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지난주 국제시장의 풍운이 바뀌면서 미국 의회가 마지막 순간에 셧다운을 피하면서 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 결의가 다시 파란을 일으켰다.
시장면에서 미국주는 전 전선이 하락하여 다우지수가 주간 2.25%, 나지수가 주간 1.78%, S&P500지수가 주간 1.99% 하락했다.유럽 3대 주가지수는 영국 FTSE 100 지수 주간 2.60%, 독일 DAX 30 지수 주간 2.55%, 프랑스 CAC 40 지수 주간 1.82% 등 부진한 모습을 보였다.
이번 주 유럽과 미국은 크리스마스 연휴를 맞이할 것이며, 시장은 약간 담백할 것이다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 결의가 발표되면 시장은 자문회의 소비자 신뢰지수, 11월 무역계정 등 경제 데이터 표현에 주목할 것이다.이밖에 카나다중앙은행과 오스트랄리아련방공화국은 회의록을 발표하게 된다.
일본 중앙은행이 12월에 움직이지 않으면서 엔화가 단선으로 다이빙했다.투자자들은 일본 중앙은행이 외환시장에 대해 할 수 있는 구두 또는 실제 간섭을 경계해야 한다. 식다와 남 일본 중앙은행 총재는 25일 연설을 할 예정이다.시장은 일본이 적어도 3월에야 다시 금리를 인상할 수 있을 것으로 예상하고 있으며, 그 때 춘계 임금 협상이 끝난 후 임금 압력의 변화 상황을 더 잘 이해할 수 있을 것으로 예상하고 있다.이와 함께 일본의 인플레이션율은 중앙은행의 목표치인 2.0%를 계속 맴돌고 있으며 도쿄의 12월 소비자물가지수(CPI)는 27일 발표된다.
미국 고용지표 주목
미국 하원은 연방정부 셧다운을 불과 몇 시간 앞두고 3월 중순까지 정부 운영을 유지하기 위한 세출을 통과시켰다.이 표결 결과는 상원에 입법을 제출하고 상원의 승인을 거쳐야 백악관에 제출할 수 있다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 지난주 연말 회의를 맞아 세 번째 연속 25포인트 금리 인하를 결정했다.최근 점도표에 따르면 연방공개시장위원회 위원들은 2025년 연준이 25포인트 금리를 두 번만 인하할 것으로 전망했다.
비록 공화당과 트럼프가 미국 대선에서 압도적인 승리를 거두었지만, 외부에서는 여전히 이번 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 매파 태도에 대해 다소 당황하고 있다.파월 연준 의장은 회의 후 기자회견에서 연준 관리들이 트럼프의 정책이 경제와 인플레이션에 어떤 영향을 미칠지 이미 고려하고 있다고 밝혔다.
수치면에서 12월 자문회의 신심지수는 일부 주목을 끌수 있다.이 지수는 지난 두 달 동안 상승해 왔으며, 하위 지표 중 하나인'고용 난이도'지수는 계속 하락하고 있다.이 수치는 공식 실업률과 밀접한 관련이 있으며, 이 지표의 추가 하락은 고용 증가가 지속적으로 회복되고 있음을 나타낼 것으로 예상된다.
이와 함께 11월의 내구재 주문과 신규 주택 판매도 4분기 말 미국 경제 상황을 외부에서 평가하는 중요한 참고가 될 것으로 보인다.내구재 주문은 10월에 0.3% 증가한 뒤 0.4% 감소할 것으로 예상된다.그러나 투자자들은 변동성이 적고 국내총생산(GDP) 산출 항목인 항공기를 포함하지 않은 비국방자본 화물 주문의 핵심 지표를 사용하는 경향이 있다.취업시장에서 초청실업자수의 흐름은 로동력공급상황에 대한 정보를 계속 제공하게 된다.
원유와 금
국제유가는 달러 상승과 수요 전망에 대한 지속적인 우려에 짓눌려 지난주 하락했다.WTI 원유는 최근 월 계약 주간에 1.92% 하락한 배럴당 69.46달러에, 브렌트유는 최근 월 계약 주간에 2.08% 하락한 배럴당 72.94달러에 거래되고 있다.
시장 연구 기관인 Sevens Report Research는 미래를 내다보면 펀더멘털 배경은 여전히 석유를 하락시키고 있으며, 사람들은 여전히 2025년에 실물 시장 흑자가 현실화될 것을 매우 우려하고 있다. 수요 예상은 계속 하향 조정되고 공급과 생산 추세는 여전히 충분하고 건강하기 때문이다.
증시 불안도 석유와 기타 대종상품의 부정적인 기조로 이어졌다. 앞서 연준은 2025년의 금리 인하 폭이 기존 예상보다 적을 수 있다고 밝혔다.ICE 달러 인덱스는 최근 1주일간 1% 이상 오르며 2년여 만에 최고점을 찍기도 했다.일반적으로 달러 강세는 해당 단위로 가격이 책정된 상품에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
국제 금값이 크게 흔들리면서 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 전망이 냉각되면서 금 테스트가 2600달러를 지탱하고 있다.뉴욕상품거래소에서 12월 인도분 COMEX 금 선물 계약주는 온스당 1.0% 하락한 2622.10달러를 기록했다.
