パウエル氏はなぜ「米通の膨張が高すぎる」と主張したのか

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米ニューズウィークのウェブサイト10月19日付報道によると、ジェローム・パウエルFRB議長は同日、消費支出と弾力性に満ちた雇用市場が米国経済の好調を後押ししている間、インフレ水準は依然として高すぎると述べた。
パウエル氏はニューヨーク経済クラブで講演し、政策決定者が設定したより高い金利が住宅などの特定部門に浸透しており、この中央銀行は高騰した物価に打撃を与える面でいくつかの進展を遂げていると述べた。
彼は、今年の夏のインフレはいくつかの鼓舞的な傾向が現れて、過去3 ~ 6ヶ月の間、インフレはずっと3%以下で、FRBの2%の目標に近いと述べた。
パウエル氏は、「これらの短期的な措置は通常不安定だ。いずれにしても、インフレは依然として高すぎて、数カ月のデータが良いのは信頼を構築し、インフレが私たちの目標に向かって低下し続けていると信じさせるための始まりにすぎない」と述べた。
パウエル氏はまた、金利がより長期的に高い水準を維持する可能性が高いというメッセージを一心に伝えている。
彼は、「政策的立場は制限的であり、これは厳格な政策が経済活動とインフレに下押し圧力を与えていることを意味する。引き締めの速度が速いことを考慮すると、将来的には大幅に引き締められる可能性がある」と述べた。
2022年3月から、FRBの政策決定者は歴史的なインフレ水準を抑えるために金利を大挙引き上げた。同年6月、個人消費支出であるFRBが注目していたインフレ指標は7.1%のピークに達した。今年9月になると、この指標は3.5%に低下し、変動性の大きい食品とエネルギー部門を除いた後、コア個人消費支出は昨年2月の5.6%から3.7%に低下した。
金利上昇は経済全体に影響を与え、住宅、自動車、商業投資の貸借コストを高めた。しかし、最近のいくつかの指標は、金利上昇と価格高騰に対応しなければならないにもかかわらず、米国人が消費していることを示している。
パウエル氏によると、FRBは2022年に利上げに踏み切った後、今年はより周到な考え方をして、利上げが経済に果たす役割を許容するようにしたという。現在のポイントは、インフレを設定目標に下げることです。
彼は、「私たちが達成しなければならない目標を達成するために、2022年には非常に迅速に動作していることを知っています。今から慎重に決定します。今の問題は、インフレ率を2%に下げるために、時間が経つにつれて十分に厳しい政策立場を達成することです」と話した。
報道によると、経済は弾力性を維持しているが、労働市場は冷え込んでおり、雇用不足は新型コロナウイルスの前の水準よりわずかに高いという兆候がある。
パウエル長官は、「賃金成長指標は、時間が経つにつれてインフレ率が徐々に低下し、2%の水準に達することを示している」と述べた。
政策決定者の動きがインフレを減速させたが、労働市場や経済活動に大きな破壊を与えなかったことを喜んでいるようだ。
パウエル氏は、「今年の経済成長は驚くほど強力だった。今週初めに発表された強力な小売データから見ることができるように」と述べた。
しかし、2%のインフレ目標を達成するのは苦痛かもしれないと述べた。
彼は、「記録は、2%のインフレ目標を達成するには、平均成長より低い時期と労働市場のさらなる疲弊が必要である可能性があることを示している」と述べた。
パウエル氏によると、政策決定者はリスクを考慮し、2%インフレ目標の実現への道を確保することは変更できないという。彼は、彼らは行動力が足りないので、高インフレをより長く続けたくないと言った。これはFRBにより積極的な政策措置を強要する可能性があり、このようなやり方は経済と雇用に損失をもたらす可能性がある。
彼は、「私と同僚たちは、インフレ率を時間とともに2%に下げ続け、インフレが既定の目標を達成する道にあると確信するまで、このような厳しい政策を維持するのに十分な政策的立場の達成に取り組んでいる」と述べた。
彼は、今の動きが大きすぎると経済に不必要なダメージを与える可能性があることに気づいたと述べた。今後、FRBはリスクのバランスに取り組み、経済の反応を見る。
「FRBはその不確実性とリスク、私たちが現在達成している程度を考慮して慎重に推進している」と述べた。