10年債利回りが3日連続で上昇今夜はウォール街が再び鍵を握る「データブーム」に！

wl09222017

米国債利回りは水曜日にさらに上昇し、市場は火曜日の米国インフレデータを消化し続けているため、FRBの年内利下げ見通しに影響を与えている。一方、米債利回りの上昇が続くと同時に、米株成長株にも徐々に圧力が感じられてきた--一夜にして米国の3大株価指数の上昇と下落が一致せず、科学技術株は明らかに下落した。
相場データによると、各期限の米債利回りは一晩中一般的に高くなっている。ニューヨーク時間帯終盤までに、2年期の米債利回りは5.4ベーシスポイント上昇の4.649%、5年期の米債利回りは4.7ベーシスポイント上昇の4.204%、10年期の米債利回りは3.3ベーシスポイント上昇の4.193%、30年期の米債利回りは2.7ベーシスポイント上昇の4.343%だった。
これは、「グローバル資産定価のアンカー」を持つ10年物の米債利回りが3営業日連続で上昇したことによるものだ。これに先立ち、米労働省が火曜日に発表した報告書によると、米国の2月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.4%上昇し、上昇幅は予想を上回った。主にガソリンと住宅コストの上昇の影響を受けた。
芝商所（CME Group）のFRB観察ツールによると、金利先物市場のトレーダーは現在、FRBが6月に金利を引き下げたことに対する賭けを、火曜日の70%から66.7%に引き下げている。現在は3月の議会休会前の沈黙期にあるため、今週の財経カレンダーにはFRB関係者の発言は予定されていない。
Brandywine Globalグローバル固定収益ポートフォリオマネージャのJack McIntyre氏は、「12月以来の一般的な動きだ。FRBが何をしようとしているのかに対する市場の予想とFRBの自身に対する予想との間で戦いが続いている」と述べた。
市場は最近、中央銀行の金利引き下げ計画に導きを提供する米国経済の成長軌跡を反映する新しいデータに注目している。火曜日のCPIとこれまでの一連の報告書は、インフレ回復に対する多くの業界関係者の懸念を引き起こしているに違いない。
McIntyre氏は、「（インフレが）現れた時間と速度は少しがっかりしたが、私はまだ正しい方向に向かっていると思っている」と指摘した。
米国モーゲージ銀行協会が水曜日に発表した最新データによると、3月8日までの1週間で、モーゲージローンの申請量は1週間前より7.1%増加した。McIntyre氏は、FRBがこれまでの予想よりも緩やかに金利を下げる可能性に対する市場の懸念も高まっているとみている。
株式市場では、科学技術株の下落に引きずられ、スタンダード500指数は水曜日に全体的に下落した。このベンチマーク指数は最終的に0.2%下落し、前日には今年に入って17番目の高値を記録したばかりだった。ハイテク株が集中しているナスダック総合指数は水曜日に0.5%下落し、ダウだけで38ポイント上昇し、0.1%上昇した。
スタンダード500指数の11プレートのうち4つが下落した。今年に入ってから昨年と最も好調だった情報技術株は1.1%下落した。あるアナリストによると、米国債の収益率は全面的に上昇し、英偉達、Meta、アップルなど金利に敏感な大手企業に圧力をかけており、これらの大手企業の下落幅は3.1%から0.9%の間だった。
現在の米株が年内に何度も高値を更新した後の状況について、セブンズ・レポートの創業者トム・Essaye氏は、現在の構造は今年の株式市場の上昇を推進する駆動要因を反映している：安定した利益成長、FRBの金利低下の見通し、人工知能の情熱。「しかし、ファンダメンタルズは積極的ですが、現在の推定値が合理的であることを証明することはできません。これにより、市場は負の予想外の影響を受けやすくなります」
今夜は「データブーム」に再戦する
ウォール街のトレーダーにとって、焦点を当てなければならない次の重要なデータ潮は今夜発生するだろう。これらの間もなく発表されるデータには、2月の生産者物価指数（PPI）と「テロデータ」と呼ばれる小売売上高が含まれているほか、3月9日の今週までの最新の初期失業者数も含まれている。
業界アナリストのEstelle Ou氏によると、CPIデータがヒットした後も、PPIはエネルギー価格の反発に押されて上昇する可能性があるという。さらに重要なのは、FRBが優先するインフレ指標であるコアPCE指数の構成部分が1月の部分的な上昇傾向を維持している可能性があり、これは現在のコアPCE推定に上昇リスクをもたらしていると指摘した。
FHN FinancialのWill Compernolle氏は、「来週水曜日のFRB決議の前に、特に木曜日のPPIが予想外に上昇すれば、米国債利回りはさらに上昇する可能性があると考えている。市場参加者が昨日ホットだったCPIにあまり気にしていなければ、来週のドットグラフと記者会見は金利の新たなアンカーを設定する次の潜在的な触媒になるだろう」と述べた。
Interactive BrokersのJose Torresによると、火曜日のCPIデータはFRBが来週水曜日に発表する金利格子図の重要性を高めている。投資家は現在、FRBが6月に初めて金利を下げ、年末までにさらに2回金利を下げると予想している。
Torres氏は、FRBの格子図はこれらの市場が予想するフィットの現実性に洞察を提供すると指摘した。FRBの一部のメンバーはこれまで、市場が予想する3回ではなく、今年の金利低下が1 ~ 2回で十分である可能性を示唆してきた。