蔚来の売上高は革新的で、損失はさらにアルプスの助力を拡大するのか。

魏洋1

蔚来自動車は昨日、2023年第4四半期と通期の決算を発表した。理想自動車が2023年に初めて年間利益を達成したのに比べ、蔚来の年間純損失はさらに207.2億元に拡大し、前年同期比43.5%増となった。過去6年間、蔚来の合計損失は860億元を超えた。
財報によると、蔚来の2023年の年間売上高は前年同期比12.9%増の556億2000万元で、過去最高を更新した。年間の新車納入台数は前年同期比30.7%増の160038台だった。第4四半期、蔚来の売上高は前年同期比6.5%増の171.0億元、純損失は53億677万元で、前年同期比7.2%減、前月比17.8%増だった。
粗金利を見ると、蔚来の年間粗金利は5.5%で、2022年の10.4%から4.9ポイント低下した。第4四半期の粗利益率は11.9%で、市場予想や会社が以前に示した15%のガイドラインを下回った。しかし、昨夜の財報発表会で、蔚来自動車の李斌会長、CEOは、「蔚来ブランドの年間粗利益率目標は15%-18%に達し、長期的には粗利益率20%に自信がある」と述べた。
費用面では、2023年、蔚来の研究開発に134.314億元を投入し、前年同期比23.9%増加し、2年連続で百億元を突破した。過去数年間、蔚来の研究開発分野への投資額は430億元を超えた。これまで李斌氏は何度も公開場で「蔚来の損失は主に研究開発への投資によるものだ」と主張してきた。
また、2023年、蔚来の販売、一般及び行政費用は128億846万元で、前年度比22.3%増加した。株式インセンティブ費用を差し引くと、その販売、一般及び行政費用（非公認会計準則）は121億1670万で、前年度より25.8%増加した。第4四半期、その販売、一般及び行政費用は39億727万元で、同環比はそれぞれ12.6%と10.1%増加した。
対照的に、販売規模は依然として蔚来最大の発展ボトルネックである。2023年を見渡すと、蔚来は7月に2万台を突破したほか、多くの月は1万台余りに過ぎず、「蔚一万」の称号から抜け出せなかった。今年の2カ月前、春節休暇などの影響で、蔚来の納入台数はそれぞれ8132台と10055台にとどまった。李斌氏はこれについて、3月から販売台数がますます好調になると信じており、単月で2万台を販売する自信があり、今年の年間販売台数に対して非常に楽観的だと述べた。
現在、蔚来ブランドの2024車種はすでに発売されており、発売価格帯は29.80万-59.80万元で、「アップグレードして価格を上げない」方式で製品性価格比を高めている。そのうち、2024モデルのES 8、EC 7、ES 6、EC 6、ET 5 Tは3月に納入を開始する。2024項のET 5は4月に交付を開始する。2024項のES 7は5月に交付を開始する。2024のET 7は4月にリリースされ、ロックリストをオープンします。
さらに重要なのは、蔚来の第2ブランドであるアルプスが今年第2四半期に発売されることだ。新勢力の中で唯一サブブランドを発展させた自動車企業として、アルプスブランドは20万-30万元級の大衆主流市場に対して、最初の製品はテスラModel Yに対して、第3四半期に発表され、第4四半期に納品される。同ブランドは、個別の販売ネットワークと一部の蔚来のアフターサービスシステムを採用し、蔚来と電力交換ネットワークを共有する。
アルプスの2車種目は大家族向けSUVで、現在は「型開き段階」で、来年には市場に投入される見通しだ。また、蔚来の第3ブランドホタルプロジェクトは2025年に登場する予定で、李斌氏はこのブランドは主に十数万元の市場に向けていると述べた。
注目すべきは、拡大を続ける交換電力「モーメンツ」が蔚来の2024年の売上高の大きな成長点になる可能性があることだ。過去3カ月で、蔚来は長安、吉利、江淮、奇瑞など多くの企業と電力交換業務で協力協定を結んだ。
蔚来は国内で初めて民間乗用車分野で電気交換モデルを推進し、現在全国に2375基の電気交換所を建設しているという。中国電気自動車充電インフラ促進連盟の統計によると、2024年1月現在、全国の発電所の保有台数は3624基で、蔚来が1位を守っている。蔚来氏によると、今年末までに累計3310+基の交換発電所を建設する。
2024年について、李斌氏は、蔚来ブランドは効率の向上と沈下市場の配置に焦点を当て、沈下市場の配置で電力補充施設を補充することで販売を促進すると述べた。データによると、長江デルタを代表とする一線都市は蔚来のために主要な販売量に貢献し、一線都市の販売量は70%を超えた。