インドはIMFの予想通り急速に成長するのだろうか。経済学者の警告：プロセスが揺れる

哈耶萨鲁亚源

国際通貨基金（IMF）の最新報告は、インドが2023年と2024年にも強い成長を維持するとのインドの成長予測を高めているが、アナリストは将来的にインド経済に逆風が吹くと警告している。
IMFがこのほど更新した「世界経済見通し」によると、2023年のインド経済は6.3%成長し、これまでの予測より6.1%高い。複数の経済学者によると、インド経済の急速な成長は主に現地消費、インフラ支出の増加、さらに多くの企業の設立と投資に起因するが、地政学的リスクとインフレの懸念は課題になるという。

フランス対外貿易銀行アジア太平洋地域チーフエコノミストのAlicia Garcia-Herrerro氏は、インドは引き続き世界経済の見通しのハイライトの1つとなり、消費支出は依然として世界で最も人口の多い国の最大の成長動力の1つであると述べた。

また、「近年、同国は外国人投資家に人気があり、主に同国の若い人口構造と急速に拡大する中産層のため、この傾向が続くと予想されている」と指摘した。

フィッチ・ソリューションズ傘下の研究機関BMIの報告書によると、中高所得世帯の増加に伴い、2027年までにインドの消費市場は世界で3番目に大きくなり、「インドには抑圧された需要が多く、市場感情は非常に楽観的だ」と述べた。インド政府は「ビジネスを改善するためのいくつかの措置を取っており、世界と現地の投資家を誘致している」とし、「西側世界に行ってより良い機会を探す」のではなく、インドで働くか起業することを選ぶインド人が増えている。

向かい風はまだ
IMFはインドの2024年の経済成長率を6.3%と予測しているが、多くの経済学者はインドが一連の不利な要素に直面すると考えている。
フランス対外貿易銀行のGarcia-Herrero氏は、「経常口座の赤字拡大、インフレの台頭、地政学的緊張の激化はインドが直面する主要な抵抗になるだろう」と警告した。
Garcia-Herrero氏は、インドはより多くの製造業の雇用を創出するためにより多くの外国投資が必要だと付け加えた。
この経済学者は、インドの総選挙前の環境は経済成長に非常に有利だが、インド中央銀行の金融緩和政策は「将来的に問題を作る」と指摘した。
また、「インドの生産性は長期的な持続可能な成長を維持するために必要なレベルまで向上しておらず、今後20年で問題になるだろう」と述べた。
天気要因は地政学と同様にインドの経済発展に影響を与えた。Kotak資管のShah氏は、熱波と干ばつによりインド南部のダムの水位が10年平均を下回り、農業と農村の回復に悪影響を与えていると指摘した。
先週から始まったパレスチナ紛争で、国際原油価格は月曜日に一時4%を超えて高騰した。Shah氏によると、インドの石油消費の80%以上が輸入品であるため、原油価格の上昇はインドの貿易と財政赤字、インフレと経済成長に悪影響を与えるという。
上記のいくつかの要因を除いて、世界経済の成長は減速している。IMFは展望報告書で、成長は依然として緩やかで不均衡であり、世界的な相違は日増しに拡大していると述べた。世界経済はよろよろと進んでいる。
IMFは、世界経済の成長率は2022年の3.5%から今年の3%に減速し、2024年にはさらに2.9%に下落すると予測している。