電気化に抵抗したがるトヨタ自動車が日本史上最高の時価総額会社に

愿为素心人

世界的な経済不安の影響を受けて、日本の長期的な経済成長は力がなく、投資家は比較的安定したブルーチップの標的に資金を移す意向だ。トヨタ自動車の1月23日の東京株式市場終値は、日本企業の時価総額記録を更新する48兆7000億円（約3288億ドル）だった。
トヨタ自動車の東京株価は5日連続で上昇し、時価総額は電気通信会社のNTTがバブル期に記録した過去最高値を上回った。今年に入ってから、トヨタ自動車の株価は15%上昇した。
トヨタ株の上昇は、現在の日本株式市場全体の上昇と一致している。年初の日経225種平均は34年ぶりの高値を記録し、東証指数も1990年以来の高値に上昇した。企業収益の改善が日本株式市場を後押しする要因となっている。
トヨタ自動車は、今年3月期までの連結営業利益が前年同期比6割増の4兆5000億円（約305億ドル）に達する見通しだ。実現すれば、トヨタは初の営業利益4兆円を超える日本企業となる。
円安が輸出を後押しし、車両性能の向上による価格上昇、市場需要の高まりがトヨタの収益力を高めている。日本SBI証券は、2024年度もトヨタの利益率がテスラを上回るとみている。
中国で激しい価格戦に直面しているのに対し、トヨタの新車取引価格は最も主要な消費市場である米国で4年間で20%近く上昇した。
最新データによると、トヨタの昨年11月の世界販売台数は1022万台に達し、フォルクスワーゲンより約190万台高く、4年連続で世界首位になる見込みだ。MarkLinesのデータによると、トヨタ自動車は北米でまだ大量の未完成注文があり、在庫量は平均値をはるかに下回っており、販売台数は短期的に引き続き高い水準を維持する。
燃料車はトヨタの販売台数の上昇の絶対的な主力だ。昨年第3四半期、ブランド純電気車の販売台数はわずか1%だった。
伝統的なエネルギーに頼るトヨタは昨年11月、電気自動車の販売目標を下方修正した。長期にわたって電動化に抵抗してきた豊田章男社長はこのほど、純電気自動車は最大30%の市場シェアしか占められず、残りはハイブリッド自動車、水素燃料電池自動車、燃料車が占めるとの見方を改めて公表した。
この発言にテスラCEOが応じ、マースク氏はソーシャルプラットフォームで惜しんだ。フィルム大手コダックがデジタル時代に捨てられたように、従来の自動車会社は電動化の転換を加速させなければ淘汰されると警告していた。
世界的なエネルギー転換の傾向と中国での発展圧力に迫られ、豊田章男氏の後任者である佐藤恒治氏は電動転換のペースを速めた。既存の量産車種の競争力が弱く、電気分野で音が弱いトヨタは、エネルギー密度の大幅な向上が期待される固体電池をカーブ追い越しの鍵と見なしている。固体電池の商業化に対する投資家の高い期待もトヨタ株を支えた。
数十年前、トヨタは2025年までに固体電池の小規模量産を実現し、2030年までに安定量産を実現すると発表した。しかし、研究開発の進捗が予想できなかったため、会社はその後何度も関連計画を調整した。
ある電池研究開発業者は、固体電池技術は実験室で実行可能だが、試験条件は相対的に厳しく、電気自動車の実際の応用シーンでは着地しにくいと界面ニュースに語った。また、固体電解質のコスト高止まりも大規模な応用を制約している。トヨタは固体電池の研究が進展したと頻繁に発表しており、これによって市場の信頼を高めることを望んでいる可能性が高い。
固体電池のほか、投資家はトヨタが水素燃料自動車の風口に乗れることを期待している。トヨタの予測によると、欧州、中国、北米の水素エネルギー市場規模は2030年に爆発的な成長を迎える。同社は燃料電池の対外販売を推進し、10万台の外販受注規模を見込んでいるが、その大部分は商用車である。
注目すべきは、トヨタの時価総額は日本企業の記録を破っているが、世界的な大手に比べてはるかに遅れていることだ。市場研究機関QUICKファクトセットのデータによると、1月22日の終値で算出されたドル相場の世界ランキングを見ると、トヨタはアップルとマイクロソフトの約9分の1の世界25位だった。アジア企業のうち、トヨタの時価総額は台積電やサムスン電子を下回っている。