파월 연준 의장이 다시 모습을 드러내면 호주가 긴축 주기를 끝낼 수 있을까?

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지난주 국제시장의 풍운은 변화무쌍했다. 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 3월 금리 인하 전망을 압박하자 영국 중앙은행은 움직이지 않았다.
시장면에서 미국주 3대 주가지수는 전부 상승하여 다우지수는 주간 1.43%, 나지는 주간 1.12%, S&P500지수는 주간 1.38% 올랐다.유럽 3대 주가지수는 영국 FTSE 100 지수 주간 0.26%, 독일 DAX 30 지수 주간 0.25%, 프랑스 CAC 40 지수 주간 0.55% 등 부진한 모습을 보였다.
이번 주에는 파월 연준 의장이 TV 프로그램에 출연해 여러 연준 관리들이 연설하는 볼거리가 많다.유럽과 미국 주요 경제국은 1월 서비스업 PMI 종가를 발표하여 경제 회복 모멘텀에 주목했다.실적 보고 시즌이 중후반에 접어들면서 릴리, 디즈니, 우버, 펩시콜라, 중국계 주식인 알리바바가 실적을 발표할 예정이다.
이밖에 오스트랄리아 련방공화국은 리자회의를 소집하게 된다.시장 정가는 금리가 그대로 유지될 것임을 시사하고 있기 때문에 호주 중앙은행이 추가 긴축을 포기하겠다는 입장을 확인할 수 있을지에 초점을 맞출 것으로 보인다.작년 4분기에 호주의 인플레이션이 크게 둔화되어 노동 시장이 다소 냉각되었고, 동시에 소비자 지출은 휴가 기간에 실망스러웠다.전망 불확실성 및 서비스업 인플레이션 압력이 여전히 남아 있다는 점을 감안하면 중앙은행은 관망 입장을 유지할 것으로 보인다.
미국 서비스업 확장 유지 전망
연준은 지난주 네 번째 연속 움직이지 않고 연방기금 금리 목표 구간을 5.25~5.50% 로 유지했다.파월 의장은 기자회견에서 올해 3월에 금리를 인하할 가능성은 거의 없으며 연준이 여전히 인플레이션 전쟁에서 이겼다고 완전히 믿지 않는다고 말했다.그는 안정적인 경제 성장과 탄력적인 소비자 지출, 긴장된 노동 시장이 일정 기간 인플레이션을 2% 이상으로 유지할 수 있는 요인이라고 강조했다.
아시아 시간대인 5일 아침, 파월은 한 텔레비전 프로그램에 모습을 드러낼 것이다.금리 결정이 발표된 후 연준은 여러 방면의 압력을 받았고, 상원 은행위원회의 민주당 고위층은 금리가 너무 높아 부동산 시장을 해친다며 연준에 신속한 금리 인하를 촉구했다.금리 인하 이슈 외에도 파월은 대선과 관련된 더 많은 질문에 답할 것으로 보인다. 미국 대선 후보 트럼프는 지난주 파월을 다시 포격하며 당선되면 세 번째 임기를 갖는 것을 고려하지 않을 것이라고 밝혔다.
여러 연준 관리들도 앞으로 일주일 동안 정례연설을 할 예정이다.1월 비농업보고서가 발표된후 미국련방공화국의 취업시장과 통화팽창전망에 대한 견해는 언제 완화주기를 가동할것인가에 영향을 주는 영향요소로 될것이다.
데이터면에서 1월 ISM 비제조업지수가 가장 큰 초점인데 이는 미국경제의 가장 중요한 선행지표의 하나이기도 하다.기관들은 데이터가 계속 확장선 위를 유지할 것으로 전망돼 연초 미국 경제 모멘텀이 여전히 안정적이라는 것을 보여 향후 금리 인하 전망을 더욱 압박할 수도 있다고 전망했다.이 외에도 지난해 12월 무역장부, 도매재고 월률, 1월 소비신용 보고서 등 지표도 투자자들이 눈여겨볼 만하다.
실적 보고 시즌은 계속 진행되고 있다. 이번 주 주목할 만한 기업은 맥도날드, 캐터필러, 릴리, 안진, 월트디즈니, 우버, 펩시콜라 등이다. 중국계 알리바바의 실적은 중국 투자자들의 관심사가 될 것이다.
원유와 금
국제 유가는 최근 3주 동안 최저치를 기록했고, 작년 10월 이후 가장 큰 주간 하락폭을 기록했으며, 지정학적 요인의 냉각 예상이 위험 회피 정서를 압박했다.WTI 원유는 최근 월 계약 주간에 배럴당 7.35% 하락한 72.28달러에, 브렌트유는 최근 월 계약 주간에 배럴당 6.78% 하락한 77.33달러에 거래되고 있다.
