りの上昇が最終的に株式と信用市場を昨年8月から急落させたことだ。
JPモルガン・チェースのグローバル市場戦略報告書によると、昨年夏、2年債利回りは5月初めの3.8%から8月初めの4.9%に上昇し、この変化は株式と信用市場にほとんど無視された。しかし、2年間の米国債利回りが5%以上の高位圏で固まり始めると、昨年8月から株式と信用市場が影響を受け始め、昨年8月初めから10月末までの間に米国株式市場は約10%の大調整に見舞われた。
今年1月以来、2年間の米国債利回りは4.2%から4.988%に上昇し、昨年8月と同水準だった。
しかし、この成長は今年1月から4月初めにかけて、2023年5月から7月にかけてのような、株式や信用投資家によってほとんど無視されていた。
このため、報告書は、2年間の米国債利回りが5%前後で強固になるにつれて、昨年8月から10月にかけての「高収益長期」のシナリオが繰り返される可能性があると警告した。その際、この状況は経済のハードランディングへの懸念を触発し、リスク資産に打撃を与えた。
報告書によると、運動量駆動のCTAsのようなシステムファンドは、これまでの極端な株式ポジションを減らし始めており、市場態度の転換を予告している可能性があるという。