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뱅크오브아메리카 (Bank of America) 는 월요일 최근 발표한 보고서에서 최근 인플레이션에 대한 시장의 우려가 다소 완화됐지만 수요일에 발표될 11월 CPI 수치가 미국 증시에 미치는 영향은 투자자들의 상상을 초월할 것이라고 지적했다.
현재 시장에서는 11월 인플레율이 반등해 전월의 2.6% 에서 2.7% 로 상승할 것으로 예상하고 있다.핵심 CPI는 3.2∼3.3% 구간을 유지할 것으로 예상된다.
미국 은행 전략가들은 이 인플레이션 보고서가 미국 주식에 미치는 영향이 특히 뚜렷할 수 있으며, 이전 수개월 동안 시장은 CPI 데이터에 대해 평범하게 반응했다고 말했다.이 은행은 최신 인플레이션 수치가 나오기 전에 옵션 가격이 수요일 스탠더드 앤드 푸어스 (S & P) 500 지수에 ± 0.64% 의 변동이 있을 것임을 시사했으며, 이는 2021년 인플레이션이 상승하기 시작한 이후 CPI와 관련된 최소 변동이 될 것이라고 밝혔다.
전략가들은 또한 최신 인플레이션 데이터가 5 월 이후 CPI 상승폭의 가장 큰 이변이 나타날 수 있음을 보여주는 블룸버그 인플레이션 의외 지수 (Bloomberg Inflation Surprise Index) 를 언급했다.
보고서는 "이런 맥락에서 올해 남은 두 가지 주요 이벤트(CPI와 FOMC)가 시장의 최근 방향을 결정할 수 있다고 판단한다"고 밝혔다.
"데이터 약세는 연말 반등의 길을 닦을 수 있다. 12월 하반월은 한 해 동안 중미 주식이 두 번째로 강한 시기로 평균 상승폭이 1% 이다.반면 데이터 강세는 특히 대선 후 5% 의 반등 이후 변동성을 재창조할 수 있다"고 전략가들은 덧붙였다.
더 중요한 것은 최신 인플레이션 수치가 연준의 다음 금리 결정에 영향을 미칠 것이라는 점이다.예기치 못한 상행은 연준이 시장 예상보다 더 일찍 금리 인하 주기를 중단할 가능성을 높일 수 있다.
미국 은행은"우리는 CPI 수치가 12월의 금리 인하를 확인할 수 있을 만큼 충분히 부진할 것으로 생각한다"고 말했다."
CME 연준 관찰도구에 따르면 원고를 발송할 때까지 현재 시장은 연준이 다음 주 회의에서 다시 금리를 인하할 확률이 85.8% 에 이를 것으로 예상하고 있다.
모건스탠리는 미국이 지난주 금요일 신규 비농업 고용 수치를 발표한 뒤에도 연준이 다음 주 25포인트 금리를 인하할 것이라는 전망을 유지했다.이 은행은 데이터가 노동 시장이 강세를 유지하고 있음을 반영하지만 고용 인구 비율 및 노동 참여율 하락으로부터 약간의 냉각 조짐이 있다고 생각합니다.또 맥쿼리, 네덜란드 은행 및 웰스파고도 연준이 다음 주 25포인트 금리를 인하할 것이라는 전망을 유지했다.
그러나 내년 1월에는 그렇게 확정되지 않았다.투자자들은 내년 1월 추가 금리 인하 가능성을 22%대로 낮춘 반면 금리는 그대로 유지될 가능성을 67.5%로 보고 있다.
결론적으로, 전략가들은 미국의 CPI 데이터가 미래의 시장 추세에 중요한 단서를 제공할 것이며, 투자자들은 신중하게 관망하고, 끊임없이 변화하는 시장 환경에 적응하기 위해 제때에 전략을 조정해야 한다고 생각한다. |
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