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지난주 미국 주식은 새해 첫 주의 암울함을 씻고 미국 채권의 수익률이 하락하여 위험 선호도를 진작시켰으며, 과학 기술주는 다시 시장을 상승시켰다.호재적인 인플레이션 수치에 자극받아 3월 금리 인하에 관한 정가가 다시 전기 높은 수준으로 돌아선 것도 완화 예상을 압박하려는 연준을 압박하고 있다.올해 첫 금리 회의가 2주 앞으로 다가온 가운데 투자자들은 금리 경로를 계속하는 것 외에 재보 시즌이 새로운 교란 요인이 될 것으로 보인다.
금리 인하 베팅은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 압력을 가파르게 증가시켰다
지난주 미국은'모순'으로 보이는 두 건의 인플레이션 보고서를 발표했다.주택과 의료원가의 안정적인 상승에 힘입어 12월 소비자가격지수 (CPI) 는 전월 대비 0.3% 증가했고 전년 동기 대비 성장률도 안정적으로 반등하고 있다.에너지, 식품을 고려하지 않은 핵심 CPI는 지난달 전년 동기 대비 3.9% 증가해 여전히 연준의 중기 목표보다 훨씬 높았다.이 영향으로 3월 금리 인하에 대한 시장의 전망은 한때 60%대로 떨어졌다.
뒤이어 발표된 생산자물가지수 (PPI) 는 오히려 외부에 희망을 다시 보게 했다.수치가 보여준데 따르면 식품과 디젤유 등 상품원가의 하락으로 미국의 12월 생산자가격은 예기치 않게 0.1% 하락했지만 서비스가격은 련속 3개월째 변하지 않았다.기업의 원가단 압력이 완화됨에 따라 하류 소비자의 지출 압력이 따라서 경감될 것으로 예상되며, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 완화에 대한 투자자들의 기대가 다시 고조되고 있다.
옥스퍼드 경제연구원의 수석 이코노미스트 밥 슈워츠 (Bob Schwartz) 는 제일재경 기자와의 인터뷰에서 2% 의 인플레율을 회복하는 것은 여전히 울퉁불퉁한 길이 될 것으로 보인다고 말했다.주의해야 할 점은 홍해와 파나마운하의 해상운수가 막히는것은 단기통화팽창의 상행위험을 대표한다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 에 있어서 서비스업이 지속적으로 점진적으로 인플레이션을 제거할 조짐을 보이는 것이 매우 관건이다.슈워츠는 집세가 하락하면서 주택 인플레율이 2024년에도 계속 하락할 것이라고 분석했다.다음으로 더욱 광범위한 서비스업의 통화팽창추세는 로임증가의 강도에 의해 결정된다.
정책 경로의 중요한 풍향계로서 미국 채무 수익률의 막판 다이빙.금리 전망과 밀접한 관련이 있는 2년 만기 미국 채권은 4.14%, 주간 25포인트 하락해 지난해 5월 이후 최저치를 기록했고, 기준 10년 만기 미국 채권은 3.95% 이상으로 하락해 4.0% 의 중요한 심리적 고비를 지켰다.많은 시장 인사들은 인플레이션 목표 달성이 이미"마지막 마일"에 이르렀다고 낙관하고 있다. Dakota Wealth 고급 포트폴리오 매니저 인 로버트 파블릭 (Robert Pavlik) 은"수요가 냉각되면서 공급과 수요가 더욱 균형을 이루고 생산자 차원의 인플레이션이 하락하면 결국 소비자 압력의 완화로 전환 될 것"이라고 말했다.
연준은 이미 정책 완화에 대한 외부의 낙관론에 주목했다.여러 관리들은 최근 연설에서 이런 열정을 식히려고 시도했다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 보먼 이사는 금융 상황의 완화로 가격 상승폭이 다시 가속화될 수 있다고 보고 있다.애틀랜타 연은 의장 보스틱은 연말까지 50포인트 금리 인하만 하면 될 수 있다는 전망을 재확인했다.
