ウォール街の大物は叫んだ：FEDの今週の「3連降下」は意図的ではないが、緩和サイクルはこれで一時停止！

哈耶萨鲁亚源

2024年の最後の「スーパー中央銀行週間」に伴い、投資家たちが最も関心を持っているのはFRBの「動き」に違いない。金利決議のほか、彼らは来年の金利見通しにもっと関心を持っている。
北京時間の今週木曜日（12月19日）未明、FRBは金利決定を発表する予定で、インフレが巻き返しに向かう傾向があるとしても、FRBは25ベーシスポイント下落し、「3連降下」を実現する可能性が高いと予想されている。これにより、FRBの基準金利が4.25%から4.5%まで低下し、9月初めのピークから1ポイント低下した。
Raymond JamesチーフエコノミストのEugenio Aleman氏は、「彼ら（FRB）は今週、市場を失望させない」と述べた。
ゆとりサイクル「一時停止キー」を押す
Evercore ISIのクリヒナ・グハ副会長（Krishna Guha）は、「12月のFOMCはFRBの金利引き下げサイクルの第1段階の終了を示すだろう」と述べた。パウエルFRB議長は記者会見で不確実性を強調することで、次の段階の政策を紹介するだろうと推測した。
「（パウエル氏は）FRBは慎重に金利を下げる傾向が続いているが……今は異なる、より慎重な政策段階に入っていることを明確にしている。さらに金利を下げるタイミングと幅については、より不明確な態度をとるだろう」と付け加えた。
今年9月、FRB当局者は2025年までに4回、つまり四半期ごとに金利を下げると予想している。しかし、Aleman氏は、FRBが金利を下げることは少ないとのシグナルを送ることは、市場の一般的な予想と一致するとみている。
「彼らは来年せいぜい2回金利を下げると思う」と彼は言った。
Guha氏は、FRBが来年3回金利を下げると述べた。彼は、これは「表向きのハト派」だと言った。
High Frequency Economicsのカール・ウィンバーグ首席経済学者（Carl Weinberg）は、2025年、FRBがトランプ政府の最初の財政政策措置（例えば関税が素晴らしい）を見たとき、彼らは「懸念の壁」に直面すると述べた。
「来年は金利が下がる可能性は低いと思う」と彼は言った。
しかし、ウィンバーグ氏は、FRBの新経済見通しはトランプ氏の提案に対する見方には含まれないとみている。
「重要な転換が起きていることは間違いありません。しかし、パウエル氏は、FRBがトランプ氏の計画を事前に仮定することはないと述べました。異なる情報が異なる方向を向いていることが多い。このような多くの不確実性の下で政策決定を下すのは容易ではありません。FRBはこれらのリスクをすべて意識し、将来の政策を非常に慎重に指導するでしょう」と述べた。
進路が困難である.
FRBの観察者らは、彼らは今回の会議で、金利引き下げを支持する役人と金利引き下げを支持する役人の間で激しい議論が展開されると予想していると述べた。
ロバート・カプラン元ダラス連邦準備銀行総裁（Robert Kaplan）は「この決定は頭を使わずにできるものではない」と述べた。
カプラン氏は、「最終的には、FRBは金利引き下げ後の金利水準が需要に対して一定の下押し圧力を構成し、インフレを制限する必要があると同時に、金利が景気後退を招くリスクを下げる必要がある」と述べた。
現在、多くのFRB関係者は、基金金利は需要に下押しや上押し圧力を与えない中性レベルよりはるかに高いと考えている。
元FRB理事のラリー・メイヤー氏は顧客への報告で、「しかし、中性金利の推定は非常に不確実だと考えられている」と述べた。彼はこの決定を非常に困難にしたと付け加えた。