財報の解読｜華住の第3四半期の純利益は13億元、将来は低品質店舗を淘汰する

寒郁轩良

華住グループ（HTHTHT.Nasdaq，1179.HK）は11月27日、2024年第3四半期業績発表電話会を開催した。第3四半期、華住グループの収入は前年同期比2.4%増の64億元（人民元、単位以下同じ）に増加した。ホテルの売上高は前年同期比10.7%増の260億元に上昇した。帰母純利益は約13億元で、前年同期比横ばいだった。
第3四半期の華住グループの運営ホテル数は10845軒だった。このうち、第3四半期に中国市場に宿泊した新規開業ホテルの数は774軒で、今年第3四半期の累計開業ホテルは1910軒だった。報告書の期末時点で、中国在住のホテル数は10707軒に上昇し、開業待ちのホテルは2899軒に達した。
華住中国の今年第3四半期のOCC（入居率）はそれぞれ77.2%、82.6%、84.9%だった。
第一財経記者によると、2023年のOCC底打ち反発とADR（1日平均住宅価格）の普遍的な上昇を経て、中国のホテル業は今年「回復期」に入った。特に、過去3四半期には、高基数の影響でホテル業のコア指標が下落した。
ホテルデータサービス提供機構STRの資料によると、2024年以来、中国内陸部のホテルのADR指標は3四半期連続で前年同期比の低下を示し、OCCとRevPAR（平均賃貸可能客室収入）も同時に下降通路に入った。
ADRは高位からの下落で全業界の収益調整を引き起こし、首旅酒店（600258.SH）の第3四半期の帰母純利益は3億6600万元で、前年同期比9.54%下落し、報告期の首旅酒店の短期債務圧力は上昇し、流動比率は0.67に達し、売掛金は3億元を超えた。錦江ホテル（600754.SH）の第3四半期の営業収入は38億9800万元で、前年同期比7.1%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は2億5800万元で、前年同期より43.08%減少した。
華住グループの三季報によると、期間中、華住中国ADRは業界の変化傾向の影響を受けて圧力を受け、RevPARの表現にある程度影響を与えたが、同期の華住中国のOCCは84.9%を維持した。
華住グループの第3四半期の売上高は10.7%から260億元上昇し、ホテルネットワークの拡張と海外の一括再編を継続したため、同社の第3四半期のコストは増加したが、同社の第3四半期の純利益は前年同期並みの13億元を維持した。
製品構造上、華住は引き続き経済型と中級ホテルを中心としている。第3四半期末、中国在住の経済型と中級ブランドの在営ホテル、開業待ちホテル、新規出店に占める割合はそれぞれ91%、80%、90%だった。
海外では、第3四半期末の華住国際ADRは117ユーロで、前年同期比2.5%増、OCCは69.8%で、前年同期比0.8ポイント増加した。RevPARは前年比3.7%増の82ユーロ、
華住グループの金輝最高経営責任者は業績発表会で、「中国国民的ホテル市場は依然として最大であり、最も潜在力のある市場であり、さらに華住業務の根幹と基本盤である。将来的には、在庫量を整理し続け、低品質の店舗を淘汰し、全体のホテル製品とサービス品質のさらなる向上を確保する」と述べた。
盈蝶コンサルティングのデータによると、2023年末現在の中国のホテルチェーン化率は41%で、2019年の26%から15ポイント上昇したが、海外市場に比べて、現在の中国のホテルチェーン化率は依然として大きな向上余地があり、これは本土市場にまだ大きな発展潜在力があることを意味している。