言行不一致？外国メディアの曝バフェット氏はバークシャー氏が現在または間もなく売買している株式を個人口座で取引していることを明らかにした

亦木近北栽

現地時間11月9日、非営利のニュースメディアProPublicaによると、バフェット氏は個人口座で傘下のバークシャー・ハサウェイ社が売買中または間もなく売買する株式を取引していたが、自身は利益の衝突があると主張していた。
ProPublicaは米国税局（IRS）が流出した機密データを引用して、バークシャーが株式を購入したり売却したりした季節や前期には、「オマハの預言者」と呼ばれるバフェット氏が個人口座を通じても同じ株式を取引していたと述べた。これらの株式には、富国銀行、ジョンソン、ウォルマートなどが含まれている。
バフェット氏は、個人口座に関わるとバークシャー社の投資を避けようとしたと公言していた。「バークシャーが購入している株式を購入することはできません」と彼は言った。
CNBC、MarketWatchはProPublicaが暴露したニュースについてバークシャーを取材したが、現在バークシャーはメディアの評価要請に応じていない。
2011年には、バークシャーも個人取引問題で珍しいスキャンダルに見舞われたことがある。バークシャー元取締役のデービッド・ソーコール（David Sokol）氏は個人株式取引を行った後暗然と辞任し、バークシャー氏は最終的にインサイダー取引政策に違反していると認定した。
約20年間で少なくとも4億6600万ドルの株式を売却し、富国銀行、ジョンソン、ウォルマート
ProPublicaは、取得した米国税局から流出したデータには、バフェット氏の約20年間の個人取引が含まれていると主張している。これらの記録によると、この国で最も有名で尊敬されている投資家は、公開の場で1セットを言ったり、プライベートで別のセットをしたりすることがある。バフェット氏はバークシャーで同社の株式を購入したり売却したりした当シーズンまたはその前の四半期に、個人口座を通じて同じ会社の株式を取引し、バークシャー氏が株式取引を公開する前に行われた。
ProPublicaが獲得した記録には、バフェットが販売した証券だけが含まれており、購入して保有している証券は含まれていないことに注目してください。
報道によると、これらの取引はバフェット氏本人が制定したバークシャー道徳政策に違反しているだけでなく、この政策は「バークシャーのすべての実際と予想される証券取引」をバークシャー従業員が株式を取引する前に公開しなければならず、自分のかつての公開的な態度とも矛盾している。
ProPublicaによると、バフェット氏は2000年~ 2019年に少なくとも4億6600万ドルの個人株を売却した。例えば、2009年4月、バフェット氏は個人口座で2000万ドル相当の富国銀行株を売却した。同時期、バフェット氏はフォーチュン誌のインタビューで何度も富国銀行を絶賛し、バークシャー氏もすでに富国銀行の最大の株主の一人だった。
2012年10月、バフェット氏は3500万ドル相当のジョンソン社株を売却した。バークシャー氏が提出した書類によると、ジョンソン社の株式も売却したという。ProPublica氏は、この文書は将来の状況を明らかにしていない、つまりバークシャーが次の2四半期に数百万株の株式を再販売することになり、バフェット氏の個人売却がバークシャー氏の政策と矛盾するようになるとみている。
また、バフェット氏の2009年8月の操作もProPublicaに疑問を投げかけた。当時、バフェット氏は個人口座を通じて2500万ドル相当のウォルマート株を売却したが、バークシャー氏は同四半期にウォルマートの持ち株比率をほぼ倍増させた。
これに基づいて、ProPublicaはなぜバフェット氏が自分のポートフォリオのために選択し、バークシャー氏の投資家のために逆の選択をしたのか疑問を提起した。バークシャーがすでに行動していることを知っているか、または行動を考えていることを知っていて、取引を続けている場合、バフェット氏は再び同社のインサイダー取引政策に違反するリスクを冒すだろう。
CNBC、MarketWatchはいずれもこのニュースについてバークシャーを取材したが、現在バークシャーはメディアの評価要請に応じていない。
バフェット氏は個人口座の取引を避けると何度も表明している
報道によると、バフェット氏はバークシャー社の3000億ドルの株式ポートフォリオから独立した個人口座を持っていることを公に認めてきたが、その内容は厳密で保守的な秘密だったという。
バークシャー氏は四半期ごとに米証券取引委員会（SEC）に持ち株状況を開示するよう求められているが、バフェット氏の個人口座における持ち株量とその規模はまだ謎のままだ。
バフェット氏の伝記作家アリス・シュレーダー（Alice Schroeder）氏はProPublicaとのインタビューで、バフェット氏は生活のほとんどの人や出来事に触れさせ、個人投資記録だけが例外だと述べた。
報道によると、バフェット氏は個人口座に関わると、バークシャー社が関与する投資を避けようとしたと公言していた。「バークシャーが購入している株式を購入することはできません」と彼は言った。それは利益の「衝突」を引き起こすからだ。2016年のバークシャー株主総会で、バフェット氏は個人口座ではなく、自分の資金の大部分をバークシャー氏の株式に投資していると述べたことがある。
実際、2011年、個人取引問題がバークシャー・ハサウェイ社の珍しいスキャンダルを引き起こしたことがある。
バークシャー元取締役のデービッド・ソーコール（David Sokol）氏は個人株式取引を行った後暗然と辞任し、バークシャー氏は最終的にインサイダー取引政策に違反していると認定した。報道によると、ソコールはバークシャーで化学品会社Lubrizolを買収する少し前に後者の1000万ドル相当の株式を購入し、今回の買収は彼に300万ドルの収益をもたらした。ソコール氏本人は、会社を離れることはLubrizol株の購入とは関係ないとして、自分の取引が不当であることを否定した。
メディアがソコール事件がバークシャーの名声を損なう可能性があると判断したとき、バフェット氏は会社の個人取引政策を弁護し、これらのルールが守られるようにした。「問題はルールには現れていない。問題は人々がルールに違反していることだ」と彼は言った。「私たちの役割は彼らを見つけることだ」バフェット氏は、バークシャーがその後投資した株式を長期にわたって保有している従業員と、バークシャーと同じ時間に株式を購入した従業員は異なる（ソコールの場合は後者）と説明した。
バークシャー氏が他の人の取引方法を持っているかどうかを問われると、バフェット氏は「私は見たことがない。私は今のところこのようなことの証拠がない」と述べた。