JP모건은 보고서에서 "실물 수요는 현재 낮은 수준이며 2025년 들어 연준의 금리 인하 전망은 상대적으로 낮다"면서 "그러나 인플레이션 우려가 최종적으로 과장되면 이는 금 상승을 부추겨 연준의 통화정책을 더욱 운용할 수 있게 할 수 있다"고 말했다.
블루라인 선물(Blue Line Futures)의 필립 스트리블 수석 시장 전략가는"최신 자료에 따르면 11월 개인소비지출(PCE), 개인소득 데이터, 개인지출 데이터가 모두 예상을 밑돌았다.우리는 금 시장에 복귀하고 포지션을 다시 세울 자금이 있는 것을 보았고, 완화 정가가 갑자기 두 번의 금리 인하로 시작되었고, 이로 인해 금의 큰 폭의 매도가 발생했으며, 지금은 세 번의 금리 인하 가능성으로 돌아갈 것으로 보인다. 물론 결론을 내리기는 이르다"고 말했다.
영국 금리 인하 전망 하락
유럽 경제는 불확실성에 휩싸였다.라가르드 유럽중앙은행 총재는 지난주 미국 관세의 위협으로 이미 부진했던 성장 전망에 어두운 그림자가 드리워져 유럽중앙은행이 핵심 금리를 계속 낮출 수 있다고 밝혔다."앞으로 나아갈 방향은 명확하다. 우리는 금리를 더 낮출 것으로 예상한다."유럽 중앙은행의 정책 입안자들은 임금 인상과 관련이 있다고 생각하는 서비스 가격의 급속한 상승에 대해 우려해 왔다.그러나 라가르드 총재는 최근 기저효과를 제거한 조치가 서비스업 인플레이션이"최근 급격히 감소했다"는 징후가 있다고 말했다.
유럽중앙은행은 또 2025년까지 임금 상승폭이 올해 4.8% 에서 3% 로 줄어들 것으로 전망했다.라가르드는 소비자 지출의"관성"은"놀라운"이며 소비자들은 수입의 많은 부분을 계속 저축한다고 말했다.트럼프가 유럽발 수입품에 더 높은 관세를 부과하자고 제안함에 따라 성장은 새로운 위협에 직면했다.이어 "지정학적 불확실성의 증가는 가족 정서에 새로운 영향을 줄 수 있다"며 "특히 우리의 최대 수출시장인 미국이 보호주의로 돌아서면 유로존의 성장은 타격을 받을 수 있다"고 말했다.
영국 중앙은행의 연말 금리 회의는 움직이지 않고 기준 은행 금리를 4.75% 로 유지했다.그러나 정책 입안자들은 인플레이션 압력이 가시지 않음에도 불구하고 통화 정책 위원회의 9 명 중 3 명이 25 포인트 금리 인하에 투표했으며 그 중에는 Dave Ramsden 부행장도 포함되었습니다.
경제 전망에 따르면 영국의 올해 4분기 경제 성장은 6주 전 0.3% 에서 0으로 하향 조정됐다.지난주 공식 자료에 따르면 영국 경제는 9월과 10월에 축소돼 2020년 이후 처음으로 월간 산출이 연속 감소했다.리브스 재무장관이 10월 30일 예산에서 250억 파운드의 증세를 발표한 이후 상업 정서가 크게 떨어졌다.금리 유지를 지지하는 위원들은 이러한 더 높은 비용이 더 높은 가격을 통해 소비자에게 전가될 것인지, 아니면 실업과 임금 증가의 둔화를 초래할 것인지는 여전히"특히 불확실하다"고 말했다.금리 인하에 투표한 위원들은'매우 엄격한'정책 입장이 중기적으로 인플레이션을 2% 목표보다 훨씬 낮게 밀어붙이고 경제에 과도한 유휴 생산능력을 초래할 가능성이 있다고 주장했다.
베일리 영국 중앙은행 총재는 중앙은행이 기존의'점진적'금리 인하 전략을 견지해야 한다면서 "경제 불확실성이 고조되면서 내년에 언제 금리를 인하할지 또는 금리 인하 폭을 약속할 수 없다"고 말했다. 금리 선물 정가에 따르면 내년 2월 다음 회의에서 행동할 가능성은 3분의 1에 불과하다.2025년에 대한 전반적인 전망은 2차례 변화가 없었다.영국의 11월 소비자가격 인플레율이 주요 7개국(G7) 최고 수준인 2.6%로 상승하자 영국 중앙은행은 "최근 전체 인플레율이 소폭 상승세를 이어갈 것으로 예상한다"고 밝혔다.
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