FRBが最新発表！米株の自動車プレートがトランプ氏に驚いて崩れた

SNT

FRBが最新に発表した議事録は、重量ポンドの信号を放出する。
北京時間11月27日午前3時、FRBは11月の金融政策会議の議事録を発表した。紀要によると、トランプ氏が米大統領に当選した後、FRBの風向きは変化したようで、「複数の」意思決定者がより順を追って金利を下げることを支持し、意思決定のリスクを議論する際に初めて当局者が行動を一時停止する可能性に言及した。アナリストによると、FRBの議事録は、インフレ下振れの進展が停滞すれば、金利低下にさらに慎重になることを示唆している。
今年12月の金利会議の展望について、紀要氏は、公開市場部門の1級トレーダー調査と市場参加者調査で、回答者のほとんどが12月にさらに25ベーシスポイント下落すると予想していると述べた。
市場面では、隔夜の米株3大指数が集団で上昇し、スタンダード500指数は0.57%、ダウは0.28%上昇し、ともに過去最高を記録した。納指は0.63%上昇した。特筆すべきは、トランプ氏の関税の脅威を受けて、米株の自動車プレートが集団で挫折し、GM、フォード自動車がそれぞれ8.99%、2.63%下落したことだ。
FRBの最新発表
北京時間11月27日午前3時、FRBは11月の金融政策会議の議事録を発表した。紀要によると、トランプ氏が米大統領に当選した後、FRBの風向きは変化したようで、「複数の」意思決定者がより順を追って金利を下げることを支持し、意思決定のリスクを議論する際に初めて当局者が行動を一時停止する可能性に言及した。
今回の会議で、FRBは25ベーシスポイントの金利引き下げを発表し、連邦基金の金利目標区間を4.5%-4.75%に引き下げた。9月に50ベーシスポイント下落して以来、2回目の利下げとなった。
紀要氏は、金融政策の将来性を議論する際、参加したFRB関係者らは、データが予想全体と一致している--インフレ率が2%近くに続き、経済が最大の雇用率に近づいている場合、時間が経つにつれて「比較的中性的な政策への転換が適切である可能性がある」と予想していると述べた。
一部の参加者は、経済活動と労働市場の下振れリスクはすでに弱まっており、金融政策はバランス政策が速すぎるリスクを緩和する必要があり、そうしないとインフレのさらなる発展を阻害する、同時に、緩和が遅すぎるリスクにも注目しなければならない。そうしないと、経済活動や雇用情勢が過度に弱まる。
今回の議事録によると、前回の議事録とは異なり、リスク管理問題を検討する際、インフレが依然として高い企業であれば、FRBは政策金利の緩和を一時停止し、制限的なレベルに維持する可能性があると指摘した参加者がいる。
ほとんどの参加者は、中性金利水準の不確実性がFRBの金融政策規制度の評価を複雑にしているため、「徐々に政策規制を減らすことが適切だ」と考えている。
「新FRB通信社」と呼ばれるベテラン記者のニック・Timiraos氏は、FRB議事録は、インフレ下振れの進展が停滞すれば、金利低下にさらに慎重になることを示唆していると発表した。
今年の最後の議事録会議の展望について、紀要氏は、公開市場部門の1級トレーダー調査と市場参加者調査で、回答者のほとんどが12月にさらに25ベーシスポイント下落すると予想していると述べた。
紀要氏は、ほとんどの参加者が、米国の雇用と成長の下振れリスクは「低下している」と考えており、雇用市場は「急速に悪化する兆しはない」と書いている。10月の非農業就業者数は1万2000人増にとどまったが、ハリケーンやストライキなどの一時的な要因がどれだけ占めているかは不明だ。
紀要氏によると、より広範な状況は、米国の労働市場が徐々に冷え込んでいることを示しているが、依然として安定した基礎の上にあり、失業率のレベルは低く、人員削減数も限られている。インフレはピークから大幅に減速したが、食品とエネルギーを除く核心指標は依然として「高い」。
金融政策の将来性を議論する際、今回の会議では金利経路は事前設定ではなく、データに依存していることも強調し、データを評価する際に潜在的な経済動向の変化に注目することを強調した。
紀要氏はまた、一部の政策決定者は、政策金利連邦基金金利の下限となるように、今後FRBの金融政策ツールの夜間逆買い戻し（ON RP）の金利を調整することを考慮すべきだと述べた。
会議で、FRB職員は、ON RRP金利を5ベーシスポイント下げることで、ON RRP金利と連邦基金金利の目標区間の底部が一致し、他の通貨市場金利に下押し圧力がかかる可能性があると指摘した。
これについてTimiraos氏は、FRB関係者がONRP金利を5ベーシスポイント引き下げ、つまり技術的な調整を検討したとコメントした。
特筆すべきは、11月の議会金利会議の開催時にトランプ氏が米大統領選に勝利したことを確認したが、今回の議事録ではトランプ氏の政策が経済、インフレに与える影響について直接言及していない。
米株、全面高
市場面では、米株3大指数が集団で上昇し、スタンダード500指数は0.57%、ダウは0.28%上昇し、ともに過去最高を記録した。納指は0.63%上昇した。
その中で、米株「科学技術7姉妹」の多くは上昇し、テスラだけが下落し、英偉は0.62%、グーグルAは0.88%、アップルは0.94%、Metaは1.49%上昇した。アマゾンは3.19%、マイクロソフトは2.12%上昇した。
中概株の多くが下落し、ナスダック金龍中国指数は0.84%下落した。その中で、蔚来は7%超下落し、クリプトンは4%超下落し、唯品は3%近く下落し、理想的な自動車、携程網、タイガー証券、知乎は2%超下落し、小鵬自動車、ピッピッピッピッピッ、必死に頑張って多く1%超下落した。網易は0.95%、百度は1%超上昇し、名創優品は2.96%上昇した。
特筆すべきは、トランプ氏の関税の脅威を受けて、米株の自動車プレートが集団で挫折し、GM、フォード自動車がそれぞれ8.99%、2.63%下落したことだ。メキシコの辛バウム大統領は、メキシコの米国への主な輸出業者はGM、Stellantis、フォードだと述べた。
米東時間11月26日、ゴールドマンサックスのチーフエコノミストJan Hatzius氏は報告書で、トランプ氏の関税提案は米国の消費者価格を著しく押し上げると指摘した。
Hatzius氏は、「我々の経験によると、有効関税税率が1ポイント増加するごとに、FRBが好むインフレ指標であるコアPCE（個人消費支出物価指数）は0.1%上昇する。これにより、これらの関税提案の増幅を実施すれば、コアPCEインフレは0.9%上昇すると推定される」と説明した。
ゴールドマン・サックスの計算によると、トランプ氏は関税を増やす国が米国の商品輸入総額の43%を占めていると主張しているが、これらの関税は年間3000億ドル未満の収入をもたらす。
FRBが好むインフレ指標である10月の消費者支出物価指数（PCE）が米東時間11月27日に発表される。ウォール街では、この最新のインフレデータは、FRBの将来の金利引き下げに対する慎重な姿勢を強化するため、米国の物価圧力が依然として頑固であることを示す可能性が高いと予想されている。