미국 1월 CPI 연율 하락폭 기대에 못 미쳐 연준 금리 인하 기대 다시 타격

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현지시간으로 화요일 (2월 13일), 최근 발표된 미국의 전반 통화팽창률의 하락폭은 기대에 미치지 못하여 시장이 원하는"2시대"에 진입하지 못했다.
미국 노동부가 발표한 구체적인 자료에 따르면 미국의 1월 분기별 소비자물가지수 (CPI) 는 전월 대비 0.3% 상승해 지난해 9월 이후 가장 큰 폭으로 지난해 12월과 시장 예상치 0.2% 를 웃돌았다.
이로 인해 1월 분기 대비 CPI 증가율은 3.1% 를 기록해 2023년 6월 이후 가장 낮았지만 시장 예상치인 2.9% 를 웃돌았고 지난해 12월에는 3.4% 를 기록했다.
항목별 데이터에서 식품 가격은 전월 대비 0.4%, 전년 동기 대비 2.6% 상승했습니다.에너지 가격은 전월 대비 0.9%, 전년 동기 대비 4.6% 하락했으며, 그 중 휘발유 가격은 전월 대비 3.3%, 전년 동기 대비 6.4% 하락했습니다.연료 가격은 전월 대비 4.5%, 전년 동기 대비 16.2% 하락했다.
연료와 식품 등 불안 요인을 제거한 핵심 CPI는 전월 대비 0.4% 증가해 지난해 5월 이후 가장 큰 폭으로 시장 예상치인 0.3%를 약간 웃돌았고, 전년 동기 대비 3.9% 상승해 2021년 5월 이후 가장 낮았지만 시장은 원래 3.7% 로 떨어질 것으로 보고 있다.
항목별로 보면 교통서비스 (9.5%) 와 주택 (6.0%) 의 전년 동기 대비 증가폭이 핵심 CPI를 현저하게 이겼다. 이 두 항목 모두 지난해 12월보다 하락했지만 1월 데이터가 새로운 가중치, 즉 주택 비중이 상승한 것으로 분석됐다. 이는 데이터가 예상보다 강한 이유를 어느 정도 설명할 수 있다.
애널리스트 Katia Dmitrieva는 또 연준이 특히 주목하는'슈퍼 핵심 가격'에서 주택 가격을 제외한 핵심 서비스 가격이 더욱 강해진 것 같다며 이 지표는 전월 대비 0.85%, 전년 동기 대비 4.3% 상승해 각각 2022년 4월과 2023년 5월 이후 가장 큰 폭으로 증가했다고 언급했다.
수치가 발표된후 연준의 금리인하경로에 대한 시장의 예상도 뚜렷이 변화되였다.지상소의'미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관찰'도구에 따르면 거래원들은 이 은행이 5월에 기존 금리 수준을 유지할 확률이 60% 에 육박한다고 보고 있다. 이에 비해 데이터 발표 전 이 확률은 40% 였다.
'글로벌 자산 정가의 닻'인 미국 10년 만기 국채 수익률은 10포인트 이상 뛰어올랐다.연준의 금리 전망과 가장 밀접하게 연관된 2년물 미 채권수익률도 2023년 12월 13일 이후 최고치로 반등했다.달러 인덱스는 70포인트 오른 104.80 부근으로 최근 3개월 만에 가장 높은 수준을 보였다.
Annex Wealth Management의 수석 이코노미스트인 Brian Jacobsen은 미열의 CPI가 투자자들에게 등골이 오싹한 것은 사실이라고 말했다."연준은 일관된 금리 인하 기준이 없다. 우리는 모두 금리 인하 시기가 연기될 수 있다는 것을 알고 있다."
지난달 연준은 연방기금 금리 목표 구간을 5.25∼5.50%로 그대로 유지한다고 발표했다.당시 파월 의장은 기자회견에서"3월에 금리를 인하하기 시작했다는 것을 확인하기 위해 3월 회의 때 충분한 자신감을 얻을 수 있을 것이라고 생각하지 않는다"고 지적했다."
제이콥센은"금리 인하가 자신감 게임이라면 언제 금리를 인하할 수 있는 충분한 자신감을 얻을 수 있을지, 또는 인플레이션의 경미한 반등이 금리 인하 조치에 대한 자신감을 약화시킬 수 있을지 모르겠다.채권의 변동성이 높아진 것도 의심할 여지가 없다"고 말했다.