지난주 이스라엘과 하마스가 곧 휴전과 인질에 관한 합의를 이룰 수 있다는 보도가 나왔지만 카타르는 이후 이 소식을 분명히 부인했다.회원국 기구인 OPEC + 는 회의를 열어 현재의 생산 정책을 그대로 유지하고 3월부터 시행된 감산 계획을 더 연장할지 여부를 3월에 결정하기로 합의했다.
뱅크오브아메리카 자산운용의 롭 하워스 (Rob Haworth) 선임 투자 전략 디렉터는"미국의 재고는 여전히 낮지만, 특히 최근 겨울 날씨가 도전에 직면한 상황에서 시장은 여전히 수요 전망에 더 주목하고 있다"고 말했다."
국제 금값은 상승세로 돌아섰고, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 예상은 매수세에 충격을 주었다.뉴욕상품거래소에서 2월 인도분 COMEX 금 선물 계약은 온스당 2039.56달러로 주간 1.0% 올랐다.
GoldSeek의 피터 스피나 (Peter Spina) 회장은 연방공개시장위원회가 더 긴 시간 동안 (금리를) 더 높게 유지하기 위해 더 인내심을 가진 방법을 취하고 있으며, 이는 가능한 한 빨리 금리를 인하할 수 있는 희망을 약화시키고 있다고 말했다.그러나 황금시장의 기본력량도 중앙은행의 구매에 의해 추진되였다.세계금협회는 지난주 발표한 보고서에서 지난해 중앙은행의 금 구매량이 1037t으로'놀라운 속도'를 유지하고 있다고 밝혔다.
뉴욕의 독립 금속 분석가 Tai Wong은 고용 보고서가 나쁘지만 금값은 여전히 상황을 진정시켰다면서"그러나 우리는 금이 연준의 금리 인하 전망 예상 변화에 더 영향을 받을지 좀 더 기다려야 할 것 같다"고 말했다."
유럽 금리 인하 예상 냉각
이탈리아와 스페인의 경제 성장이 예상을 뛰어넘어 독일의 침체 영향을 상쇄했기 때문에 유로존 경제는 2023년 하반기에 예기치 않게 전염병 발생 이후 첫 쇠퇴를 피했다.유럽연합 통계청에 따르면 유로존의 지난해 4분기 지역총생산 (GDP) 성장률은 0으로 시장 예상치 0.1% 하락보다 좋았다.
이와 함께 유로존의 인플레이션 둔화 폭이 기대에 못 미치는 것은 유럽 중앙은행이 이르면 봄부터 금리를 인하할 것이라는 전망에 시험대를 놓을 수 있다.유로존의 1월 CPI는 전년 동기 대비 2.8%, 시장 전망치는 2.7%, 핵심 CPI는 3.3%, 시장 전망치는 3.2% 상승했다.유럽중앙은행인 유로단기금리 (ESTR) 의 선물정가는 2024년 정책금리를 145포인트로 인하하고 2024년 4월 25포인트 금리 인하 가능성은 90% 다.
유럽 중앙은행의 향후 정책 전망에 대해 캐피털 매크로 유로존의 수석 이코노미스트인 잭 앨런 레이놀즈 (Jack Allen Reynolds) 는"정책 입안자들이 가장 우려하는 것은 서비스업 인플레율이 하락을 멈추고 11월 이후 4.0% 를 유지하고 있다는 것"이라고 말했다."
영국 중앙은행은 금리가 변하지 않는다고 선포했다.결의성명의 립장은 다소 누그러져 더욱 지속적인 통화팽창압력이 나타나면 진일보 긴축해야 한다는 표현을 포기했다.
특히 영국 통화정책위원회는 찬성 6표, 금리 인상 찬성 2표, 금리 인하 찬성 1표로 25포인트 인하를 의결했다.같은 회의에서 금리 인상과 금리 인하 의견이 동시에 표결에 부쳐진 것은 글로벌 금융위기 초기인 2008년 8월 이후 처음이다.앤드류 베일리 (Andrew Bailey) 영국 중앙은행 총재는"인플레율이 2% 로 계속 낮아지고 변하지 않을 것이라는 더 많은 증거를 본 후에야 금리를 낮출 수 있다"고 말했다."
시장 정가는 영국이 5월에 25포인트 금리를 인하할 가능성이 약 70% 이며, 2024년의 완화 폭은 약 110포인트라고 밝혔다.JP모건 체이스의 민간 은행 글로벌 시장 전략가 인 매튜 랜턴 (Matthew Landon) 은 상황이 여전히 매우 불확실하지만 영국 경제의 전망이 몇 달 전보다 훨씬 낫다고 생각한다.연초 이후 시장도 영국의 더 나은 성장 전망에 적응했다.
시장 관전 포인트