盤後5%近く下落！奈飛の第1四半期の業績は予想を上回り、来年から新規ユーザーデータを発表しない

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米ストリーミング大手のナイフィーは2024年第1四半期に予想をはるかに上回る933万人の購読者を増やしたが、来年からは購読データを公表しない。
奈飛氏は現地時間4月18日、米株式市場の後に2024年3月31日までの第1四半期の財務報告書を発表し、報告期間内に同社の売上高は93.70億ドルで、前年同期比14.8%増、市場予想の92.6億ドルを上回った。純利益は23億3200万ドルで、調整後の1株当たり利益は5億2800万ドルだった。同社は、2024年第2四半期に売上高94.91億ドルを達成し、前年同期比15.9%増加し、市場予想の95億ドルをやや下回ると予想している。1株当たり利益は4.68ドルだった。
18日の終値までに、奈飛（Nasdaq：NFLX）の時価総額は2642億ドルだった。Windデータによると、今年初めから奈飛株価は25.4%上昇した。
奈飛の2024年Q 1業績とQ 2に対する予測。出所：奈飛財報
最も注目されている購読ユーザーの面では、奈飛氏は昨年第4四半期に1310万人の有料ユーザーが増加したと報告し、今年第1四半期には上昇傾向が続き、新たに933万人の有料ユーザーが増加した。奈飛の有料会員総数は第1四半期に2億696万人に達し、前年同期比16%増となり、市場予想の2億6452万人を上回った。
しかし、次の四半期のガイドラインについて、奈飛氏は「季節要因により第2四半期のユーザー増加は第1四半期を下回る」と注意し、ユーザー増加の積極的な勢いや減速を示唆した。
奈飛氏はまた、2025年第1四半期から有料会員の伸び率と平均ユーザー収入（ARM）の報告を停止し、特定のユーザーの「マイルストーン」だけを報告するという「重ポンド爆弾」を今回の財務報告書に投げかけた。これを受けて、奈飛盤後の株価は5%近く下落した。
長期的には、有料会員の増加率とARMは、ウォール街がネービーの業績を評価する主な方法だった。しかし、奈飛氏によると、同社は売上高と営業利益率を主要な財務測定基準とし、顧客参加度（つまりユーザーが費やす時間）を顧客満足度を測定する主要な指標としている。
奈飛氏は財務報告書で、「私たちの創始期には、当時の会社の収入と利益は高くなく、会員の増加は私たちの将来の潜在力の強力な指標だった。しかし今、私たちは非常に大きな利益とフリーキャッシュフロー（FCF）を生み出している。広告や追加会員特権などの新しい収入源も開発しているので、会員は私たちの増加の一部にすぎない。また、価格と購読計画を異なる国で複数のレベルと異なる価格に変化させているため、新規有料会員1人1人に大きなビジネス影響が生じる」と書いている。
奈飛情報開示のこの重大な変化に対して、市場は賛否両論だ。一部の投資家は、この変化や奈飛ユーザーの成長率の減速を予告していることを懸念している。アップルやアマゾンなどの科学技術大手は自社のストリーミングサービスのユーザー関連データを明らかにしていないが、ディズニー、ワーナー・ブラザーズの探索やパラマウント・ワールドなどの他のストリーミングサービスはデータの開示を堅持している。
コンサルティング会社PP ForesightのテクノロジーとメディアアナリストのPaolo Pescatore氏は、「ナイフィーがユーザーの四半期購読数の開示を停止する動きはうまくいかないかもしれないが、特に同社の昨年の購読数の増加を考慮している」と述べた。
2023年、奈飛は月額6.99ドルの広告付き会員プログラムを発表した。奈飛氏は前期の財務報告書で、広告収入が2024年に会社の主要な収益源になるとは思わないが、奈飛氏はこの事業の規模拡大に努めていると述べた。一方、今回の四半期において、奈飛は会員基盤の拡大と広告主へのサービス強化の両面で進展を遂げ、広告会員は前年同期比65%増加し、広告市場全体の40%を超える新規登録が広告会員計画から来ている。
コンテンツ面では、財報後の電話会で、奈飛幹部は、提供するテレビ番組、映画、ゲームなどの娯楽製品の多様性と品質の向上を主な目標としていると述べた。ナイフィー共同CEOのテッド・サランドス（Ted Sarandos）氏は、「私たちはすでに多くの優れた映画を制作しているが、私たちはそれらをより良くしたい」と述べた。しかし、サランドー氏は、コンテンツにより多くの支出を増やす必要はないと考えていると付け加えた。