미국 채무 수익률 전 구간 하락: 월가를 맴도는 채권시장의 먹구름이 마침내 어느 정도 사라졌다?

勇敢的树袋熊1

지난 한 주 동안 지속적으로 상승세를 보인 후, 미국 채권의 수익률은 수요일에 마침내 하락하여 채권시장의 연속 여러 날 매도 시세를 잠시 완화시켰다.수요일 경제 데이터 차원에서는 중량급 지표가 나오지 않았지만 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 갈색 문서와 뉴욕 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 공개 시장 조작 연례 보고서 발표는 여전히 일부 투자자들의 주목을 받고 있다.특히 후자는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 앞으로 QT에서 탈퇴하는 로드맵에 대해 비교적 명확한 계획을 가지고 있다.
시세 데이터에 따르면 미국 채무 수익률은 전날 전 구간에서 하락했는데, 그 중 2년 만기 미국 채무 수익률은 5.3포인트 하락한 4.943%, 5년 만기 미국 채무 수익률은 8.4포인트 하락한 4.624%, 10년 만기 미국 채무 수익률은 7.9포인트 하락한 4.594%, 30년 만기 미국 채무 수익률은 6.1포인트 하락한 4.705% 였다.
Ned Davis Research의 수석 글로벌 거시 전략가 Joe Kalish는 최근 채권시장의 대폭락과 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 올해 금리를 인하할 것이라고 전반적으로 보장하고 있다는 점을 감안할 때 일부 투자자들은 이익을 얻어 고정 수익을 매듭지으려 할 수 있다고 말했다.
칼리시는 "파월 의장은 이번 주 연준이 일부 애널리스트들의 추측처럼 추가 금리 인상을 고려하지 않을 것이라고 확인했다. 금리 인하가 지연됐음을 예고하는 것이지만, 아직 완전히 탈선하지는 않았다"고 진단하면서 2년 만기 미국 채권 수익률이 한때 5% 위로 올라선 것이 매력적으로 보인다고 덧붙였다.
미국 재무부는 수요일에 130억 달러의 20년 만기 미국 국채 입찰을 진행했는데, 비록 낙찰 금리가 기록 이래 두 번째로 높은 수준에 이르렀지만, 다른 여러 지표로 볼 때 이번 경매는 여전히 강한 수요를 얻었고, 이는 채권시장의 압력을 다소 완화시켰다.
이번에 공매된 낙찰금리는 4.818%로 지난번(3월 19일)의 4.542%를 크게 웃돌았지만 4.843%인 선행은행 금리보다 약 2.5포인트 낮은 것으로 알려졌다.이번 경매의 입찰 배수는 2.82로 지난해 6월 이후 가장 높았고, 과거 6차례 속행 평균 2.65보다 높았다.
지난 몇 주 동안 투자자들과 연준은 미국 경제 수치가 근성의 조짐을 보이고 있는 가운데 금리 인하의 필요성을 재평가해 채권시장 매도를 초래했다.파월 연준 의장은 화요일 최근 연설에서"금리 인하에 앞서 그들은 인플레이션의 구동 요인이 약화되는 것을 볼 필요가 있다.인플레이션이 계속 높아지면 필요한 기간 동안 금리를 현재의 제한 수준으로 유지할 수 있다"고 말했다.
이에 대해 적지 않은 업계인사들은 비록 채권시장의 투매가 수요일에 다소 완화되였지만 분명히 완전히 위험에서 안전으로 전환될 시각은 아니라고 인정했다.Commonwealth Financial Network 고정 수익 책임자 인 Sam Millette는 시장이 지난주 상당한 수준의 매도를 경험한 후 숨을 고르고 있지만 다른 경제 데이터나 연준 관리들이 인플레이션이 다시 가속화 될 수 있음을 시사한다면 수요일의 매도 완화는 일시적일 수 있다고 말했다.
"파월은 연준이 더 오래 높은 금리를 유지하고 데이터에 계속 의존할 용의가 있음을 분명히 했다. 이는 10년 만기 미국 채무 수익률을 작년 10월에 건드린 거의 20년 고점으로 되돌릴 수 있다"고 밀레티는 덧붙였다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 수요일 발표한 경제 상황'갈색책'보고서에 따르면 최근 몇 주 동안 미국 경제 활동이'약간 확장'되면서 기업들은 비용 전가에 어려움이 커지고 있다고 말했다.갈피서는 또 지역 연준 중 절반이 에너지 가격 상승에 주목했으며 일부 연준은 보험료율이 높아지고 있다고 지적했다.기업은 이러한 비용을 소비자와 고객에게 전가하기 어렵기 때문에 그들의 이윤율은 압력에 직면해 있다.
또 뉴욕 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 연례 보고서에서 예측한 두 가지 시나리오에 따르면 연준은 2025년 중반 또는 연초에 축소를 끝낼 수 있으며 은행 준비금 잔액은 이듬해 2조5000억 달러 또는 3조 달러 안팎으로 떨어질 것으로 보인다.연준 관리들은 지난달 정책회의에서 축소표 완화를 논의하기 시작했지만, 회의는 아무런 결정을 내리지 않았다.
뉴욕 연방준비제도 (Fed · 연준) 보고서에서'준비금이 많은'시나리오에서 대차대조표 규모는 6조5천억 달러 안팎으로 축소되고,'준비금이 적은'시나리오에서는 6조 달러로 줄어든다.