原油価格は腰砕けリスクに直面している！ウォール街関係者はOPEC+が減産を放棄する可能性があると警告

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OPEC+は今年も減産を続けているが、世界的な石油需要の弱さ、米国など西側諸国の産油量の上昇などの影響で、国際原油価格は今年も一貫して圧力を受けている。
米国の来年の産油量の大幅な上昇が続く見通しを背景に、OPEC+が減産計画を放棄し、大幅な増産に転じ、米国に対してシェア争いを始める可能性があると警告する市場関係者も少なくない。
シティの大口主管者はメディアの取材に対し、国際原油価格を来年にも腰砕けにする可能性があると警告した。
OPEC+減産断念の可能性
OPEC+は今年11月末、今年約束した減産に加え、2024年第1四半期に石油の日量をさらに90万バレル削減する計画で、最新の減産計画を達成した。
しかし、市場はこれに対して意に介さず、具体的な実行状況で減産目標を達成するのは難しいと疑っている。シティグループの世界的な大口商品研究責任者であるレイトン（Max Layton）氏は、「市場がOPEC＋の措置に失望していることが事実で証明された」と述べた。これらの措置は「来年の石油バランスの悪化を阻止するには不十分だ」と述べた。
実際、すでに多くの市場関係者は、米国の増産継続の圧力の下で、OPEC+は短期的にその生産量制限を放棄し、米国メーカーの日増しに増加する競争力を弱めるために市場に大量の供給を提供する可能性があると懸念している。
市場のベテランPaul Sankey氏は、西側諸国の強力な生産量がOPEC減産の影響を下げているため、OPEC+は原油価格の下落を許し、米国の石油業界を「倒産」させる態度を転換する可能性があるとみている。
「具体的には市場シェアの戦いだと思います」とPaul Sankey氏は述べたが、このような動きはOPEC+にとっても敵千、自損800に属する。OPEC加盟国は石油収入に頼って政府支出を支援する必要があるため、原油価格が暴落すれば政府財政に大きな打撃を与えることになる。
原油価格や腰砕けリスクに直面する
シティのレイトン氏は、OPEC+加盟国が減産割当を実現するために共同で努力できれば、来年の原油価格は1バレルあたり70～80ドルの区間でバランスを保つ可能性があるとみている。しかし、OPEC+が減産を放棄し、その遊休生産能力を再び生産に投入すれば、原油価格は30%から50%暴落する可能性がある。OPEC+はこの措置を積極的に試みるつもりはないはずだが、この状況は不可能ではない。
しかし、レイトン氏は「この選択は（減産を放棄するのは）苦痛だと思う。OPEC＋は来年、適切な価格で1日50万バレル減産する可能性が高い」とも述べた。
今年、世界の石油需要の低下と供給過剰は原油価格を制限する主要な圧力であった。レイトン氏は、2024年まではこの状況が続くと予想しており、世界市場は第2四半期には約100万バレル/日の過剰に直面し、2024年通年では約60万バレル/日の過剰に直面すると予想している。
OPEC+もさらなる減産の可能性がある?
もちろん、異論もあります。例えば、フィッチアナリストは、世界経済の成長が大幅に下落すれば、OPECに石油生産量のさらなる制限を促す可能性があると警告している。
フィッチ評価によると、
「石油市場が決定的に黒字に転換すれば、2024年の世界経済の成長が低迷することでOPEC+のさらなる減産が促進される可能性がある。今年11月末に合意した最新の合意はOPEC+の大幅な減産を望まない意思を明らかにしたにもかかわらず」。
同格付け機関は来年の世界経済成長が2.1%低下すると予想している。