捷信消金「身売り」定着京東入局でナンバープレートを補充

SNT

噂されていた捷信消費金融有限公司（以下「捷信消金」）の株式譲渡の件がついに落着した。
香港株式上場企業の天津銀行（01578.HK）は20日、広東晶東貿易有限公司（以下「晶東貿易」と略称する）、網銀オンライン（北京）商務サービス有限公司（以下「網銀オンライン」と略称する）、中国対外経済貿易信託有限公司、天津経済開発区国有資産経営有限公司などと共同で捷信消金再編に参加すると発表した。
注目すべきは、晶東貿易とネットバンクオンラインはいずれも京東グループ関連会社で、それぞれ25億元と7億5000万元を出資し、合計で捷信消金の65%の株式を保有しているが、元株主のHome Credit N.V（捷信グループ）の持ち株比率は2%に圧縮される。
京東方面は「中国経営報」の記者に対し、天津市政府と関連監督管理機関の指導の下、京東は中国対外経済貿易信託有限公司（以下「対外貿易信託」と略称する）、天津経済技術開発区国有資産経営制限公司、天津銀行、Home Credit N.V（捷信集団）と秩序よく捷信消金再編に参加すると表明した。
実は業界内では捷信消金親会社の株式引受先探しの噂が絶えず、最終的に京東を使い果たし、その消金業務にどのような突破をもたらすことができるのだろうか。
かつての業界大手「脱落」
今日の「身売り」の捷信消金は業界トップだった。
捷信消金は2010年に設立され、登録資金は70億元で、捷信グループは捷信消金を全額出資している。元銀監会が設立を許可した最初の4つのパイロット消費金融会社の1つである。
2017年、捷信消金の純利益は10億元を突破した。2018年、捷信消金は13億9800万元の純利益で業界1位にランクインした。2019年末現在、捷信消金の総資産は1045億元に達し、業界初の資産規模が千億元を突破した消金会社となった。
2020年は重要な転換点であり、この年の捷信消金は売上高112.38億元を実現し、前年同期比34.08%下落した。2020年末現在、捷信消金の資産規模は652億7000万元で、前年同期比37.62%減少した。純利益は前年同期比88%減の1億3600万元だった。業界ランキング上位の招連消費金融株式会社、即消費金融株式会社、興業消費金融株式会社を横方向に比較し、同年の純利益はそれぞれ16.63億元、7.12億元、13.5億元だった。
2020年以降、捷信消金は単独で財報を公開しなくなった。しかし、捷信消金の株主である捷信グループの親会社である中東欧投資金融グループPPFグループによると、2023年上半期のPPFグループの中国区での総収入は6100万ユーロで、前年同期比75%減少した。利息の純収入総額は前年同期比89.9%減の1300万ユーロだった。
2023年10月、捷信グループは同社が保有する捷信消金46億9000万元の株式を対外貿易信託に質押した。今年1月25日、捷信消金の残り23.1億元の株式が天津銀行に質入れされた。
対外貿易信託と天津銀行も今回の出資者の列に現れ、公告によると、対外貿易信託は6億元出資し、株式は12%保有している。天津経済技術開発区国有資産経営有限公司は5億5000万元を出資し、株式を11%保有している。天津銀行は5億元を出資し、株式を10%保有している。
京東統合能力を試す
京東はインターネットプラットフォーム会社の中で消費金融事業を早期に展開していたが、これまでは主に小貸ライセンス展業に頼っていた。
ネットローンの監督管理が厳しくなるにつれて、近年、京東は相次いで多地の小ローン会社を抹消し、脱退した。現在は重慶京東盛際小額ローン有限会社のネット小ローンナンバープレートだけを消費金融業務展業の担体として依存している。工商情報によると、このナンバープレートの登録資本金は現在80億元に達しているが、消費金融ナンバープレートと比較すると、レバレッジ率の短さが明らかになった。
消費者金融会社の関係者によると、現在のところ、捷信消金の資産品質と京東の将来的な統合能力は業界内で比較的注目されている重点だという。
2020年末のデータによると、捷信消金の期限超過貸付比率は21.87%に達した。2017年から2019年にかけて、捷信消金の期限超過貸付の割合はそれぞれ16%、21%、16%だった。
前述の関係者によると、中国の消費金融業界は依然として規範化、金利低下、デジタル化の継続、競争者の増加の構図にあるという。一部の市場参加者はすでに一定の市場シェアを占めているが、業界全体の発展空間は依然として巨大であり、特に科学技術の発展と消費者ニーズの多様化に伴い、新規参入者は革新と差別化競争を通じて市場シェアを獲得する機会がある。そのため、この角度から見れば、今のところ入局は遅くない。
「しかし、捷信消金自体の資産の質を除いて、現在他の消金会社の不良が上昇し始めており、京東の風制御に対してより高い要求を出している」と同筋は付け加えた。
北京市社会科学院の王鵬副研究員は、京東入局消金の優位性は技術、シーン、ブランドの影響力にあると述べた。しかし、市場競争が激しく、風力制御モデルの最適化とコンプライアンス要件が厳しいという課題にも直面している。サービスモデルを絶えず革新し、風制御システムを最適化し、業務コンプライアンスの発展を確保する必要がある。
博通コンサルティング金融業界の王蓬博首席アナリストは、京東の金融系製品は比較的豊富で、この方面ではすでに長年の経験を蓄積しており、京東は多くの消費財類と豊富な消費シーンをカバーしており、自身のサプライチェーンシステムも比較的健全であり、これらはすべて消費金融を行うのに良い基礎であると考えている。また、捷信消金自身はオンラインで長年蓄積しており、ここ数年業績が落ち込んでいるが、京東がオフライン事業を展開するのに良い手がかりとなっている。
王蓬博氏も、同時に消費金融市場の競争が激しく、伝統的な商業銀行、消費金融会社のほか、多くのインターネット企業がこの分野に参入しており、京東は依然として強い競争に直面していることを見なければならないと指摘した。また、京東が捷信消金の再編に参加した後、捷信消金の元のチーム、業務、システムなどと統合し、協力する必要があり、これらは後続に注意しなければならない問題である。