6月成美「金利引き下げの窓口」？ウォール街の専門家：今年末までに行動しなければ難しい！

送烟激钟

FRBは北京時間の木曜日（21日）未明に最新の金利決議を発表する。最近のデータがインフレが戻りつつあることを示していることを考慮して、市場はすでに「武器を捨てて投降した」として、3月の金利引き下げの希望を放棄し、初めての金利引き下げが6月の金利会議で発生することを賭けた。
しかし、40年間働いてきたウォール街のベテラン、ビアンコリサーチ（Bianco Research）総裁兼マクロストラテジストのジム・ビアンコ（Jim Bianco）氏は月曜日、今年の金利引き下げの窓口が閉鎖されている可能性があると警告した。
FRBは来年まで動かないかもしれないと考えている。
「FRBは総選挙年の夏に政策を変えることはないと思う」と同氏は番組で述べた。「6月までに引き金を引くことができなければ、早ければ11月か12月まで待たなければならず、データの支持がある場合だ。今のところ、データはそれを証明することはできない」。
ビアンコ氏はかつてUBSの証券・株式技術アナリストだった。パウエルFRB議長が今春に金利を下げるには、経済が大幅に弱体化しなければならないと考えている。
無着陸段階にある
「今の経済は強すぎる」と彼は言った。「それは『着陸しない段階』にある。私たちはそれをこう呼ぶのが好きだ。これはボーイング機ではなく、部品が脱落していないが、2.5%から3%の速度で前進し続けている」。
「着陸しない」シナリオとは、FRBが金利を高位に維持しているにもかかわらず、経済成長を維持し、労働市場の強さとインフレが解消しにくいことを意味する。ほとんどの点で、米国経済は依然として非常に健全である。
現在、米国内の企業の雇用者は雇用を続けており、失業率は低位を維持し、株式市場は歴史的な高位付近をさまよっており、インフレ率は高値から急落している。しかし、現在の米国の平均物価はまだ新型コロナ流行前の水準をはるかに上回っている。これは多くの米国人の不満の根源であり、共和党員はバイデン氏のせいにしようとしている。
ビアンコ氏はさらに、「私たちのインフレ率は2%ではなく3%前後で底をつく可能性があるように見える。FRBは2%達成に自信を持つ必要があると非常に明確にしている。しかし、私たちはそれをしていない」と説明した。
楽観的な気持ちは消えつつある
ウォール街もそれに気づき始めたようで、楽観的な気持ちは徐々に消えていった。ゴールドマン・サックス・グループのエコノミストはこれまで、FRBの金融政策に対する予測を調整してきたが、今年は4回ではなく3回金利が下がる見通しだ。
Jan Hatzius氏らゴールドマン・サックスのエコノミストは17日の報告書で、予測を下方修正した主な原因はインフレ経路が小幅に上昇したことだと述べた。彼らは依然として6月に初めて金利を下げ、2025年には4回の金利を下げると予想しており、最後に2026年に発生し、金利の最終値に対する予測は3.25%-3.5%に維持されている。
また、マッコーリー氏は、FRBの2024年の利下げ幅はわずか50ベーシスポイントにとどまると予想している。欧州中央銀行はFRBより先に金利を下げ始め、幅も大きくなるだろう。
CME FRBの観察ツール（FedWatch）は月曜日、6月の25ベーシスポイントの利下げに対する市場の予想を一時50%以下に引き下げたことを明らかにした。
また、米国債利回りは上昇している。ベンチマークの10年債利回りは4.328%で、1カ月ぶりの高水準となり、4カ月ぶりの高値に迫っている。
「彼らはもっと高く歩くかもしれない」とビアンコ氏は付け加えた。