슈워츠는 제일재경에"연준이 여전히 인플레이션 목표의 달성을 확인하기 위해 더 많은 데이터가 필요하다고 생각한다"며"정책 완화 논의가 실질적인 단계에 접어들었다는 징후가 없기 때문에 3월 금리 인하 전망은 너무 낙관적인 것 같다"고 말했다.그는 노동시장 상황이 계속 완화되고 있다는 명확한 증거가 확보되고 임금 증가율이 더 하락하면 연방공개시장위원회(FOMC)가 정책 선회 이슈를 고려하기 시작할 것으로 내다봤다.
S & P500 사상 최고 경신
지난 한 주 동안 기술주가 다시 시장의 주역으로 떠올랐다. CES 2024의 개최로 인공지능 업계는 많은 눈길을 끌었다. 엔비디아는 사상 최고치를 경신했고 마이크로소프트는 최근 3년 만에 애플을 제치고 미국 주식 시가총액 최대 상장회사가 됐다.
LPL Financial의 수석 기술 전략가 인 아담 턴퀴스트 (Adam Turnquist) 는 새해에도 기술주가 여전히 강세장의 조건을 가지고 있으며 과거와 같은 위험에 직면 해 있다고 주장했다."연초의 하락과 10년 만기 미국 채권의 하락은 투자자들에게 과학 기술 분야로 복귀할 수 있는 충분한 자신감을 주었다.주식 초과 매각에 미국 채권의 수익률 초과 매각까지 겹쳐 이중 반등의 이유가 생겼다"고 말했다.
미국 합중은행 재부관리회사 자본시장연구주관 메즈 (Bill Merz) 는 다음과 같이 표시했다."지금은 수익률이 움직이는 시장이다. 투자자들은 앞으로 보게 될 금리 인하 횟수, 금리 인하 시기, 폭을 할인하려고 한다.우리는 수익률 하락의 원인이 정확한가, 잘못인가가 더 이성적인 위치에 있을 수 있다. 지금까지 투자자들은 수익률 하락이 연준이 연착륙하고 있기 때문이라고 생각했다"고 말했다.
앞으로 기업의 실적 표현은 시장 추세에 영향을 주는 중요한 요소가 될 것이다.대형 은행들은 희비가 엇갈리는 실적으로 재보 시즌의 서막을 열었다.순이자 수입의 증가로 JP모건은 기록적인 이익을 발표했고, 웰스파고와 미국 은행의 신용 손실 준비금은 크게 증가하여 신용 대출의 질이 긴축 주기의 마지막 초점이되었습니다.
자금 흐름에 있어서 투자자들은 재보 시즌을 앞두고 신중을 기하고 있다.렌교소 LSEG 통계에 따르면 지난주 미국 주식 펀드는 115억 5000만 달러의 순환매를 기록했는데, 이 역시 지난해 6월 이후 가장 높았으며, 이 중 대형 주식 펀드의 유출 규모는 88억 달러에 달했다.위험회피정서하에 46억딸라가 화페시장으로 환류되였는데 이 시장의 기금규모는 이미 6조딸라에 접근했다.
가신재테크는 시장 전망에서 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 결의하기 전에 미국 주식의 반등은 S & P500 지수가 사상 최고치를 순조롭게 돌파할 수 있도록 실적 보고 시즌을 촉매제로 삼아야 한다고 밝혔다.비록 과학 기술 분야가 S & P500 지수의 4분기 이익 증가의 대부분을 차지할 것으로 예상되지만, 시장 대부분은'연착륙'이론을 지원하기 위해 향후 몇 주 동안 다른 업계의 이익 증가를 보고 싶어할 것이다.
이 기관은 앞으로 일주일 동안 투자자들이 여전히 신중해야 하며, 한편으로는 경제 전망을 평가하기 위해 금융 부문의 실적을 계속 관찰해야 한다고 생각한다.한편, S&P500 지수가 4800 부근의 핵심 저항 아래에서 정체되면서 기술지표가 둔화해 빠른 돌파가 이뤄지지 않으면 조정 압력이 쌓이기 시작할 것으로 보인다.그리고 사상 최고치를 경신한 후에야 위의 공간이 더 열리게 되는데, 이는 실적 보고 시즌이 더 큰 놀라움을 가져다 줄 수 있는지에 달려 있을 것이다. |
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