米株、年末までに再び上昇か米銀：間もなく発表される11月のCPI次第！

愿为素心人

バンクオブアメリカ（Bank of America）は月曜日に最新発表した報告書で、最近の市場のインフレ懸念はやや緩和されたが、水曜日に発表される予定の11月のCPIデータが米国株式市場に与える影響は投資家の予想を上回るだろうと指摘した。
現在、市場では11月のインフレ率が反発し、前月の2.6%から2.7%に上昇すると予想されている。コアCPIは3.2%から3.3%の区間で維持される見通しだ。
米銀ストラテジストによると、このインフレ報告書の米株への影響は特に明らかになる可能性があり、これまで数カ月間の市場のCPIデータへの反応は平板だった。同行によると、最新のインフレデータが発表される前に、オプション価格は水曜日にスタンダード＆プアーズ500指数が±0.64%の変動を持つことを示唆し、これも2021年のインフレ上昇開始以来CPIに関連する最小の変動になるという。
ストラテジストたちはまた、最新のインフレデータが5月以来のCPI上昇幅の最大の意外性を示すブルームバーグインフレ予想指数（Bloomberg Inflation Surprise Index）にも言及した。
報告書は、「このような背景の下で、今年残る2つの重大な出来事（CPIとFOMC）が市場の最近の方向性を決めることができると考えている」と述べた。
「データが軟らかくなることは年末のリバウンドの道を一掃することができ、12月後半は1年の中米株が2番目に強い時期であり、平均上昇幅は1%である。逆に、データが強くなると波動性を再構築する可能性があり、特に総選挙後の5%のリバウンド後になる」と戦略家たちは付け加えた。
さらに重要なのは、最新のインフレデータがFRBの次の金利決定に影響を与えることだ。予想外の上昇は、FRBが市場予想よりも早く金利低下サイクルを一時停止する可能性を高める可能性がある。
米銀は「CPIデータは12月の利下げを確認するのに十分な弱さになると考えている」と述べた。
CME FRBの観察ツールによると、原稿を送るまでに、市場はFRBが来週の会議で再び金利を下げる確率が85.8%に達すると予想している。
モルガン・スタンレーは先週金曜日に非農業雇用の追加データを発表した後も、FRBが来週25ベーシスポイント利下げするとの予測を維持している。同行は、データは労働市場が堅調を維持していることを反映しているが、雇用人口の割合や労働参加率の低下からわずかに冷却の兆しがあるとみている。また、マッコーリー、オランダ銀行、ウェルズファーゴ銀行も、FRBが来週25ベーシスポイントのマイナス金利を予測することを維持している。
しかし、来年1月になるとそれほど確定していない。投資家は来年1月に再び金利を下げる可能性が22%前後に下がったとみているが、金利が変わらない可能性は67.5%だった。
要するに、戦略家たちは、米国CPIデータは将来の市場動向に重要な手がかりを提供し、投資家は慎重に見て、絶えず変化する市場環境に適応するために戦略をタイムリーに調整する必要があると考えている。